Krüptobörs FTX on teinud ettepaneku muuta olemasolevaid USA tuletisinstrumentide kliiringureegliid, peamiselt automatiseerimise kaudu. Kaubafutuuride kauplemise komisjonina (CFTC) otsis ettepanekutele tööstusharu tagasisidet, kriitikutena astusid sisse väljakujunenud futuuride turuosalised.
Futures Industry Association (FIA), kuhu kuuluvad Goldman Sachs, JPMorgan ja teised suuremad USA tuletisinstrumentide osalised, teatas kolmapäeval, et FTX-i mudel võib terava turu ajal süvendada finantsebastabiilsust. lenduvus
Lenduvus
Rahanduses viitab volatiilsus finantsinstrumendi (nt kaupade, valuutade, aktsiate) kursi muutuse ulatusele teatud aja jooksul. Põhimõtteliselt kirjeldab volatiilsus instrumendi kõikumise olemust; väga volatiilne väärtpaber võrdub suurte hinnakõikumistega ja madala volatiilne väärtpaber on võrdne arglike hinnakõikumistega. Volatiilsus on oluline statistiline näitaja, mida finantskauplejad kasutavad kauplemissüsteemide väljatöötamisel. Kauplejad võivad olla edukad nii madala kui ka suure volatiilsusega keskkondades, kuid kasutatavad strateegiad on sageli olenevalt volatiilsusest erinevad. Miks on liiga suur volatiilsus probleem FX-ruumis pakuvad madalama volatiilsusega valuutapaarid vähem üllatusi ja sobivad kauplejate jaoks. Suure volatiilsuse paarid on paljude päevakauplejate jaoks atraktiivsed tänu kiiretele ja tugevatele liikumistele, pakkudes suuremat kasumit, kuigi selliste muutlike paaridega seotud riske on palju. Üldiselt näitab eelneva volatiilsuse vaatamine meile, kui tõenäoliselt hind tulevikus kõigub, kuigi sellel pole mingit pistmist suunaga. Kõik, mida kaupleja saab sellest järeldada, on arusaam, et volatiilse paari tõenäosus suurendab või vähendab X-i. summa Y ajavahemikus, on suurem kui muutumatu paari tõenäosus. Teine oluline tegur on see, et volatiilsus võib aja jooksul muutuda ja muutub ning võib esineda perioode, mil isegi väga kõikuvad instrumendid näitavad tasasuse märke, kusjuures hind ei too tegelikult edu kummaski suunas. Liiga väike volatiilsus on turgude jaoks sama problemaatiline kui liiga suur, liigne ebakindlus võib tekitada paanikat ja likviidsusprobleeme. See oli ilmne Black Swan sündmuste või muude kriiside ajal, mis on ajalooliselt valuuta- ja aktsiaturge raputanud.
Rahanduses viitab volatiilsus finantsinstrumendi (nt kaupade, valuutade, aktsiate) kursi muutuse ulatusele teatud aja jooksul. Põhimõtteliselt kirjeldab volatiilsus instrumendi kõikumise olemust; väga volatiilne väärtpaber võrdub suurte hinnakõikumistega ja madala volatiilne väärtpaber on võrdne arglike hinnakõikumistega. Volatiilsus on oluline statistiline näitaja, mida finantskauplejad kasutavad kauplemissüsteemide väljatöötamisel. Kauplejad võivad olla edukad nii madala kui ka suure volatiilsusega keskkondades, kuid kasutatavad strateegiad on sageli olenevalt volatiilsusest erinevad. Miks on liiga suur volatiilsus probleem FX-ruumis pakuvad madalama volatiilsusega valuutapaarid vähem üllatusi ja sobivad kauplejate jaoks. Suure volatiilsuse paarid on paljude päevakauplejate jaoks atraktiivsed tänu kiiretele ja tugevatele liikumistele, pakkudes suuremat kasumit, kuigi selliste muutlike paaridega seotud riske on palju. Üldiselt näitab eelneva volatiilsuse vaatamine meile, kui tõenäoliselt hind tulevikus kõigub, kuigi sellel pole mingit pistmist suunaga. Kõik, mida kaupleja saab sellest järeldada, on arusaam, et volatiilse paari tõenäosus suurendab või vähendab X-i. summa Y ajavahemikus, on suurem kui muutumatu paari tõenäosus. Teine oluline tegur on see, et volatiilsus võib aja jooksul muutuda ja muutub ning võib esineda perioode, mil isegi väga kõikuvad instrumendid näitavad tasasuse märke, kusjuures hind ei too tegelikult edu kummaski suunas. Liiga väike volatiilsus on turgude jaoks sama problemaatiline kui liiga suur, liigne ebakindlus võib tekitada paanikat ja likviidsusprobleeme. See oli ilmne Black Swan sündmuste või muude kriiside ajal, mis on ajalooliselt valuuta- ja aktsiaturge raputanud.
