Goldman Sachs purustab tuluprognoosid. Kas pangabuumi ajad on tagasi?

Võtme tagasivõtmine

• Goldman Sachs ületas kasumiprognoosi oluliselt, aktsiakasum ulatub 8.25 dollarini, ennustustele 7.51 dollarit.
• Nad on viimane pank, kes teatas suurtest tuludest, kuna tõusvad intressimäärad parandavad kogu finantssektori marginaale.
• See võib viidata eemaldumisele madala intressimäära ja kiire kasvuga majandusest, mis on viimasel kümnendil eelistanud suuri tehnoloogiaid.
• Investorite jaoks võib see tähendada vajadust vaadata üle investeerimisstrateegia, mis on alates 2008. aasta ülemaailmsest finantskriisist nii hästi toiminud.

Kasumihooaeg on tagasi ja seni näivad pangad olevat võitjad. Goldman Sachs teatas täna, et kolmanda kvartali kasuminäitajad on 3 dollarit aktsia kohta, ületades Wall Streeti analüütikute ennustusi 8.25 dollari senti aktsia kohta.

Nad järgivad konkurentide JPMorgan Chase'i, Bank of America ja Wells Fargo eeskuju, kes kõik on tõstnud intressimäärade tõusu tõttu oma tulude väljavaateid.

Isegi Mad Money's Jim Cramer on välja astunud ja öelnud, et pangaaktsiad võivad tehnoloogia poolt pühkida saada uuteks turuliidriteks, kuigi tema saavutused on inspireerinud "Inverse Cramer ETF" seega tasub võtta näpuotsatäie soolaga.

Laadige Q.ai alla juba täna juurdepääsuks AI-põhistele investeerimisstrateegiatele. Kui teete 100 dollari sissemakse, lisame teie kontole veel 100 dollarit. 

Goldman Sachsi Q3 näitajad

Goldman Sachsi tulu ületas kasumit ka oodatust, ulatudes 11.98 miljardi dollarini. See on 450 miljonit dollarit rohkem kui prognoositud 11.53 miljardit dollarit, mis on globaalse panga jaoks suur löök.

Kvartali puhaskasum oli 3.07 miljardit dollarit, mis teeb praeguseks aastaks kogukasumiks 9.94 miljardit dollarit.

Nad on pannud suuremat rõhku oma tarbijaäri kasvatamisele, laienedes oma põhitegevusest eemale, mida traditsiooniliselt on juhtinud investeerimis- ja institutsionaalne pangandus.

Selle tulemusel kasvas tarbija- ja varahalduse sektori puhastulu eelmise aasta sama ajaga võrreldes 18%, võrreldes investeerimispangandusega, mis on langenud -57% ja varahaldusega, mis on langenud -20%.

Tarbijapanganduse puhastulu peaaegu kahekordistus 3. aasta kolmandas kvartalis 2021 miljoni dollarini, mis on suures osas tingitud kõrgematest krediitkaardijääkidest ja kõrgematest netointressimarginaalidest.

Pangad on võitjate ringis pangad

Enne 2008. aasta finantskriisi olid pangad ja finantsasutused turu vaieldamatud kullakesed. Hüppeliselt kasvav kasum ja näiliselt lõputu tulude kasv andsid aktsionäridele igal aastal uskumatut tulu.

Kuni nad seda ei teinud.

Ülemaailmse kinnisvaraturu kokkuvarisemist ja finantssüsteemi mõjusid on praegusel hetkel avalikustatud ja analüüsitud. See on sünnitanud raamatuid, esseesid, uurimistöid ja Hollywoodi kassahitte (The Big Short on meie lemmik).

Suured pangad, nagu Lehman Brothers ja Bear Stearns, kukkusid kokku, teised vajasid märkimisväärseid valitsuse päästepakette ning keskpangad alustasid uut rahatrükkimise ja ajalooliselt madalate intressimäärade ajastut.

Samal ajal olime tunnistajaks suure tehnoloogia tõusule. Facebook oli olnud avalikkusele avatud vaid kaks aastat, YouTube vaid kolm ning Instagrami, Snapchati, TikToki ja Pinteresti polnud veel olemaski.

