(Bloomberg) – Goldman Sachs Group Inc. langetas S&P 500 indeksi aastalõpu eesmärgi 3,600-lt 4,300-le, väites, et intressimäärade väljavaate dramaatiline nihe kõrgemale nihutab USA aktsiate väärtushinnanguid.
Goldmani hindamismudeli kõrgema intressimäära stsenaarium toetab 15-kordset hinnakasumit, võrreldes 18-kordse varasemaga, kirjutasid strateegid, sealhulgas David J. Kostin, neljapäevases märkuses. "Meie majandusteadlased prognoosivad nüüd, et FOMC tõstab poliitikaintressimäära novembris 75 baaspunkti, detsembris 50 baaspunkti ja veebruaris 25 baaspunkti võrra, et tippintressimäär oleks 4.5–4.75%.
Goldmani sõnul on tema viimase prognoosi riskid endiselt kallutatud languse tõenäosuse suurenemise tõttu – stsenaarium, mis vähendab ettevõtete tulusid, suurendab tulude vahet ja viib USA aktsiate võrdlusindeksi 3,150 madalaimale tasemele. Föderaalreservi esimees Jerome Powell on andnud märku, et riskib inflatsiooniga võitlemiseks majanduslangusega, tekitades kartusi, et keskpangad võivad globaalse majanduskasvu rööpast välja lüüa.
Aktsiahinnangud ja reaaltootlused on viimastel aastatel liikunud lukus, kuid see suhe on hiljuti paigast nihkunud, mis kujutab endast ohtu aktsiatele, teatas USA investeerimispank. Varem eeldati, et reaalkursid lõpevad 2022. aastal ligikaudu 0.5% tasemel, võrreldes praeguse 1.5%ga.
Goldman kärpib oma eesmärki, kuna mitmed Bloombergi küsitletud strateegid on vähendanud S&P 500 aastalõpu hinnanguid, kuigi nad näevad selle aasta lõpuni endiselt keskmiselt 16% tõusu praegusest tasemest. Analüütikud on alandanud ka USA aktsiate hinnaeesmärke, kuid ennustavad järgmise 26 kuu jooksul siiski ligi 12% tootlust. S&P 500 kasumiprognoosid on sel aastal tõusnud 6%, kuid alates juunist on see mõningaid kärpeid näinud.
Enamik aktsiainvestoritest on võtnud omaks seisukoha, et raske maandumise stsenaarium on vältimatu ja nende fookuses on võimaliku majanduslanguse ajastus, ulatus ja kestus, kirjutasid Kostin ja tema kolleegid. Sellise raamistiku kohaselt ulatuvad 3-, 6- ja 12-kuulised S&P 500 eesmärgid vastavalt 3,400-ni, 3,150-ni ja 3,750-ni, ütlesid nad.
Kindlasti on S&P 500 Stoxx Europe 600 indeksile alla jäänud alates 12. septembrist, mil Kostin ja tema meeskond ütlesid, et näevad USA-d Euroopast turvalisema panustamisena. Samuti väidavad nad, et kui inflatsioon näitab selgeid leevenemise märke, on USA aktsiaindeksi aastalõpu tõus 4,300-ni võimalik.
Goldmani uus baaseesmärk tähendab USA aktsiate võrdlusindeksi 4.2% langust neljapäevasest sulgemisest. See prognoosib gabariidi 6- ja 12-kuulisteks eesmärkideks vastavalt 3,600 ja 4,000.
USA pank, nagu paljud tema kolleegid, soovitab, et kõrgendatud ebakindlus nõuab investoritelt kaitsvat positsioneerimist ja neil peaks olema aktsiaid, millel on sellised kvaliteediomadused nagu tugev bilanss, kõrge kapitali tootlus ja stabiilne müügikasv.
(Värskendused strateegi ja analüütiku väljavaatega viiendas lõigus)
Rohkem selliseid lugusid on saadaval saidil Bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/goldman-slashes-p-500-target-044427342.html