Lugege seda terminit. "
oma 24-leheküljeline vastus, rõhutas tööstusorgan ka kavandatud süsteemi kasutamist "turuga manipuleerimiseks".
Vahendajate väljalõikamine
FTX, mis on tuntud krüptokauplemiskoha haldamise poolest, sisenes USA tuletisinstrumentide turule omandamine CFTC reguleeritud tuletisinstrumentide börsi ja arvelduskoja jaoks. Nüüd taotleb see pakkumiseks USA tuletisinstrumentide regulaatori luba kliiring
Kliiring
Kliiring on üldmõiste, mis lihtsalt tähendab paljusid erinevaid asju olenevalt teemast ja sellega seotud tööstusest. Enamasti tähendab see tšekkide ja vekslite pankade vastastikust vahetust ning vahede või arvelduskojas arveldatud nõuete kogusumma arveldamist. Finants- ja panganduses on sõna kliiring erineva tähendusega, olenevalt konkreetsemast ärimudelist. Tšekkide teisaldamine pangast, kus need hoiustati, panka, kuhu need väljastati. See annab krediiti pangale, kuhu raha hoiustatakse, ja vastava debiteerimise makseasutuse kontolt. Föderaalreserv haldab üleriigilist tšekkide arveldussüsteemi. Kliiringut kasutatakse ka aktsiate, futuuride ja optsioonide tehingute ostjate ja müüjate sobitamise tähistamiseks. Clearingi mõistmine Tänapäeval saab kustutada mis tahes tüüpi makseid. Krediitkaardimakse arveldatakse maksekaupmehe kaudu. Võib öelda, et arveldamine on saldode ja tehingute arveldamine. Samuti toimub lepingute ja riskide puhastamine arvelduskoja kaudu, nagu CME Clearing, mis on vahendaja tuletisinstrumentide turul ostjate ja müüjate vahel. Iga tehingu vahendaja või vastaspoolena tegutseb CME Clearing ostjana iga müüja ja müüjana iga ostja puhul iga börsitehingu puhul. Aktsiate kliirimine toimub ülemaailmsete börside kaudu, mis sarnanevad New Yorgi börsile (NYSE). Kliiring on kauplevate osapoolte raamatupidamise uuendamise ning raha ja väärtpaberite ülekandmise korraldamise protsess.