Sellest ajast alates on need ettevõtted koos tuntumate nimede, nagu Apple, Amazon, Google ja Microsoft, kasvuga kasvanud suurimaks kalaks maailma suurimal turul.

Viimasel ajal on nad aga lonkama hakanud.

Sel aastal oleme näinud nende ettevõtete hinnangute tohutut langust ja jätkuvat survet nende ärimudelite teatud aspektidele. Mõned on mõjutatud rohkem kui teised, eriti Facebook on hädas privaatsusskandaalide ja Apple'i andmete kogumise eeskirjade muudatustega, mis avaldavad survet Meta reklaamituludele.

Teine FAANG (Facebook, Amazon, Apple, Netflix & Google), Netflix, on nii välja kukkunud, et akronüümil pole enam mõtet. Tänapäeval tundub sobivam MAMAA (Meta, Amazon, Microsoft, Apple & Alphabet).

Teisest küljest on pangad püsinud stabiilsena, vaatamata 2008. aasta langusele. See on olnud pankadele suhteliselt keeruline aeg, kui on vaja saavutada varem kogetud kasumlikkuse taset.

Nende põhitegevus muutus pärast finantskriisi palju kallimaks, finantstagatise nõudeid karmistati kogu maailmas. See on olnud positiivne finantssüsteemi stabiilsusele, kuid ei saa eitada, et see on suurendanud nende kulusid ja kapitalinõudeid.

Samal ajal on rekordmadalad intressimäärad tähendanud, et ka selliste toodete nagu hüpoteeklaenud marginaalid on olnud madalad.

Intressimäärade tõusuga võib tõusulaine muutuda.

Goldman võitis järgneb JPMorgan Chase'i, Bank of America ja Wells Fargo võidud

Goldman Sachs ei ole ainus pank, mis on suutnud praegusest majanduskeskkonnast kasumit teenida. Seni oleme sellel sissetulekuhooajal võitnud juba paljudelt teistelt suurematelt pankadelt.

Bank of America

BofA teatasid eile oma kolmanda kvartali tulemused, mille tulemuseks oli kasum 81 senti aktsia kohta. See oli suurem kui analüütikute ennustus, mis prognoosis kasumiks 78 senti aktsia kohta. Ettevõtte kogutulu kasvas eelmise aasta sama perioodiga võrreldes 8%, 23.5 miljardi dollarini.

Selle kasvu peamiseks tõukejõuks on olnud suured tarbijakulutused, kusjuures deebet- ja krediitkaardikulutused kasvasid 9% võrreldes 12 kuu taguse ajaga.

Mitte ainult see, vaid ka tarbijad laenavad rohkem. Laenud kasvasid kvartaliga veel 14 miljardi dollari võrra, mis tähendab 5% kasvu.

See kõik on hea, kuid kolmanda kvartali kasumlikkuse suurenemise võti on olnud pangale laekunud netointress. Olete kindlasti märganud, et kui intressimäärad tõusevad, liigutavad pangad kiiresti oma hüpoteeklaenude ja krediitkaardi intressimäärasid, kuid pisut aeglasemalt, et teha sama käik oma säästu- ja hoiusekontodel.

Seda nimetatakse netointressiks, mis on vahe selle vahel, mida pank klientidele pangaintressina maksab ja mida nad laenuintressina saavad.

See näitaja kasvas kolmandas kvartalis 24%, ulatudes 3 miljardi dollarini. See on 13.8% puhas intressimarginaal, mis on võrreldes eelmise aasta 2.06%ga. BofA korrigeeris selle muudatuse tõttu ka ülejäänud aasta tulude suuniseid ligikaudu 1.68 miljoni dollari võrra.

BofA aktsia langes teate tagaküljel 5% soodsamalt.

JPMorgan Chase

Teine pank, mis sel tuluhooajal selle pargist välja lööb, on JPMorgan Chase. Aktsiakasum küündis 3.12 dollarini, analüütikute prognooside kohaselt 2.87 dollarit ja tulu oli 1 miljard dollarit suurem (!) oodatust, 32.7 miljardit dollarit.

Nagu Bank of America, on ka JP Morgan Chase olnud teretulnud kõrgemate intressimäärade saaja. Puhas intressimarginaal jõudis 2.09%ni, mis oli 1.99% ootusest tunduvalt suurem hüpe. See on siiski kõrgem kui eelmisel aastal saavutatud 1.62% marginaal.

