Ettevõtted, mida vaadata, kuna eluasemepuudus on mõeldud koduehitajate aktsiatele

Kahekordne kahanemine aktsiaturu ja tõusvate intressimäärade tõttu on sel aastal löönud koduehitajate aktsiaid, mille tulemuseks on madalaima taseme hindamine.

Need hinnangud muudavad elamufondid halvas naabruskonnas halvima koduna. Kuid tegelikult on see tööstus odavaim maja alahinnatud naabruskonnas.

Aprilli alguses oli koduehitajate aktsiate hindade ja 2022. aasta prognoositud tulude keskmine forvardhinna ja tulu suhe vaid neljakordne kasum, mis on kogu USA aktsiaturu kõigist tööstusharudest madalaim. See suhe langes mai keskel 3.5-ni, kui iShares USA koduehituse ETF (ITB) langes aastaga umbes 30%. Mõnede suurte ehitajate, näiteks tööstusharu liidri DH Hortoni aktsiad on sel aastal langenud ligi 40%.

Selle languse põhjustas osaliselt investorite oletus, et hüpoteeklaenude intressimäärade tõus õõnestab turu, heidutades ostjaid. Ärge unustage, et pakkumissõjad mõnel elaval kohalikul turul toovad laenuandja hinnangutest kõrgemaid müügihindu, sundides ostjaid sulgemisel lisaraha hankima.

See turukuumus ei ole takistanud investoreid aktsiaid müümast kartuses, et tõusvad intressimäärad vähendavad peagi nõudlust. Selle tulemusena on paljud neist aktsiatest mõne kuuga muutunud pisut ülehinnatud oluliselt alahinnatuks.

Kuid kuulujutud tööstuse eelseisvast nõrkusest on tugevalt liialdatud. Nende varude räsitud seisukord on tegelikult võimalus – mida peegeldavad analüütikute kõrged hinnasihid –, sest andmed näitavad, et krooniline eluasemete nappus toidab jätkuvalt suurt nõudlust, hoolimata kõrgematest määradest.

Kuigi eeldatakse, et hüpoteeklaenude intressimäärad jätkavad tõusu, on need endiselt üsna madalad ja jäävad tõenäoliselt selliseks vähemalt järgmiseks aastaks või paariks. Viimastel kuudel on 30-aastaste fikseeritud intressimääraga hüpoteeklaenude tüüpilised intressimäärad tõusnud 5% pealt umbes 3%ni.

Ajalooliselt pole see aga sugugi kõrge. Alates 2011. aastast on intressimäärad harva langenud alla 5% ning paljud teist või kolmandat kodu ostnud ostjad mäletavad, et maksid 8. aastal 9–2000% või kümme aastat varem 10–11%.

Seistes silmitsi hüppeliselt tõusvate korteriüüride alternatiiviga – aprilli seisuga on see aastaga võrreldes tõusnud keskmiselt üle 25% ja eeldatavasti jätkab tõusu kõrge inflatsiooniga –, peavad paljud ostjad kahtlemata omamist endiselt parimaks finantsvõimaluseks.

Paljud neist, kellel on juba raskustes eelarve, ostavad lihtsalt odavamaid kodusid, nii et kõrgemad intressimäärad võivad nõudluse madalamal tasemel pärssida. Odava hinnaga ostjad võivad olla sunnitud üürima, millest saavad kasu mitmepereelamute ehitajad.

Praegune vabade kodude nappus jätkub tõenäoliselt kuni kümnendi. USA Census Bureau ja Credit Suisse'i statistika näitab selle puuduse sügavust järgmiste peamiste turunäitajate näitude põhjal:

