Kasvuaktsiad valitsevad päeva, kuna väärtussektorid on kehvemad

Põhiuudised

Aasia aktsiaturud olid üleöö segased, kuna kasvuaktsiate tootlus ületas piirkonnas. Kasvuaktsia ja kasvusektori tulemused olid paremad Hongkongis ja Taiwanis. Hongkongi Interneti-aktsiatel oli korralik päev, mida juhtisid Alibaba HK +1.21% ja JD.com HK +2.69% vähem Tencent -012%, hoolimata nende jätkuvast tagasiostmisest. Mandriturul olid kasvuvarud tugevad, kuna päikeseenergia varud kahanesid, näiteks Sungrow +9.09% ja Trina Solar +7.73% uute päikesepaneelide kasutamise toetamise poliitikate puhul. EV ökosüsteemil oli hea päev nii Hongkongis kui Hiinas.

Seevastu väärtusaktsiatel oli nii Hongkongis kui ka Hiinas kohutav päev. Finants- ja kinnisvarasektor olid mõlemal turul kõige kehvema tulemusega ning tundsid muret, et pooleliolevate hoonete korteriostjad ei maksa oma hüpoteeke. Kuueteistkümnes provintsis, peamiselt madalama tasandi linnades, on 160 sellist projekti. Tegelik vastutus ei ole ühegi kaasatud panga jaoks maailmalõpp, kuigi investorid tulistasid kõigepealt / esitasid küsimusi hiljem. Olukord on pälvinud PBOC tähelepanu, mis on sobiv selle probleemi lahendamiseks. Bloomberg News ütleb, et tulemas on märkimisväärne infrastruktuuri stiimul, kuigi ma ei näe selles midagi. Kui see on tõsi, siis võib-olla keskendutakse nende komplekside ehitamisele. Teine sektor, millel oli mõlemal turul väljakutseid pakkuv päev, oli kommunaalteenuste sektor, mille eesotsas olid elektrifirmad. Süüdi on Hiinas esinev märkimisväärne kuumalaine koos vähema sademetega, mis kahjustab hüdroelektriettevõtteid.

USA ADR-i börsilt lahkumise/välismaiste äriühingute vastutuse seaduse uudistes toimus üleöö kaks arengut:

1) WSJ intervjueeris Gary Genslerit, väites, et lahendust ei pruugita leida. Ma tõstaksin selle kommentaari kuni läbirääkimiste 101-ni, kuna arutelud on tulemas.

2) Meie sõber Marcel märkas Bloomberg Newsi artiklit, mis sisaldas kommentaare California kongressi liikmelt Brad Shermanilt, ühe HFCAA arhitektidest. Sherman väitis, et lahendus võib tekkida "kuni veidi pärast viimast minutit". Bloomberg kirjutab: "Ta ennustas, et Peking tõmbab lõpuks mõned "strateegilised" ettevõtted USA börsilt maha, kuid tõenäoliselt teeb ta koostööd USA aktsiaseltsi raamatupidamise järelevalvenõukoguga, et vältida paljude teiste Hiina aktsiate börsilt eemaldamist.

See ühtib meie seisukohaga, et riigiettevõtted tuleks nimekirjast eemaldada, kuna nende auditiülevaadetel võib olla tundlikku teavet. Eraettevõtetel pole midagi varjata, nii et las nad järgivad PCAOB ülemaailmset standardit. Meie konservatiivne lähenemine Hongkongi aktsiaklasside hoidmisele USA ADR-ide asemel on kooskõlas viimase hetke lahenduse potentsiaaliga. Loodetavasti suudavad mõlemad pooled selle probleemi lamada.

Tunnen suurt muret selle pärast, et Hiina naaseb täiemahulistele sulgemistele. Kuidas saate selle peal püsida? Minge Hongkongi Disneylandi ja Shanghai Disneylandi. See mure pole probleem seni, kuni saate hotelle broneerida. Covidi juhtumeid on Hongkongis ja Hiinas, kuid me ei näe ülelinnalisi sulgemisi. Me näeme, et linnaosad, linnaosad või kortermajad on suletud, mitte terved linnad.

Hang Seng ja Hang Seng Tech erinesid eilsest -0.22% ja mahult +0.89% +4.08%, mis on 80% 1 aasta keskmisest. 245 aktsiat tõusis, 225 aga langes. Hongkongi lühikeseks müügikäive langes eilsest -7.19%, mis on 84% aasta keskmisest, samas kui lühikeseks müügikäive moodustas Hongkongi mahust 1%. Kasvutegurid olid paremad, kuna väärtusteguritel oli raske päev, samal ajal kui väikesed ettevõtted edestasid suuri ettevõtteid. Tippsektorid olid tervishoid +17%, valikuvõimalus +4.04% ja tehnika +1.28%, finantssektor -0.87%, kommunaalteenused -2.53% ja kinnisvara -2.22%. Peamised alamsektorid olid seotud elektri- ja elektrisõidukite akudega, nagu liitium, laadimine ja kütuseelemendid ning autod, samas kui likööri-, tuule-, koobalti- ja elektrijaamad olid ühed halvimad. Southbound Stock Connecti mahud olid väikesed, kuna Mandri investorid ostsid Tencenti väikese, samas kui müüsid Meituani väikese.

Shanghai, Shenzhen ja STAR Board erinesid eilsest -0.08%, +0.79% ja +2.28% mahult +9.36%, mis on 95% 1 aasta keskmisest. 2,435 aktsiat tõusis ja 2,023 aktsiat langes. Kasvutegurid edestasid täna oluliselt väärtustegureid, samas kui väikesed ettevõtted olid paremad kui suured. Tippsektorid olid tervishoid +1.35%, tööstus +1.29% ja tehnika +0.77%, kommunaalteenused -2.81%, kinnisvara -2.22% ja finantssektor -2.15%. Peamised päikeseenergia ja elektrisõidukite akudega seotud alamsektorid, nagu liitiumi ja CATL-i tarnijad, samas kui elektrilised kommunaalteenused, hüdroelektrijaamad ja kinnisvaraettevõtted olid ühed halvimad. Northbound Stock Connecti mahud olid mõõdukad, kuna välisinvestorid müüsid Mandri aktsiaid 135 miljoni dollari eest. Riigivõlakirjad tõusid, samal ajal kui CNY langes -0.44% tasemele 6.74-ni ja vask langes -0.69%.

Eileõhtused vahetuskursid, hinnad ja tootlused

• CNY / USD 6.75 versus 6.73 eile
• CNY / 6.75 eurot versus 6.76 eile
• 10-aastase valitsuse võlakirja tootlus oli 2.79% versus 2.81% eile
• 10-aastase Hiina arengupanga võlakirja tootlus oli 3.06% versus 3.06% eile
• Vase hind üleöö -0.69%