(Bloomberg) - See võttis Hiina ajaloos ühe suurima aktsiaturu, kuid president Xi Jinping võib lõpuks rahvusvaheliste investorite muresid arvesse võtta.
Enim loetud Bloombergist
Xi valitsuse selle nädala ulatuslikud lubadused muuta regulatsioon läbipaistvamaks ja etteaimatavamaks – samuti kohustus välisturgudele, sealhulgas Hongkongile – viitavad sellele, et võimud on välismaiste investorite poole pöördunud. Valitsev kommunistlik partei püüab taastada rahvusvaheliste fondide ja globaalse äriringkonna usaldust pärast seda, kui riik ühendati Venemaaga kui "investeerimata" sihtkohaga.
Hiina on viimase nädala jooksul Venemaast avalikumalt distantseerunud, öeldes, et soovib vältida USA sanktsioonide mõju ja lubab "mitte kunagi rünnata" Ukrainat. Xi kavatseb reede hommikul Washingtonis esimest korda pärast Venemaa sissetungi USA presidendi Joe Bideniga rääkida.
Xi nihe vastandub tema sõbra president Vladimir Putini paindumatule strateegiale, vaatamata Venemaa majandust hävitavatele ülemaailmsetele sanktsioonidele. Kuigi Hiina peab selle nädala lubadusi veel täitma, on retoorika aidanud vähendada segadust riigi finantsturgudel. Hiina Hongkongi aktsiate näitaja taastus kiireimas tempos pärast 1998. aasta Aasia finantskriisi.
"Turg oli vabalanguses – õhu puhastamiseks oli vaja kõrgemalt tasemelt selget signaali," ütles California San Diego ülikooli dotsent Victor Shih, kes uurib Hiina eliitpoliitikat. "Ma arvan, et ebaselged ja isegi kahjulikud poliitikatingimused hakkasid tekitama täielikku paanikat."
Viimase võimaliku nihke käigus lubas Xi poliitbüroo koosolekul piirata riigi Covid-Zero poliitika majanduslikku mõju – esimest korda on ta seda pandeemia ajal teinud.
Hongkongi juht Carrie Lam lubas neljapäeval läbi vaadata Covid-i vastu võitlemise meetmed, mis on õhutanud äriringkondadest üha suuremat lahkumist. See juhtus kuu pärast seda, kui Xi ütles kohalikele ametnikele, et omikronipuhangu kontrolli alla saamine on "missioon, mis tühistab kõik".
Asjaga kursis olevate inimeste sõnul kaalub Hiina väärtpaberijärelevalve muude selle nädala märkimisväärsete arengute hulgas USA regulaatoritele juurdepääsu võimaldamist ettevõtete audititele juba sel aastal. See oleks Pekingi suurim järeleandmine pärast seda, kui Hiina ettevõtted esmakordselt USA-s enam kui kaks aastakümmet tagasi börsile viidi, ja see võib aidata leevendada muret sunniviisilise börsilt lahkumise pärast.
Riiginõukogu teatas, et Interneti-platvormi ettevõtete mahasurumine viiakse lõpule "nii kiiresti kui võimalik". Suurenenud reguleerimine aitas alates 661. aasta tipptasemest kaotada ainuüksi Alibaba Group Holding Ltd. aktsiatelt 2020 miljardit dollarit.
Rahandusministeerium teatas, et ei laienda sel aastal kinnisvaramaksu kohtuprotsessi – see plaan tehti oktoobris. Hiina valitsuskabinet ütles, et see lahendab kinnisvaraarendajatega seotud riskid. Likviidsuskriis selliste ehitajate jaoks nagu Hiina Evergrande Group on riigi kinnisvara-, aktsia- ja laenuturge vaaginud juba kuid. Varem kirjeldasid ametnikud selliste ettevõtete väärtuse kokkuvarisemist turusündmusena, mis ei nõuaks valitsuse sekkumist.
Xi valitsus oli seni Hiina turgudel valitseva murrangu pärast vähe muret näidanud. Riigile suunatud kampaaniad, nagu "ühine heaolu", piirasid erasektori kasvu ja tõmbasid MSCI Hiina aktsiaindeksi eelmisel aastal 22% alla – see on suurim alatootlus võrreldes ülemaailmsete aktsiatega alates 1998. aastast. Hiina rämpsdollaride võlakirjadesse investeerijad said oma halvima suhtelise tootluse üle aasta. kui kümme aastat.
