Föderaalreservi James Bullard väljendab veendumust, et majandus suudab saavutada "pehme maandumise"

St. Louis Föderaalreservi president James Bullard ütles teisipäeval, et tema arvates suudab majandus majanduslangust vältida, kuigi ta eeldab, et keskpank peab inflatsiooni kontrolli all hoidmiseks intressimäärasid tõstma.

"Ma arvan, et inflatsioon on tulnud teises kvartalis kuumemaks, kui oleksin oodanud," ütles keskpanga ametnik New Yorgis peetud kõnes. "Nüüd, kui see on juhtunud, arvan, et peame minema natuke kõrgemale, kui ma varem ütlesin."

Bullardi hinnangul peab keskpanga võrdlusaluseks olev toidetud fondide intressimäär 3.75. aasta lõpuks tõenäoliselt tõusma 4%-2022%ni. Selle aasta nelja intressitõusu järel on see praegu 2.25–2.5%. Intress määrab kindlaks taseme, mille pangad nõuavad üksteiselt üleöölaenude eest tasu, kuid see on seotud paljude reguleeritava intressimääraga tarbijavõlainstrumentidega.

Sellegipoolest ütles Bullard, et Föderaalreservi usaldusväärsus inflatsioonivastases võitluses aitab vältida majanduse ummistumist.

Bullard võrdles Föderaalreservi praegust olukorda keskpankade probleemidega 1970ndatel ja 80ndate alguses. Inflatsioon on praegu kõrgeimal tasemel alates 1981. aastast.

Ta väljendas veendumust, et täna ei pea Fed majandust suruma, nagu tegi tollane esimees Paul Volcker 1980. aastate alguses.

"Kaasaegsetel keskpankadel on suurem usaldusväärsus kui nende kolleegidel 1970ndatel," ütles Bullard New Yorgis peetud kõnes. "Selle tõttu võivad Fed ja [Euroopa Keskpank] olla võimelised korrapäraselt inflatsiooni langema ja saavutama suhteliselt pehme maandumise."

Viimasel ajal on turud panustanud vastupidisele, nimelt sellele, et kull Fed tõstab intressimäärasid nii palju, et majandus, mis on juba järjestikuseid kvartaleid negatiivse SKT kasvuga talunud, langeb majanduslangusse. Riigivõlakirjade tootlused on langenud ja nende intresside vahe on vähenenud, mis on üldiselt märk sellest, et investorid suhtuvad tulevasse kasvu hämaralt.

Tegelikult näitab futuuride hinnakujundus, et Fed peab järgima oma intressimäärade tõstmist sel aastal kärbetega juba 2023. aasta suvel.

Kuid Bullard väitis, et Föderaalreservi võime juhtida majandust pehme maandumise poole sõltub suuresti selle usaldusväärsusest, täpsemalt sellest, kas finantsturud ja avalikkus usuvad, et Föderaalreservil on tahe inflatsioon peatada. Ta eristas seda 1970. aastate ajastust, mil Fed kehtestas inflatsiooniga silmitsi seistes intressimäärade tõstmise, kuid loobus kiiresti.

"Seda usaldusväärsust varasemal ajastul ei eksisteerinud," ütles ta. "Meil on palju rohkem usaldusväärsust kui varem."

Bullard esineb kolmapäeval CNBC saates "Squawk Box" alates kell 7 ET.