Kliiring on üldmõiste, mis lihtsalt tähendab paljusid erinevaid asju olenevalt teemast ja sellega seotud tööstusest. Enamasti tähendab see tšekkide ja vekslite pankade vastastikust vahetust ning vahede või arvelduskojas arveldatud nõuete kogusumma arveldamist. Finants- ja panganduses on sõna kliiring erineva tähendusega, olenevalt konkreetsemast ärimudelist. Tšekkide teisaldamine pangast, kus need hoiustati, panka, kuhu need väljastati. See annab krediiti pangale, kuhu raha hoiustatakse, ja vastava debiteerimise makseasutuse kontolt. Föderaalreserv haldab üleriigilist tšekkide arveldussüsteemi. Kliiringut kasutatakse ka aktsiate, futuuride ja optsioonide tehingute ostjate ja müüjate sobitamise tähistamiseks. Clearingi mõistmine Tänapäeval saab kustutada mis tahes tüüpi makseid. Krediitkaardimakse arveldatakse maksekaupmehe kaudu. Võib öelda, et arveldamine on saldode ja tehingute arveldamine. Samuti toimub lepingute ja riskide puhastamine arvelduskoja kaudu, nagu CME Clearing, mis on vahendaja tuletisinstrumentide turul ostjate ja müüjate vahel. Iga tehingu vahendaja või vastaspoolena tegutseb CME Clearing ostjana iga müüja ja müüjana iga ostja puhul iga börsitehingu puhul. Aktsiate kliirimine toimub ülemaailmsete börside kaudu, mis sarnanevad New Yorgi börsile (NYSE). Kliiring on kauplevate osapoolte raamatupidamise uuendamise ning raha ja väärtpaberite ülekandmise korraldamise protsess.
Lugege seda terminit tagatisega toodete otse osalejatele, ilma futuuride komisjonikaupmeeste (FCM) kaasamiseta.
Olemasoleval turul koguvad FCM-id kõik marginaalid ja tagavad piisava marginaali olemasolu tehingu tegemiseks või positsiooni hoidmiseks. Nad vastutavad lisatagatiste nõudmise eest vahendite puudujäägi korral ning panustavad ka arvelduskodade garantiifondidesse.
FTX soovib tuua krüptoturu süsteemi traditsioonilisse tuletisinstrumentide tööstusesse. See soovib, et kauplejad deponeeriksid oma FTX-kontodele tagatise. Platvorm arvutab tagatise katte automaatselt iga 30 sekundi järel ja käivitab puudujäägi korral likvideerimise.
Kogu turu mõjutamine
FTX tegeleb praegu ainult krüptovaluuta tuletisinstrumendid. Kuid tema ettepanekute heakskiitmine lükkaks selliste meetmete rakendamise traditsioonilistel varaturgudel, märkis FIA.
"Turbulentsi ajal võib suure osaleja kohene likvideerimine kaskaadturgudel olla protsükliline, suurendada turu volatiilsust ja põhjustada täiendavaid maksehäireid," teatas ühendus.
„Autolikvideerimise mudelile alluval suunalisel turul on kalduvus olla väga protsükliline ja seetõttu võib see mudel turu kõrgenenud volatiilsuse ajal finantsebastabiilsust süvendada. See mõju võib väga hästi olla jaemüügi kontekstis, kus jaemüügiosalised liiguvad sageli pakkides ja sadade jaekontode korraga likvideerimise mõju võib olla tohutu.
Lisaks rõhutas FIA, et FTX-i ettepanek ei selgitanud kõiki turustsenaariume. See hõlmab automaatset marginaali arvutamist "backstop likviidsuse pakkujate" jaoks või selliste stsenaariumide korral nagu "paksu sõrme" vead, kui kaupleja teeb tellimuse üksikasjade sisestamisel tahtmatult vigu.
Samuti ei saa ööpäevaringset automatiseeritud süsteemi rakendada fiat lisatagatise nõuete puhul, mis nõuavad pankade avatud olekut.
"FTX-mudeli 24/7/365 olemus, võrreldes praeguse tavapäraste kauplemisaegade mudeliga tööpäevadel, loob potentsiaalsed erinevused börside vahel ja potentsiaalsed mõjud hinnakujundusele, kauplemiskäitumisele, sealhulgas häirivale kauplemiskäitumisele," FIA lisas.
"FTX-mudel kaalub positsioonide likvideerimist teistest mudelitest erineval viisil, millel võib olla laiem turumõju."