Tulude kasv kujutab endast 10.4% kasvu, mis saavutati vaatamata ettevõtte investeerimispanganduse divisjoni aeglustumisele. Üldiselt kaotas see osakond hallatavatest varadest peaaegu 1 miljard dollarit.

JPMorgan Chase'i aktsia hind on sel aastal tundnud turu üldise volatiilsuse survet, kuid on alates 14. oktoobrist tõusnud üle pea 11%.

Wells Fargo

Ärimudeliga, mis tugineb rohkem hüpoteekidele kui ükski nende peamistest konkurentidest, on Wells Fargo olnud kasvavast netointressimarginaalist veelgi suurem kasusaaja. Neil õnnestus suurendada oma näitajat eelmise aasta niigi kõrgelt 2.03%-lt 2.83. aasta kolmandas kvartalis 3%-le.

See on märkimisväärne lisatasu, võrreldes JPMorgan Chase'i 2.09% ja Bank of America 2.06%.

Wells Fargo kasum aktsia kohta 1.30 dollarit analüütikute prognooside vastu 1.09 dollarit, samas kui tulud olid samuti oluliselt suuremad – 19.51 miljardit dollarit võrreldes 18.78 miljardi dollariga. Need arvud on saavutatud vaatamata nendest tulenevatele märkimisväärsetele jätkuvatele kohustustele ja kohtukuludele 2016. aasta skandaal võltskontodega.

Wells Fargo aktsia on sel aastal püsinud oluliselt paremini kui S&P 500 tervikuna ning on 8.38. aastal langenud 2022%. Nende positiivsete tulemuste tõttu on aktsia hind tõusnud hüppeliselt, mis on alates 9.27. oktoobrist tõusnud 11%.

Mida see kõik investoritele tähendab?

Muutus intressipoliitikas tähendab potentsiaalset muutust aktsiates ja hästi toimivates sektorites. Madalad intressimäärad soosivad kiiresti kasvavaid tööstusharusid, nagu tehnoloogia, kuna laenatud raha on odav ja seda on palju.

Kuna intressimäärad kasvavad, võivad traditsioonilisemad sektorid, nagu pangandus, kasu saada, nagu oleme seni näinud selle kvartali tulukõnelustes.

Sellises keskkonnas võivad väärtusaktsiad olla potentsiaalne valdkond, mida kaaluda. Väärtusinvesteerimine otsib põhimõtteliselt turvalisi ja stabiilseid ettevõtteid, mis võivad olla alahinnatud. Warren Buffet on kõige kuulsam näide väärtusinvestorist ja Bank of America omab praegu tema Berkshire Hathaway portfellis suuruselt teist positsiooni.

Probleem on selles, et meil kõigil ei ole Warren Buffeti aega, oskusi ja ressursse. See on koht, kus meie AI tuleb sisse. Väärtushoidla on üks meie sihtasutuse komplektidest ja see annab investoritele juurdepääsu tehisintellektil põhinevale portfellile, mille eesmärk on tuvastada madala suhtelise väärtusega, kõrge kapitalitootlusega ja küpsete, prognoositavate ärimudelitega USA aktsiaid.

Meie algoritm vaatab üle tuhandeid andmepunkte ja prognoosib, millised väärtpaberid annavad tõenäoliselt parima riskiga korrigeeritud tootluse, ning tasakaalustab seejärel portfelli automaatselt igal nädalal.

Mitte ainult seda, vaid pakume ka Portfelli kaitse kõigis meie sihtasutuste komplektides, mis kasutavad AI-d, et teie portfellis automaatselt rakendada keerukaid riskimaandamisstrateegiaid. See ennustab selliseid valdkondi nagu üldine tururisk, intressimäära risk ja isegi naftarisk ning kuidas need võivad teie portfelli mõjutada, ning seejärel rakendab riskimaandamisstrateegiaid, et aidata nende eest kaitsta.

Laadige Q.ai alla juba täna juurdepääsuks AI-põhistele investeerimisstrateegiatele. Kui teete 100 dollari sissemakse, lisame teie kontole veel 100 dollarit.