Finantsturud hoiatavad, et majanduslangus on peatselt käes: mida see aktsiate jaoks tähendab

Suurema osa sellest aastast langesid riigikassa tootlused samaaegselt aktsiate kõrgemate hindadega, kuna laenukulud muutusid turgude jaoks kriitiliseks probleemiks.

Nüüd näib, et see dünaamika on muutumas – see on märk sellest, et investorid hakkavad lähenema majanduslangusele, isegi kui aktsiaturg pole sellele seisukohale täielikult jõudnud.

„Vase hind on langenud, nafta hind langeb hoolimata asjaolust, et laoseisuaruanne tuli oodatust madalam ja Hiina on taasavamas. Majanduslangus mõjutab kõike,” ütles Cetera Investment Managementi investeerimisjuht Gene Goldman.

Toornafta hind kaubeldi USA-s
CL00,
+ 0.98%
on FactSeti andmetel sel nädalal langenud 10.5%, 71.59 dollarile barrel. Ja kuigi vase hinnad on selle aja jooksul mõõdukalt tõusnud, on need sel aastal endiselt langenud rohkem kui 13%. 10-aastase riigivõlakirja tootlus on alates detsembri algusest langenud ligikaudu 25 baaspunkti.

Sel nädalal on S&P 500 indeks pärast oktoobri keskel alanud ägedat rallit langenud 2.8%. Teravad, kuid lühiajalised rallid pole karuturgudel haruldased, ütles Interactive Brokersi investeerimisstrateeg Steve Sosnick.

Seni on aktsiad püsinud üllatavalt kõrgel isegi siis, kui ootused ettevõtete 2023. aasta kasumikasvule on aeglustunud.

Veel juunis ootasid aktsiaanalüütikud FactSeti keskmise hinnangu kohaselt 10.3. aasta kasumi kasvu 2023%. 7. detsembri seisuga olid ootused langenud vaid 5.9%-le. Ja mõned Wall Streetil, sealhulgas Morgan Stanley Michael Wilson, eeldavad, et tulud vähenevad 2023. aastal.

Võlakirjaturul aga pikema tähtajaga võlakirjade tulukuse langus koos üha enam pööratud riigikassa tulukõver, saadavad päris tugeva signaali et turud loodavad järgmisel aastal majanduslangusele.

„Ootused majanduslanguse suhtes on tugevnemas ja õigustatult. Me hakkame nägema, kuidas see turgudele hinnatakse, mis pole pärast viimase kuu jooksul toimunud rallit nii üllatav,” ütles BNY Mellon Investment Managementi vaneminvesteeringute strateeg Jake Jolly. 

Wall Streetil on vana kõnekäänd, et võlakirjaturg on usaldusväärsem teejuht selle kohta, mis USA majandust ootab.

"Kui aktsiad ja võlakirjad on majanduse osas eriarvamusel, usaldan võlakirju rohkem," ütles Sosnick.

Kui see peaks uuesti paika, tähendaks see, et aktsiad on tõenäoliselt langenud.

"Kui vaadata S&P 500 3,930, siis tegelikult tähendab see, et järgmisel aastal kasum ei lange. Kuid majanduslanguse ajal langevad tulud tavaliselt 10–15%,“ ütles Lazard Asset Managementi USA aktsiate juht Ron Temple.

Vähemalt seni näib USA majandus hästi vastu pidanud, hoolimata sellest, et Föderaalreserv tõstis sel aastal oma poliitilist intressimäära ligikaudu nelja protsendipunkti võrra.

USA tööturg lisas novembris 263,000 2.9 töökohta, samas kui USA sisemajanduse kogutoodang kasvas kolmandas kvartalis XNUMX%. Isegi ISM teenindussektori aktiivsuse baromeeter Selle nädala alguses avaldatud näitaja ületas 55%, mis näitab kasvu.

Föderaalreservi jaoks on problemaatilisem asjaolu, et palgad kasvasid aasta jooksul kuni novembrini 5.1, 4.9% -ni eelmise kuu XNUMX, XNUMX% -lt. Investorid on mures, et inflatsioon jätkub kuumana, kui majandus ei jahtu.

Kui nii majandus kui ka inflatsioon vastu peavad, ootavad paljud Wall Streetil, et Fed tõstab intressimäärasid veelgi, mis viib majanduse langusesse.

Neljapäevase seisuga eeldavad Föderaalreservi fondide futuuriturud, et keskpanga sihtintress saavutab märtsis või mais 4.75% ja 5.25% vahel, enne kui Fed hakkab enne aasta lõppu intressimäärasid alandama. FedWatchi tööriist.

See tähendab, et turud eeldavad, et mõni aeg enne järgmise aasta keskpaika algab järsk langus, ütles Temple. Kui see juhtub, on aktsiate pärast tõenäoliselt suurem valu.

USA aktsiad tõusid neljapäeval veidi, S&P 500 tõusis 0.7%, 3,961-ni, samal ajal kui Dow Jonesi tööstuslik keskmine.
DJIA
+ 0.55%
tõusis 133 punkti ehk 0.4%, 33,732 XNUMX punktile. Nasdaqi komposiit
COMP,
+ 1.13%
kasvas 1.2% 11,085 XNUMX-ni.