Krüptobörs FTX on teinud ettepaneku muuta olemasolevaid USA tuletisinstrumentide kliiringureegliid, peamiselt automatiseerimise kaudu. Kaubafutuuride kauplemise komisjonina (CFTC) otsis ettepanekutele tööstusharu tagasisidet, kriitikutena astusid sisse väljakujunenud futuuride turuosalised.
Futures Industry Association (FIA), kuhu kuuluvad Goldman Sachs, JPMorgan ja teised suuremad USA tuletisinstrumentide osalised, teatas kolmapäeval, et FTX-i mudel võib terava turu ajal süvendada finantsebastabiilsust. lenduvus
Lenduvus
Rahanduses viitab volatiilsus finantsinstrumendi (nt kaupade, valuutade, aktsiate) kursi muutuse ulatusele teatud aja jooksul. Põhimõtteliselt kirjeldab volatiilsus instrumendi kõikumise olemust; väga volatiilne väärtpaber võrdub suurte hinnakõikumistega ja madala volatiilne väärtpaber on võrdne arglike hinnakõikumistega. Volatiilsus on oluline statistiline näitaja, mida finantskauplejad kasutavad kauplemissüsteemide väljatöötamisel. Kauplejad võivad olla edukad nii madala kui ka suure volatiilsusega keskkondades, kuid kasutatavad strateegiad on sageli olenevalt volatiilsusest erinevad. Miks on liiga suur volatiilsus probleem FX-ruumis pakuvad madalama volatiilsusega valuutapaarid vähem üllatusi ja sobivad kauplejate jaoks. Suure volatiilsuse paarid on paljude päevakauplejate jaoks atraktiivsed tänu kiiretele ja tugevatele liikumistele, pakkudes suuremat kasumit, kuigi selliste muutlike paaridega seotud riske on palju. Üldiselt näitab eelneva volatiilsuse vaatamine meile, kui tõenäoliselt hind tulevikus kõigub, kuigi sellel pole mingit pistmist suunaga. Kõik, mida kaupleja saab sellest järeldada, on arusaam, et volatiilse paari tõenäosus suurendab või vähendab X-i. summa Y ajavahemikus, on suurem kui muutumatu paari tõenäosus. Teine oluline tegur on see, et volatiilsus võib aja jooksul muutuda ja muutub ning võib esineda perioode, mil isegi väga kõikuvad instrumendid näitavad tasasuse märke, kusjuures hind ei too tegelikult edu kummaski suunas. Liiga väike volatiilsus on turgude jaoks sama problemaatiline kui liiga suur, liigne ebakindlus võib tekitada paanikat ja likviidsusprobleeme. See oli ilmne Black Swan sündmuste või muude kriiside ajal, mis on ajalooliselt valuuta- ja aktsiaturge raputanud.
Rahanduses viitab volatiilsus finantsinstrumendi (nt kaupade, valuutade, aktsiate) kursi muutuse ulatusele teatud aja jooksul. Põhimõtteliselt kirjeldab volatiilsus instrumendi kõikumise olemust; väga volatiilne väärtpaber võrdub suurte hinnakõikumistega ja madala volatiilne väärtpaber on võrdne arglike hinnakõikumistega. Volatiilsus on oluline statistiline näitaja, mida finantskauplejad kasutavad kauplemissüsteemide väljatöötamisel. Kauplejad võivad olla edukad nii madala kui ka suure volatiilsusega keskkondades, kuid kasutatavad strateegiad on sageli olenevalt volatiilsusest erinevad. Miks on liiga suur volatiilsus probleem FX-ruumis pakuvad madalama volatiilsusega valuutapaarid vähem üllatusi ja sobivad kauplejate jaoks. Suure volatiilsuse paarid on paljude päevakauplejate jaoks atraktiivsed tänu kiiretele ja tugevatele liikumistele, pakkudes suuremat kasumit, kuigi selliste muutlike paaridega seotud riske on palju. Üldiselt näitab eelneva volatiilsuse vaatamine meile, kui tõenäoliselt hind tulevikus kõigub, kuigi sellel pole mingit pistmist suunaga. Kõik, mida kaupleja saab sellest järeldada, on arusaam, et volatiilse paari tõenäosus suurendab või vähendab X-i. summa Y ajavahemikus, on suurem kui muutumatu paari tõenäosus. Teine oluline tegur on see, et volatiilsus võib aja jooksul muutuda ja muutub ning võib esineda perioode, mil isegi väga kõikuvad instrumendid näitavad tasasuse märke, kusjuures hind ei too tegelikult edu kummaski suunas. Liiga väike volatiilsus on turgude jaoks sama problemaatiline kui liiga suur, liigne ebakindlus võib tekitada paanikat ja likviidsusprobleeme. See oli ilmne Black Swan sündmuste või muude kriiside ajal, mis on ajalooliselt valuuta- ja aktsiaturge raputanud.
