Kaks aastat pärast kulla tõusu kõigi aegade kõrgeima hinnani pole metallil suurt midagi ette näidata. Sellel ei ole õnnestunud 2,000 dollari tasemest kõrgemale maad tagasi saada, mis sunnib investoreid kahtlema selle võimes toimida varjupaigana.
Nagu mõned analüütikud aga märgivad, on kuld jätkuvalt võtmevaraks pikaajalise portfelli hajutamise seisukohalt ning on edestanud USA aktsiaturu tulemusi.
Kuigi kulla hind on olnud muutlik ja langenud selle aasta tipptasemelt, on "paljud investorid üllatunud, kui saavad teada, et kuld on 2022. aastal olnud suhteline pelgupaik," ütleb indeksipakkuja MarketVectori tegevjuht Steven Schoenfeld. Kulla hind on tänavu 3.8. augusti seisuga langenud 24%, kuid S&P 500 indeks
SPX
on kaotanud üle 13%.
" "Paljud investorid on üllatunud, kui saavad teada, et kuld on 2022. aastal olnud suhteline varjupaik." "
Kullafutuuride leping oli kõige aktiivsem
GC00,
leppida 2,069.40 dollariga untsist 6. augustil 2020, rekordiliselt kõrgeim. Nad langesid järjekindlalt alla 2,000 dollari piiri kuni selle aasta märtsini, mil nad postitasid mõned arveldused sellest tasemest kõrgemale. 24. augustil, hinnad
GCZ22,
oli 1,761.50 dollarit.
Schoenfeld ütleb, et kulla hinnas oli kaks "vägevat tõusu" 2020. aasta suvel ja teine 2022. aasta talve alguses, mis vastab Venemaa sissetungile Ukrainasse. "Kuld on sellest ajast alates oluliselt korrigeerinud," märgib ta, põhjendades tagasitõmbumist intressimäärade pideva tõusuga ja Föderaalreservi rahapoliitika karmistamise poliitika "häälelise liigendusega", mis on samuti mõjutanud USA dollari tugevust.
Valuuta, mõõdetuna ICE USA dollari indeksiga
DXY,
on sel aastal tõusnud üle 13%. See saavutas 20. augustil enam kui 22 aasta lõpu kõrgpunkti.
Dollari erakordne tugevus teiste valuutade suhtes tõstis investorite usaldust valuuta „kulla arvelt” varjupaiga vastu,” ütleb State Street Global Advisorsi kullastrateeg George Milling-Stanley.
Sellegipoolest arvab ta, et investorid "liialdavad kõrgemate intressimäärade võimalikku negatiivset mõju" kulla hindadele. Ta juhib tähelepanu, et kahel viimasel Föderaalreservi pideva karmistamise perioodi jooksul tõusid kulla hinnad tegelikult tugevalt, "vastuoluks tavaarusaamaga, et kõrgemad intressimäärad kahjustavad kullainvesteeringuid, kuna tõstavad sellesse investeerimise alternatiivkulusid". Näiteks kahe aasta jooksul juunist 2004 kuni juulini 2006, mil Fed tõstis intressimäärasid 17 korda, tõusis kulla hind 42%, ütleb Milling-Stanley.
Kuigi ta ei välista täiendavat katset kulla toetamiseks umbes 1,700 dollari tasemel, juhib ta tähelepanu sellele, et State Streeti põhistsenaariumi kohaselt peaksid hinnad sel aastal jääma vahemikku 1,800–2,000 dollarit. "Praegune ebakindlus makromajanduslikul ja geopoliitilisel rindel võib viia hinnad tagasi sellesse kaubandusvahemikku enne aasta lõppu," ütleb Milling-Stanley.
Keskpangad on vahepeal jätkanud kulla ostmist. See on kooskõlas 2008.–09. aasta finantskriisi järgse suundumusega, ütleb Franklini kulla- ja väärismetallide fondi juhtiv portfellihaldur Steve Land.
FKRCX,
Ülemaailmsed keskpangad lisasid sellele 180 tonni ametlikud kullavarud Maailma kullanõukogu andmetel teises kvartalis esimesest kvartalist.
„Kasvav geopoliitiline ebakindlus on pannud keskpangad hoidma rohkem kulda ja vähem teiste riikide valuutasid või võlgu,” ütleb Land.
Siiski on kullaturge "raske ennustada", lisab ta. Kuld on finantsinstrument, mis kipub kasu saama majanduse ebakindluse perioodidest või inflatsioonihirmust, ja see on "luksuskauba", kuna suurem osa maailma aastasest kullatoodangust müüakse juveeltoodetena, "mis võib majanduslanguse ajal tunda survet."
"Kullaturul on tavaliselt palju tasakaalustavat survet, mis annab sellele ainulaadsed hinnaliikumised võrreldes muude varadega," ütleb ta. See aitab muuta selle "kahjuvaks lisandiks mitmekesisele portfellile".
Allikas: https://www.marketwatch.com/story/gold-has-kept-its-value-as-a-haven-asset-despite-this-years-fall-in-prices-11661442314?siteid=yhoof2&yptr= yahoo