Goldman hoiatab, et karuturg ei ole läbi – eksperdid ennustavad järgmiseks aastaks aktsiaid

Topline

Kuna aktsiatel on raskusi jalustrabavale aastalõpu rallile lisamise nimel, hoiatavad paljud analüütikud, et juunis alanud karuturul on ruumi joosta, kuna ettevõtete tulevased kasumid ähvardavad paljastada Föderaalreservi intressimäärade tõstmise kahju. sel aastal – luues turu potentsiaalseks uueks madalseisuks ja vähemalt aasta kestvaks kasvuks.

Peamised faktid

"Karuturg ei ole lõppenud," ütles Goldman Sachsi globaalne aktsiate peastrateeg Peter Oppenheimer klientidele esmaspäevases teates, hoiatades, et "püsiv taastumine" ei alga enne intressimäärade haripunkti saavutamist, mida Goldmani majandusteadlased ootavad alles järgmisel aastal.

Selle tulemusel ootab Oppenheimer "suuremat volatiilsust", kusjuures S&P 500 saavutab järgmisel aastal "lõpliku" madalaima taseme, kuid lõpetab aasta ligikaudu 4,000 punktiga, kuna aktsiad on "väga tundlikud uue muutuva teabe suhtes [investor]

arusaamad” majanduse kohta.

Analüütiku sõnul juhivad praegust karuturgu valdavalt majandustsükkel ja tõusvad intressimäärad, mis tähendab, et see on tsükliline – selline langus, mis on ajalooliselt kestnud keskmiselt 26 kuud ja mille taastumiseks on vahepeal toimunud "mitu järsku rallit" kulunud 50 kuud. .

Teised nõustuvad: "See ei ole uue pullituru algus," kirjutas Morgan Stanley Lisa Shalett esmaspäevases teates, nimetades S&P sel kuul toimunud peaaegu 10% tõusu "järjekordseks karuturu ralliks", mis on seotud paremate inflatsiooniandmetega. : "Soovitame olla ettevaatlik."

Shalett tunnistab rallit soodustavaid positiivseid tegureid, sealhulgas tõusu tunne kõrgeimal tasemel alates detsembrist ja vahevalimiste tagamisest turusõbralik "seadusandlik ummik." Kuid ta hoiatab, et majandusmured süvenevad järgmisel aastal, kui intressimäärade tõusu mõju selgub.

"Kõige murettekitavam" probleem, millega turud silmitsi seisavad, on "ebarealistlikud tuluootused" järgmiseks aastaks – kuigi ettevõtted on sellest ajast alates alustanud alandamine nende prognoosid arvestavad aeglasema majanduskasvuga – ja Morgan Stanley prognoosib, et kärped ainult jätkuvad, surudes S&P järgmise aasta lõpuks 3,900 punktini, mis on 1% alla praeguse taseme 3,950.

Ülioluline tsitaat

"Ärge ajage karuturu lõpu algust segamini lõpu endaga," ütleb Shalett. "Majanduskasvu aeglustumise ja tulude languse kaudu investeerimine osutub tõenäoliselt ohtlikuks."

Peamine taust

Eelmise kuu inflatsiooniandmed, mis näitasid, et tarbijahinnad tõusid 7.7% (võrreldes 9.1% tipptasemega juunis), oli tarbijate jaoks paljulubav märk, kuna Föderaalreservi ametnikud hindasid, millal oma agressiivsel karmistamiskampaanial pidurit vajutada, ning aktsiad tõusid selle tulemusel hüppeliselt. . Kuid vaatamata ühekuulisele vaheajale hoiatasid paljud majandusteadlased inflatsiooni vaibumise üle liiga optimistlikult meelestatud. "Kui see tähendab paranemist, oleme seadnud väga madala lati," ütleb Bankrate'i peafinantsanalüütik Greg McBride, lisades, et inflatsiooni "läbivus" on endiselt problemaatiline, eriti peavarju, toidu- ja energiahindade osas. "S&P on oktoobri madalaima tasemega võrreldes 10% tõusnud, kuid langeb tänavu siiski ligi 18%.

Mida vaadata

Kolmapäeval peaks Fed avaldama kokkuvõtte ametnike aruteludest oma poliitikakoosolekul varem see kuu. Sevens Reporti analüütik Tom Essaye ütleb, et koosoleku protokollid näitavad tõenäoliselt, et intressimäärade tõstmine järgmisel kuul aeglustub, kuid väiksem tõus ei ole turgude jaoks positiivne, sest majandusteadlased on mineviku intensiivsust arvestades suures osas oodanud aeglustumist. matkad. Selle asemel osutab Essaye Fedi järgmisele 14. detsembri teatele kui "järgmisele suurele" turu katalüsaatorile. Goldman prognoosib järgmiseks kuuks poolepunktilist tõusu, millele järgneb järgmisel aastal kolm veerandpunktilist tõusu. Järgmise kuu teade heidab valgust Föderaalreservi prognoosile.

Lisalugemist

Majanduslanguse jälgimine: aastate suurim aktsiaturu ralli näib olevat "üle pingutatud", kuna Fed pole veel inflatsiooni alistanud (Forbes)

Fed tõstab intressimäärasid veel 75 baaspunkti – tõstab laenukulud veelgi kõrgeimale tasemele pärast suurt majanduslangust (Forbes)