Viis ülemüüdud väikese kapitalisatsiooni aktsiat ja üks keskmise suurusega kapital Bear Marketi sooduspakkujatele

S&P 500 saavutab 2022. aasta uued madalseisud selle aasta jõhkra müügiga, mis viib kolmapäevasele föderaalse avatud turu komitee koosolekule, kus Föderaalreservi poliitikakomitee peaks inflatsiooni pidurdamiseks agressiivselt tõstma lühiajalisi intressimäärasid. Suure kapitaliindeks langeb aasta esimesel kauplemispäeval oma tipust 22% ja langes vaid viimase nädalaga 10%, kuna viimased inflatsiooninäidud näitasid hinnatõusu kiirenemist. Väikeste ettevõtete puhul on turu komistamine karuturu territooriumile olnud erakordselt ränk – Russell 2000 indeks langes eelmise sügise tipust 30% ja jõudis tagasi pandeemiaeelsele tasemele.

Lähiajal võib oodata palju volatiilsust, kuna Fed kiirendab oma intresside karmistamise tsüklit – JPMorgan ja Goldman Sachs ootavad mõlemad sel nädalal 75 baaspunkti tõusu, kuigi Fedi esimees Jerome Powell lükkas selle võimaluse oma viimasel koosolekul kuu aega tagasi tagasi. . Eelmise nädala 8.6% inflatsiooninäit ajas keskpankurid kannul. Kuid kuna aktsiate veresaun on juba käimas, limpsivad investorid ja varahaldurid mõningate hindamiste puhul oma karbonaadi, kui neil on kuivpulbrit kasutada.

"Aktsiaturu risk on täna palju madalam kui kuus kuud tagasi just tänu meie nähtud korrektsioonile. Palju liialdusi loputatakse meie kõne ajal välja,” ütleb Nicholas Galluccio, 57 miljoni dollari suuruse Teton Westwood SmallCap Equity fondi kaasportfelli juht. "Me arvame, et see on ideaalne seade võimalikuks tugevaks 2023. aastaks."

Galluccio fond on turgu edestanud, kaotades sel aastal 13% pärast 30. aasta 2021% kasvu, et teenida Morningstari 5-tärni reiting. Ta on sel aastal solvunud ja täiendanud oma positsioone mitmes väikese kapitalisatsiooniga ettevõttes, mis kaupleb madala hinnaga, sealhulgas Carmel, Indiana. KAR oksjoniteenused, mis ehitab kasutatud autode hulgimüügiplatse ja teenis 2.3. aastal 2021 miljardit dollarit tulu.

Kasutatud autode jaemüüja Carvana ostis veebruaris oma füüsilise oksjoni segmendi 2.2 miljardi dollari eest, mis on suurem kui ettevõtte tolleaegne turukapital, ehkki tulu kasutati võlgade tasumiseks. Omandamine põhjustas KAR-i aktsia ühepäevase tõusu 38%, kuid see on hiljutise korrektsiooniga enamiku nendest kasumist tagasi andnud. Tehing pole olnud nii hea Carvana suhtes, mis on tänavu kaotanud 91% oma väärtusest.

"Meil vedas, et Carvana maksis meie arvates nende füüsilise oksjoniäri eest 2 miljardit dollarit, mis on tohutu summa," ütleb Galluccio. "Nüüd on nad rangelt digitaalsed ja praktiliselt võlavaba bilansiga."

Teine Galluccio valik asub Texases Flowserve (FLS), mis toodab voolu reguleerimise seadmeid, nagu pumbad ja ventiilid. Paljud selle kliendid on naftakeemia rafineerimistehased ning energiatööstuse uuringu- ja tootmisettevõtted. Enamikul energiaga seotud ettevõtetel on olnud tugev aasta toornafta hinna tõusuga, kuigi Flowserve on jäänud 5% langusega maha. Tema broneeringud kasvasid esimeses kvartalis 15%, 1.1 miljardi dollarini ja Galluccio loodab, et selle marginaalid paranevad, kui ta oma mahajäämust kasvatab.