• Ajalooliselt on riigil olnud ostmiseks saadaval umbes 1.5 miljonit kodu. Praegune vabade ühe- ja mitmepereelamute arv – umbes 700,000 40 – on enam kui XNUMX aasta madalaim.
• Kuigi maju ehitatakse praegu hoogsas tempos, pole rahvas viimase 17 aasta jooksul piisavalt ehitanud. Alates 2005. aasta koduehituse haripunktist, mil alustati enam kui 2 miljonit eluaset, on aastas alustatud keskmiselt 500,000 3 võrra vähem, mistõttu on puudujääk ligikaudu XNUMX miljonit kodu. See puudus on viimasel ajal veidi leevenenud, kuid pakkumise võrdsustamiseks võib kuluda veel kümme aastat.
• Liigne ehitus enne suurt majanduslangust põhjustas ülepakkumise ligi 2 miljoni kodu võrra, kuid see pakkumine oli 2014. aastaks ammendatud. Hilisem alahoonestus põhjustas pakkumise mitme järgmise aasta jooksul järsu languse, mille tulemuseks oli 3. aastaks 2020 miljoni kodu puudujääk. Kui praegune ehitus kasvab kiiresti, hoiab pikk alaehituse periood pakkumise puudujääki veel aastaid.
• Puudust süvendab Ameerika elamufondi ajastu. 2019. aasta seisuga oli kodu keskmine vanus selles riigis 41 aastat. Nüüd on see 44 – vanim registreeritud. Investeerimisvõimaluste hindamisel peaksid investorid ilmselt kaaluma väiksema kapitalisatsiooniga ettevõtteid, kuigi mõned suuremad nimed on järgmise aasta või paari jooksul hea tootluse suunas. Tarnijad saavad kasu ka pikaajalisest nõudlusest.

Siin on mõned heade kasvuväljavaadete ja madala langusriskiga ettevõtted, mida peegeldavad põhinäitajad, hinnaliikumised ja analüütikute prognoosid:

• Meritage kodud (MTH): Peamiselt Sunbeltis asuva ühepereelamute ehitaja, väikese kapitalisatsiooniga ettevõte (3 miljardi dollari suurune turuväärtus) kauples mai keskel 83 dollariga aktsia kohta, kuid ühe aasta keskmine analüütiku eesmärk on 122 dollarit.
• Kolmepunktilised kodud (TPH): Teine väikese suurusega ettevõte (2 miljardit dollarit), Tri-Pointe ehitab ühepereelamuid läänerannikule, Texasesse ja kaguossa. Selle sihthinnaks on 30 dollarit, kuigi mai keskel kaubeldi aktsiatega umbes 20 dollaril.
• Lennar (LEN): See suurettevõte (turukapital, 22 miljardit dollarit) on ühe- ja mitmepereehitusettevõte, mis tegutseb üleriigiliselt, kuid enamasti Sunbeltis. Mai keskel kaubeldes 74 dollariga, on Lennari eesmärgiks 115 dollarit.
• Kotka materjalid (EXP): 5 miljardi dollari suuruse turuväärtusega Eagle toodab betooni, seinaplaate ja muid ehitusmaterjale. Selle hind oli mai keskel umbes 125 dollarit. Sihthind: 172 dollarit.
• Quanex (NX): See väike avalik ettevõte (turukapital, 600 miljonit dollarit) toodab aknaid ja kappe. 32 dollari juures on selle sihthind märkimisväärne hüpe võrreldes mai keskpaiga aktsiahinnaga 20 dollariga. Ettevõtte kasumi kasvumäär on umbes 12%.
• Masonite International Corp. (UKS): Viimase kuue kuu jooksul koges see sise- ja välisuste tootja (turukapital, 1.9 miljardit dollarit) kõigist kõrgelt hinnatud tarnijatest ühe järseima müügitulu (-27%). Masonite kauples mai keskel 85 dollaril. Sihthind: 133 dollarit.

Need ja mitmed teised selle valdkonna ettevõtted on valmis lähikuudel märkimisväärselt kasvama, tõstes tõenäoliselt nende aktsiate hindu. Lõpuks selginevad tumedad hirmupilved, võimaldades investoritel näha püsiva turunõudluse valgust.

— David Sheaff Gilreath, sertifitseeritud finantsplaneerija, Sheaff Brock Investment Advisorsi partner ja CIO ning institutsionaalse varahaldur Innovative Portfolios.