(Bloomberg) - Mõned Aasia suurimad aktsia- ja võlakirjaturud väljaspool Hiinat näevad suuremat väljavoolu kui eelmiste turukriiside ajal ja protsess võib alles käivituda.
Enim loetud Bloombergist
Ülemaailmsed fondid tõid eelmises kvartalis seitsmel piirkondlikul turul välja 40 miljardi dollari väärtuses aktsiaid, ületades mis tahes kolmekuulist perioodi, mida iseloomustavad süsteemsed pinged alates 2007. aastast. Kõige suurem müük oli tehnoloogiarohkes Taiwanis ja Lõuna-Koreas ning energiat importivas Indias, samas kui välisinvestorid samuti tegi Indoneesia võlakirjadest suurema väljavoolu.
Rahahaldurid tõmbuvad kõrgema riskiga turgudelt välja, kuna ohjeldamatu inflatsioon ja keskpanga agressiivne intressimäärade tõus kahjustab globaalse kasvu väljavaateid. Hirm USA majanduslanguse ees ning tarneahela katkestused Euroopas ja Hiinas COVID-19 tõkestamisest ikka veel taastuvas maailmamajanduses annavad müügiks lisapõhjuseid.
"Ootame, et investorid jäävad praegusel taustal ettevaatlikuks ekspordile orienteeritud majanduste ja kõrge väärtusega turgude suhtes," ütles Singapuri abrdn plc Aasia aktsiate vaneminvesteeringute direktor Pruksa Iamthongthong. "Ootame, et tehnoloogiasektori väljavaated jäävad globaalselt majanduslanguse riskide suurenemise tõttu ebakindlaks."
Kvartali aktsiate väljavoolu kogusumma on Indiast, Indoneesiast, Koreast, Malaisiast, Filipiinidelt, Taiwanist ja Taist pärit kogusumma. Viimase kolme kuu summat võrreldi seejärel kolme eelmise episoodiga: 2008. aasta ülemaailmne finantskriis, 2013. aasta raevuhoog ja Föderaalreservi viimase intressitõusu tsükli haripunkt 2018. aastal.
Välismaalased võtsid Taiwani aktsiatest välja 17 miljardit dollarit, ületades sellega hõlpsalt kolme eelneva perioodi väljavoolu. India aktsiate müügitulu oli 15 miljardit dollarit ja Korea müük 9.6 miljardit dollarit, ületades samuti varasemaid perioode.
Hawkishi Fed
Föderaalreservi agressiivne karmistamine, mis tõstab USA tootlusi, tõmbab eeldatavasti raha piirkonnast eemale. Vahetuslepingud määravad USA keskpanga intressimäärade tõstmise veel 150 baaspunkti võrra sel aastal.
"Põhjus, miks välisinvestorid neil turgudel aktsiaid müüvad, ei ole see, et neil oleks midagi valesti läinud, vaid see, et Föderaalreserv ja teised keskpangad karmistavad oma rahapoliitikat," ütles Aasia Vaikse ookeani piirkonna uuringute juht Mark Matthews. Pank Julius Baer Singapuris.
Andmete üks peamisi teemasid on tehnoloogiaaktsiate müük, mis moodustavad enam kui poole Taiwani aktsiatest ja umbes kolmandiku Korea aktsiatest. Tehnikaaktsiad on sel aastal kogu maailmas langenud, kuna on mures globaalse kasvu aeglustumise ja nende kõrgete väärtuste pärast Covidi pandeemia ajal saavutatud kasumi tõttu.
Nõrgenev jeen kahjustab ka Taiwani ja Korea majandust ja aktsiaid, kuna neil kahel riigil on Jaapaniga sarnased eksporditooted, ütles Ohios Pepper Pike'is asuva Federated Hermesi fondijuht Calvin Zhang. See toob kaasa hirmu, et nad kaotavad turuosa, ütles ta.
India aktsiad on vahepeal sattunud surve alla, kuna majandus on kannatanud naftahindade tõusu tõttu, samal ajal kui keskpank on inflatsiooni kontrolli all hoidmiseks tõstnud kiiresti intressimäärasid.
"Double Whammy"
"Aasia kahekordne häda – kiiresti kahanev likviidsus arenenud turgudel ja kõrged kütusehinnad – võib jätkuvalt Aasia valuutadele survet avaldada ja praegu Aasia finantsturgudele suunduvaid vooge vähendada," ütles Manishi Raychaudhuri, Aasia ja Vaikse ookeani piirkonna aktsiauuringute juht. BNP Paribas SA Hongkongis, kirjutas eelmisel nädalal tehtud uurimistöös.
Eredaid kohti oli ka. Indoneesias ja Tais oli viimases kvartalis aktsiaturgudele sissevool, samas kui kahes teises lähinaaberriigis Malaisias ja Filipiinidel oli väljavool suhteliselt väike.
Osa sellest võib tuleneda Kagu-Aasia keskpankade vaenulikumast lähenemisest, kes püüavad Covidi-järgse hapra taastumise eest hoolitsedes aeglustada laenukulude kasvu.
Võlakirjade väljavool
Võlakirjaturud olid segasemad Indoneesiaga, kus väljavool oli umbes 3.1 miljardit dollarit, samas kui Korea ja Tai nägid raha sissetulekut.
Indoneesia võlg langes soosingust, kuna selle kõrge beeta võlakirju müüdi ülemaailmse majanduslanguse kartuses rohkem kui tema piirkondlikke kolleege.
Mõõdukas võlakirjade väljavool arenevatest Aasia riikidest "peaks püsima ka teisel poolel koos Aasia ja USA intressimäärade erinevuste vähenemise trendiga ja Aasia kasvu tagasihoidliku väljavaatega," ütles Singapuri DBS Group Holdings Ltd. intressistrateeg Duncan Tan.
Piirkonna dollarites nomineeritud ettevõtete võlakirjade väljavaated on samuti keerulised, kuna riigikassade vahed on muutumas USA kaaslastega võrreldes vähem atraktiivseks. Aasia investeerimisjärgu võlakirjade tootluspreemiad langesid juuni lõpus esimest korda enam kui kahe aasta jooksul alla USA võla omadest.
"Suhtelise väärtuse vähenemine võrreldes USAga aeglustab fondide sissevoolu arenenud turgudelt või viib isegi väljavooluni," ütles Hongkongi BofA Securitiesi Aasia ja Vaikse ookeani piirkonna krediidiuuringute juht Joyce Liang. "Riskid on hinnavahe puhul negatiivsed."
(Värskendused analüütiku kommentaari lisamiseks 12. lõigus)
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/supersized-outflows-emerging-asian-markets-233000551.html