Väärtusinvestorid otsivad ka turu ülemüüdud piirkondi, kus aktsiad kauplevad väikestes kordades ja pakuvad nüüd atraktiivset dividenditootlust. Portfellihaldurile ja The Prudent Speculator uudiskirja toimetajale John Buckinghamile meeldib Whirlpool Corp. (WHR), sajandivanune kodumasinate tootja, mille peakontor asub Michiganis Benton Charteris. Kuna kodude müük langeb, on Whirlpoolil oodatav majanduslangus, kuid selle aktsia on sel aastal langenud 34%, kaubeldes kuuekordse tuluga, dividenditootlusega üle 4% ja sooviga aktsiaid tagasi osta. Kuigi see ei ole väike, turukapitalisatsioon on 8.7 miljardit dollarit, on see keskmise kapitaliseerija olnud pikka aega väärt investorite lemmik.

"Madalam kodumüük on kindlasti vastutuul, kuid turg on juba hinnanud midagi palju hullemat, kui me arvame, et see lõpuks juhtub," ütleb Buckingham. "Kui meil on tsiteerimata "kerge majanduslangus", siis arvan, et paljudele ettevõtetele on juba hinnatud raske majanduslangus."

Veel üks tarbijaettevõte Buckingham tõstab oma portfellist esile: Jalgade kapp (FL). Jalatsite jaemüüja on sel aastal langenud 36%, sealhulgas 30% langus ühe päevaga 25. veebruaril, kui ta teatas, et tema tulu oma suurimalt tarnijalt NikeNKE
väheneks sel aastal, kuna rõivahiiglane müüb üha enam otse klientidele. Nüüd kaupleb Foot Locker 3.5-kordse väiksema kasumiga, mille dividenditootlus on 5.7%, et meelitada ligi XNUMX% tulu investoreid.

Kuigi need väärtusemängud on odavad, väidab Jim Oberweis, väikese kapitalisatsiooniga kasvuettevõtte Oberweis Asset Managementi investeerimisjuht, et kasvuaktsiate hinnangud on veelgi atraktiivsemad pärast senise halvima müügi mahavõtmist. Russell 2000 kasvuindeks on sel aastal langenud 31% ja Oberweisi väikese kapitaliga võimaluste fond on langenud 22%. Üks paremaid tulemusi on selle suurim osalus, Lantheus Holdings (LNTH), mis on tänavu juba enam kui kahekordistunud.

Lantheus toodab tuumakuvamise tooteid, mida saab patsientidele süstida ja mis panevad kehaosad meditsiiniliste skaneeringute ajal särama, et aidata haigusi diagnoosida. Eelmisel aastal sai see FDA heakskiidu tootele nimega Pylarify, mis suudab tuvastada eesnäärmevähki, ja neljanda kvartali tulud kasvasid 38%. Massachusettsis asuv ettevõte kaupleb ligikaudu 20-kordselt 2022. aasta oodatavast tulust.

"Väga raske on leida ettevõtet, mis teeniks 20-kordset kasumit selliste kasvunumbrite ja patentide ja kaitstavate turupositsioonide osas, mida konkurentidel on väga raske rünnata," ütleb Oberweis.

Oberweis uhkustab sellega, et Lantheusel puudub seos laiema majanduskeskkonna ja majanduslanguse hirmudega. Mõnel tema teistel kõrgeimal osalusel on küll mõningane inflatsioon, kuid need on sel aastal juba sügavalt diskonteeritud ja kauplevad väärtusnimedele tüüpilisemate kordadega. Axcelis Technologies (ACLS), mis müüb komponente kiibitootjatele nagu IntelINTC
ja TSMC pooljuhtide tootmiseks, kasvatas oma tulusid 40. aastal 2021% ja 53. aasta esimeses kvartalis veel 2022%, kuid on sel aastal langenud 25% ja kaupleb 15-kordselt allajäänud tuluga.

"Ma arvan, et väikestel kasvuaktsiatel on palju paremad väljavaated inflatsioonilises keskkonnas hästi hakkama saada, sest paljudel innovaatilisematel ettevõtetel on hinnakujundusjõud, võime kiiresti hindu tõsta ja kliente neid tegelikult maksma panna," ütleb Oberweis. . "Ma ei tea, kas see on sel või järgmisel aastal, kuid ma arvan, et praegu ostvad inimesed teenivad madala hinnangu tõttu tõenäoliselt märkimisväärset positiivset tulu."