Lugege seda terminit. "
oma 24-leheküljeline vastus, rõhutas tööstusorgan ka kavandatud süsteemi kasutamist "turuga manipuleerimiseks".
Vahendajate väljalõikamine
FTX, mis on tuntud krüptokauplemiskoha haldamise poolest, sisenes USA tuletisinstrumentide turule omandamine CFTC reguleeritud tuletisinstrumentide börsi ja arvelduskoja jaoks. Nüüd taotleb see pakkumiseks USA tuletisinstrumentide regulaatori luba kliiring
Kliiring
Kliiring on üldmõiste, mis lihtsalt tähendab paljusid erinevaid asju olenevalt teemast ja sellega seotud tööstusest. Enamasti tähendab see tšekkide ja vekslite pankade vastastikust vahetust ning vahede või arvelduskojas arveldatud nõuete kogusumma arveldamist. Finants- ja panganduses on sõna kliiring erineva tähendusega, olenevalt konkreetsemast ärimudelist. Tšekkide teisaldamine pangast, kus need hoiustati, panka, kuhu need väljastati. See annab krediiti pangale, kuhu raha hoiustatakse, ja vastava debiteerimise makseasutuse kontolt. Föderaalreserv haldab üleriigilist tšekkide arveldussüsteemi. Kliiringut kasutatakse ka aktsiate, futuuride ja optsioonide tehingute ostjate ja müüjate sobitamise tähistamiseks. Clearingi mõistmine Tänapäeval saab kustutada mis tahes tüüpi makseid. Krediitkaardimakse arveldatakse maksekaupmehe kaudu. Võib öelda, et arveldamine on saldode ja tehingute arveldamine. Samuti toimub lepingute ja riskide puhastamine arvelduskoja kaudu, nagu CME Clearing, mis on vahendaja tuletisinstrumentide turul ostjate ja müüjate vahel. Iga tehingu vahendaja või vastaspoolena tegutseb CME Clearing ostjana iga müüja ja müüjana iga ostja puhul iga börsitehingu puhul. Aktsiate kliirimine toimub ülemaailmsete börside kaudu, mis sarnanevad New Yorgi börsile (NYSE). Kliiring on kauplevate osapoolte raamatupidamise uuendamise ning raha ja väärtpaberite ülekandmise korraldamise protsess.
