Esimene vabariik, piirkondlikud pangad ei saa Fedi uuest rahastamisprogrammist palju kasu

Föderaalreservi pangatähtajaline rahastamisprogramm, mis tuli Silicon Valley pangale appi, ei aita piirkondlikke laenuandjaid, nagu First Republic Bank (FRC), kuna nende riskid erinevad pankadest, mis ebaõnnestusid, ütlesid analüütikud.

Piirkondlik pangamudel takistab BTFP kasutamist

Panga tähtajalise rahastamise programm (BTFP) jõustus pühapäeval ja pakub raskustes pankadele päästerõngast. Programm annab raskustes pankadele laenu kuni üheks aastaks, kui asutused panevad tagatiseks kõlblikud väärtpaberid. Nende väärtpaberite hulka kuuluvad muu hulgas USA riigikassad, agentuurivõlad ja hüpoteegiga tagatud väärtpaberid.

"Sellel Föderaalreservi programmil ei ole ulatuslikku nimekirja sobivatest tagatistest," ütles Harris Financial Groupi juhtivpartner James Cox. "See on põhimõtteliselt kõik, mida Fed ostab avatud turuoperatsioonides, mis on suures osas riigikassa väärtpaberid ja hüpoteegiga tagatud väärtpaberid."

Tagatiskriteeriumid muudavad piirkondlike pankade jaoks BFTP eelise kasutamise raskemaks, kui nad seda vajavad. Programm võib aidata suuremaid panku, kes hoiavad oma bilansis likviidseid väärtpabereid, kuid piirkondlikud pangad ei tee seda sageli ja isegi kui nad seda teeksid, ei piisa sellest peaaegu üldse, ütles Joseph Wang, endine föderaalreservi kaupleja. New Yorgi Pank ja Monetary Macro Investmentsi investeerimisjuht.

"Kui olete pank, millel on suur veealune väärtpaberiportfell – nii et kui olete pank, mis näeb välja nagu Silicon Valley Bank -, võib see olla elupäästja," ütles Wang. "Kuid enamik piirkondlikke panku ei tegutse nagu Silicon Valley Bank. Enamik piirkondlikke panku annab laene ja neil on väärtpabereid, kuid mitte nii palju.

Esimese Vabariigi puhul on pangal tagatiseks vaid umbes 10 miljardit dollarit ja bilanss umbes 200 miljardit dollarit, ütles Wang. "See ei muuda tegelikult suurt midagi," ütles ta.

Madalam hoiuserisk

Üks viis, kuidas piirkondlikud pangad Silicon Valley panga sarnastest eristuvad, on jae- ja kommertshoiustajate segu.

Wedbush Securitiesi andmetel ei olnud Silicon Valley Bankil ja Signature Bankil hoiuseid null, samas kui 37% First Republicu hoiustest olid sellistelt klientidelt. PacWest Bankcorpil (PACW) ja Western Alliance Bancorpil (WAL) on neist umbes 5%.

"Suures piirkondlikus pangas ei ole hoiustajate lahkumise kontsentratsiooniriski," ütles Cox.

Teine põhjus, miks jaehoiuste baas kaitseb piirkondlikke panku SVB-sarnase olukorra eest, on 250,000 250,000-dollarine FDIC-kindlustus, ütles Wang. Paljude jaeklientide saldod on alla XNUMX XNUMX dollari, samas kui ettevõtete ärikontod võivad sageli seda kindlustussummat ületada.

Regionaalpankade aktsiate langus esmaspäeval tekitas hirmu ulatusliku kriisi ees. Kuigi nende aktsiad taastusid teisipäeval. See ei tähenda, et risk oleks kadunud.

"Ebaõnnestumise oht pole kunagi möödas," ütles Cox. "See on lihtsalt oluliselt vähenenud."

Cox ütles, et pärast 2008. aastat vähendasid finantssüsteemi regulatsioonid pankade makseraskusi.

"See ei tähenda, et kui kinnisvaraturg langeb, ei võiks suurel piirkondlikul pangal, millel on suured riskipositsioonid ja kõrgete kuludega piirkonnad, nagu California või Florida või mis iganes, tulevikus tekkida raskusi likviidsuse või maksevõimega," ütles ta. ütles.