Kuid kuna Xi kavatseb sel aastal kaks korda aastakümmet kestva juhtide ümberkorraldamise käigus taotleda kolmandat ametiaega presidendina, seab kommunistlik partei stabiilsuse kõige tähtsamale kohale.
Vajadus valitsuse tegutsemise järele oli muutunud pakilisemaks. Ülemaailmne kindlustunne Hiina finantsturgude vastu oli teatud näitajate järgi nõrgim pärast 2008. aasta finantskriisi, kus aktsiad kraatlesid, laenud langesid ja riigivõlakirjade rekordiline väljavool õõnestas valuuta tugevust. Hongkongi maine rahvusvahelise rahanduskeskusena on seatud kahtluse alla pärast seda, kui kaks aastat suletud piirid ajendasid vähemalt kümneid tuhandeid elanikke linnast lahkuma.
Hiina halvim Covidi puhang pärast Wuhani ja Putini sissetungi Ukrainasse kujutavad endast uusi ja ettearvamatuid ohte niigi aeglustuvale Hiina majandusele. Ametivõimud ohustavad kinnisvaraturu mulli lõhkemisel langusspiraali, kusjuures suurimate arendajate kodude müük langes esimesel kahel kuul 43% aastas.
Investorite jaoks võib veel palju valesti minna. Hiina lähedus Venemaaga seab Hiina üha teravamaks muutuvate geopoliitiliste pingete keskmesse. Tencent Holdings Ltd. maksete äritegevuse võimalik kapitaalremont ja Didi Global Inc. hilinenud Hongkongi noteerimine näitavad, et tõenäoliselt ei lähe reguleerijad Big Techi suhtes pehmeks.
Keskpanga sellenädalane otsus hoiduda intressimäärade langetamisest tuletas meelde, et rahapoliitika jääb ettevaatlikuks. Pullid said viimase aasta jooksul nii palju põletusi, et vähesed on veendunud, et halvim on lõpuks möödas. Turud on endiselt kõikuvad, Hang Seng Hiina näit langes reedel koguni 3.6%, enne kui taastus.
Xi valitsus on varemgi silmitsi investorite usalduse kokkuvarisemisega. Jõuline sekkumine kodumaisele aktsiaturule 2015. aastal pärast mulli lõhkemist pälvis ülemaailmsete fondide kriitikat, kelle sõnul pööravad ametnikud vabaturu reformidele selja. Jüaani räpane devalveerimine samal aastal soodustas kapitali väljavoolu ja tekitas küsimusi Hiina finantsturgude järelevalve pädevuse kohta. 2018. aastal kaotas CSI 300 indeks Hiina-USA kaubandussõjast tingitud murrangu tõttu ligikaudu veerandi oma väärtusest.
Siiski jätkas Xi valitsus iga kord plaane avada veelgi Hiina kapitaliturge ja meelitada ligi välisvahendeid. Riigi kodumaised aktsiad lisati MSCI indeksitesse 2018. aastal ja võlakirjad globaalsetesse võrdlusindeksitesse alates järgmisest aastast.
Varsti ei saanud välisinvestorid piisavalt. Ajavahemikus 2019. aasta algusest kuni 2021. aasta lõpuni kasvasid ülemeremaade kohalike aktsiate osalused enam kui 242%, 3.9 triljoni jüaanini (614 miljardi dollarini). Sissevool riigi võlakirjaturule kasvas 129%, 4.1 triljoni jüaanini.
Lääne kapital ja tehnoloogia on Hiina jaoks hädavajalikud, hoolimata hiljutistest jõupingutustest muuta riik isemajandavamaks. Hiina kaubandusminister Wang Wentao ütles sel kuul, et välismaised otseinvesteeringud ületasid eelmisel aastal 1 triljonit jüaani, millest umbes kolmandik suunati kõrgtehnoloogia sektoritesse.
Vajadus tagada, et globaalsed investorid oleksid Hiina poolel tõenäoliselt ei lõpe niipea.
"Hiina ei saa areneda maailmast isoleeritult ega maailm areneda ilma Hiinata," ütles asepresident Wang Qishan novembris Bloombergi uue majanduse foorumil peetud kõnes. "Hiina hoiab oma käed laiali, pakub maailmale rohkem turuinvesteeringuid ja kasvuvõimalusi."
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/global-exodus-chinese-markets-prompts-074623911.html