Kliiring on üldmõiste, mis lihtsalt tähendab paljusid erinevaid asju olenevalt teemast ja sellega seotud tööstusest. Enamasti tähendab see tšekkide ja vekslite pankade vastastikust vahetust ning vahede või arvelduskojas arveldatud nõuete kogusumma arveldamist. Finants- ja panganduses on sõna kliiring erineva tähendusega, olenevalt konkreetsemast ärimudelist. Tšekkide teisaldamine pangast, kus need hoiustati, panka, kuhu need väljastati. See annab krediiti pangale, kuhu raha hoiustatakse, ja vastava debiteerimise makseasutuse kontolt. Föderaalreserv haldab üleriigilist tšekkide arveldussüsteemi. Kliiringut kasutatakse ka aktsiate, futuuride ja optsioonide tehingute ostjate ja müüjate sobitamise tähistamiseks. Clearingi mõistmine Tänapäeval saab kustutada mis tahes tüüpi makseid. Krediitkaardimakse arveldatakse maksekaupmehe kaudu. Võib öelda, et arveldamine on saldode ja tehingute arveldamine. Samuti toimub lepingute ja riskide puhastamine arvelduskoja kaudu, nagu CME Clearing, mis on vahendaja tuletisinstrumentide turul ostjate ja müüjate vahel. Iga tehingu vahendaja või vastaspoolena tegutseb CME Clearing ostjana iga müüja ja müüjana iga ostja puhul iga börsitehingu puhul. Aktsiate kliirimine toimub ülemaailmsete börside kaudu, mis sarnanevad New Yorgi börsile (NYSE). Kliiring on kauplevate osapoolte raamatupidamise uuendamise ning raha ja väärtpaberite ülekandmise korraldamise protsess.
Lugege seda terminit tagatisega toodete otse osalejatele, ilma futuuride komisjonikaupmeeste (FCM) kaasamiseta.
Olemasoleval turul koguvad FCM-id kõik marginaalid ja tagavad piisava marginaali olemasolu tehingu tegemiseks või positsiooni hoidmiseks. Nad vastutavad lisatagatiste nõudmise eest vahendite puudujäägi korral ning panustavad ka arvelduskodade garantiifondidesse.
FTX soovib tuua krüptoturu süsteemi traditsioonilisse tuletisinstrumentide tööstusesse. See soovib, et kauplejad deponeeriksid oma FTX-kontodele tagatise. Platvorm arvutab tagatise katte automaatselt iga 30 sekundi järel ja käivitab puudujäägi korral likvideerimise.
Kogu turu mõjutamine
FTX tegeleb praegu ainult krüptovaluuta tuletisinstrumendid. Kuid tema ettepanekute heakskiitmine lükkaks selliste meetmete rakendamise traditsioonilistel varaturgudel, märkis FIA.
"Turbulentsi ajal võib suure osaleja kohene likvideerimine kaskaadturgudel olla protsükliline, suurendada turu volatiilsust ja põhjustada täiendavaid maksehäireid," teatas ühendus.
„Autolikvideerimise mudelile alluval suunalisel turul on kalduvus olla väga protsükliline ja seetõttu võib see mudel turu kõrgenenud volatiilsuse ajal finantsebastabiilsust süvendada. See mõju võib väga hästi olla jaemüügi kontekstis, kus jaemüügiosalised liiguvad sageli pakkides ja sadade jaekontode korraga likvideerimise mõju võib olla tohutu.
Lisaks rõhutas FIA, et FTX-i ettepanek ei selgitanud kõiki turustsenaariume. See hõlmab automaatset marginaali arvutamist "backstop likviidsuse pakkujate" jaoks või selliste stsenaariumide korral nagu "paksu sõrme" vead, kui kaupleja teeb tellimuse üksikasjade sisestamisel tahtmatult vigu.
Samuti ei saa ööpäevaringset automatiseeritud süsteemi rakendada fiat lisatagatise nõuete puhul, mis nõuavad pankade avatud olekut.
"FTX-mudeli 24/7/365 olemus, võrreldes praeguse tavapäraste kauplemisaegade mudeliga tööpäevadel, loob potentsiaalsed erinevused börside vahel ja potentsiaalsed mõjud hinnakujundusele, kauplemiskäitumisele, sealhulgas häirivale kauplemiskäitumisele," FIA lisas.
"FTX-mudel kaalub positsioonide likvideerimist teistest mudelitest erineval viisil, millel võib olla laiem turumõju."
Allikas: https://www.financemagnates.com/forex/ftxs-futures-trading-plan-attracts-wall-street-critics/
