Greenspani järkjärgulisus, palun, piisab šokist ja aukartusest, ütleb ekspert

Kas Föderaalreserv loobuks oma jõupingutustest maailmale muljet avaldada?

Leuthold Groupi peainvesteeringute strateegi, Wall Streeti veteraneksperdi Jim Paulseni hiljutise raporti kohaselt vajavad majandus ja investorid väikeseid poliitilisi muudatusi.

"Ho-Humi poliitika perioodid on kujutanud endast aktsiaturu magusat kohta," seisab aruandes. "Kuivõrd aktsiatel läheb paremini, on igav poliitiline tegevuskava majandusele samamoodi kasulik."

Paulsen tugineb aastakümnete pikkuse turu- ja sentimentiandmete analüüsile. Ajavahemikul 1978–2022 vaatas ta valitsuse poliitika arvamust Michigani tarbijate meeleoluuuringu (MCSS) põhjal.

Uuringus leiti, et "majandusstrateegiaid on pisut sagedamini peetud negatiivseteks", öeldakse aruandes. Sentimendi skaala jääb vahemikku 50 kuni miinus 50 ja keskmine näit oli -9.4.

See leid ei tohiks olla liiga üllatav. Valitsus ei ole tuntud kui tõhususe või heade majanduslike valikute bastion.

Kuid see, mis tuleb järgmisena, on investorite jaoks tõeliselt huvitav. Aktsiad toimisid palju paremini, kui tarbijad ei pidanud poliitikat kohutavaks ega suurepäraseks. Pigem tundus, et "meh" kategooria meeldib Wall Streetile.

"S&P 500 oli magus koht, kui majanduspoliitikat peeti igapäevaseks," öeldakse aruandes.

Täpsemalt, kui MCSS-i näidud olid oma keskmises kvintiilis, umbes miinus 5 ja miinus 15 vahel, toimus turul järgmise aasta jooksul tohutu ralli. Aruandes öeldakse, et eelseisva aasta aastapõhine kasum oli 23.1% ja turg langes iga nelja kuuga.

See on kontrast perioodidega, mil sentimentide näidud olid väljaspool keskmist kvintiili. Nendel juhtudel tõusis S&P 500 suhteliselt kehvasti, keskmiselt 7.1%.

Seni sel aastal on SPDR S&P 500 börsil kaubeldav fond (SPY
), mis jälgib S&P 500 indeksit, on Yahoo andmetel langenud 17%. Veelgi hullem on see, et positiivsete tulude väljavaade ei tundu järgmise 12 kuu jooksul hea, tuginedes hiljutistele MCSS-i näitudele, mis jäävad keskmisest kvintiilist tunduvalt väljapoole, negatiivse poole pealt.

Muidugi võib see muutuda, kui Bideni administratsioon saab hakata tegema muudatusi, mida Paulsen nimetab "ilmalikeks" poliitikateks ja liigutab meeleolu "meh" keskmisesse kvintiili.

„Ametnikud peaksid teadmiseks võtma; Vähem šokki ja aukartust ning rohkem Greenspani astmelisust," öeldakse raportis, viidates Föderaalreservi juhile Alan Greenspanile, kes aitas hoida inflatsiooni madalal ja turge suhteliselt stabiilsena 1990ndatel ja uuel aastatuhandel.

Aruanne jätkub:

• „Hoiduge liigsetest ja impulsiivsetest vastustest, piirake Föderaalreservi pressiesindajate ja juhatuse liikmete intervjuude arvu ning vältige sagedasi kongressi maksu- ja kuluvaidlusi. Keskenduge vähem õrnale, läbipaistvale suhtlejale ja keskenduge selle asemel meetmete rakendamisele, kasutades hooma, madala profiiliga ja lagedat kulissidetagust lähenemist.

Või otse öeldes lõpetage rambivalguse nägemine ja tehke selle asemel oma tööd.