Föderaalreservi eelistatud inflatsioonimeede on kuum

Augusti inflatsioon oli kuumem, kui USA Föderaalreserv (Fed) tahaks näha Augustikuu isiklike tulude ja väljaminekute aruanne. Toidu- ja energiakulud maha jättes tõusid hinnad isikliku tarbimise ja kulutuste (PCE) hinnaindeksi alusel 0.6% kuus. See tähendab 0% aastast inflatsiooni, vaadeldes igakuist suundumust eraldiseisvalt, võrreldes Föderaalreservi 7.4% eesmärgiga.

Energiahinnad langesid augustis laias laastus, nii et PCE pealkirjad on veidi paremad. Sellest hoolimata tõusid toidukulud kuuga 0.8%. See on Fedi jaoks suur mure. Osaliselt selle mõjust madalama sissetulekuga leibkondadele.

Lisaks, kuigi kaupade hinnad langesid osaliselt energiahindade languse tõttu, tõusid teenuste hinnad kuuga võrreldes 0.6%. Üldiselt ei olnud selles aruandes tõelisi tõendeid selle kohta, et inflatsioon on kontrolli alla saamas. Juuliga võrreldes inflatsioon kiirenes.

Muud inflatsioonimeetmed

Seda konkreetset inflatsiooninäitajat soosib Fed. See tähendab, et see on vihje intressimäärade edasisele tõstmisele, kui Fed kohtub uuesti 2022. aasta novembris ja detsembris. Praegu näeb turg nendel koosolekutel rohkem intressimäärade tõstmist.

Seevastu THI inflatsiooni andmed, kuigi see ei olnud endiselt rahustav, andis siiski märke, et teatud majanduse osades on hinnad mõõdukad. Selle põhjuseks on asjaolu, et tarbijahinnaindeksi andmed on hinnakujunduse jaotamise osas pisut üksikasjalikumad, aga ka seetõttu, et tarbijahinnaindeksi inflatsiooni üldmäär oli madalam, 0.1%, võrreldes PCE aruande 0.3%ga.

PPI andmed

Vastavalt sellele langesid tootjahinnad (PPI) augustis 1.2%. See võib olla juhtiv näitaja, et hinnad tarbijate jaoks pehmenevad. Seda seetõttu, et tootjate hinnad võivad viia lõpptarbijate hinnad. Kuid jällegi soovib Fed seda pigem arvudes näha kui spekuleerida.

Sellegipoolest andis PCE inflatsioon augustikuu ühe tugevaima inflatsiooninäidiku võrreldes teiste indeksitega.

Teenused

Üks asi, millega enamik inflatsiooninäitajaid nõustub, on see, et teenuste hinnad tõusevad jätkuvalt. Just seda Fed näha ei taha. Ta on mures inflatsiooni juurdumise pärast USA majanduses. Teenuste hinnad on mõnevõrra kleepuvad, samas kui kaupade hinnad võivad olla kõikuvamad. Sellisena võib teenuste jätkuv hinnatõus olla signaal, et inflatsioon võib püsida.

Tulevikku suunatud meetmed

Sellegipoolest on kõik need inflatsiooniaruanded mahajäänud näitajad, kuna oktoobrisse sisenedes annavad need andmed ülevaate augusti hinnasuundumustest. See on suhteliselt tagurlik.

Inflatsioon Nowcast

Clevelandi keskpanga inflatsioon praegu septembril on tarbijahinnaindeksi inflatsioon praegu 0.3% ja PCE inflatsioon 0.3%. See on veidi parem kui mõned augustikuu andmed vähemalt PCE numbrite osas, kuid Fed soovib jällegi vaadata pealkirjanumbritest ja energiakulude kõikumisest mööda, et saada signaale selle kohta, kuidas inflatsiooni suundumused välja näevad.

Langevad hinnad?

Anekdootilisemaid praeguseid andmeid vaadates on mõned hinnad selgelt langemas. Nafta ja gaasi hinnad on USA-s septembris langenud. Konteinerveo veohinnad on suurema osa 2022. aastast üsna järsult langenud. On märgid, et USA eluasemehinnad hakkavad pehmenema, ja isegi toiduainete hinnad võivad alaneda, kui uurida taluhindade hiljutisi suundumusi. Lisaks, nagu USA majanduslanguse oht näib kasvavat, mis võib põhjustada ka teatud hindade langust, kuna ettevõtted soovivad müüki suurendada.

Kuid isegi need erinevad suundumused, kui need kehtivad, ei pruugi kutsuda esile piisavalt ulatuslikku või kiiret hindade langust, et täita Fedi eesmärke. Samuti on selge, et Fed eelistaks nendes inflatsiooniaruannetes näha positiivsemaid suundumusi. Augusti andmed ei ole pakkunud neile kuigi palju optimismi. See on üks põhjus, miks see september on olnud finantsturgude jaoks raske kuu.