Fed Bullard ütleb, et intressipoliitika on "kõvera taga", kuid "kõik pole kadunud"

Föderaalreserv peab inflatsiooni ohjeldamiseks oluliselt tõstma intressimäärasid, kuid see ei pruugi olla nii "kõvera taga", kui paistab, ütles St. Louisi Föderaalreservi president James Bullard neljapäeval.

Üks Föderaalse Avaturu Komitee karmima poliitika pooldavatest liikmetest Bullard ütles, et reeglitel põhinev lähenemisviis viitab sellele, et keskpank peab tõstma oma lühiajalise laenu intressimäära umbes 3.5% tasemele.

Kuid ta ütles võlakirjaturu kohandusi Föderaalreservi agressiivsem poliitika, kus tootlused on tõusnud, viitavad sellele, et intressimäärad pole nii kaugel.

"Kui võtta arvesse [edasijuhiseid], ei näe me nii halvad välja. Kõik lootus pole kadunud. See on selle loo põhiolemus," ütles Bullard Missouri ülikoolis peetud kõnes.

"Oled endiselt kurvi taga, kuid mitte nii palju, kui tundub," lisas ta. CME Groupi andmete kohaselt hindavad turud intressimäärasid 3.5% tasemele 2023. aasta suvel, mis on pisut aeglasem, kui Bullard eeldab.

Kommentaarid tulevad päev hiljem märtsi FOMC koosoleku protokoll märkisid, et ametnikud olid lähedal 50 baaspunkti suuruse intressitõusu heakskiitmisele, kuid leppisid Ukraina sõjaga seotud ebakindluse tõttu 25 punktiga. Baaspunkt on 0.01 protsendipunkti.

Lisaks ütlesid liikmed, et nad näevad ette, et Fed hakkab oma peaaegu 9 triljoni dollari suurusest bilansist osa varadest loobuma, kusjuures tõenäoline tempo areneb maksimaalselt 95 miljardi dollarini kuus.

Mõlema käigu eesmärk on kontrollida jooksvat inflatsiooni selle kiireim tempo enam kui 40 aasta jooksul.

Selle aasta FOMC hääleõiguslik liige Bullard ütles neljapäeval, et "inflatsioon on liiga kõrge" ja Fed peab tegutsema. sisse märtsis avaldatud prognoosidBullard nõudis oma eakaaslaste seas FOMC kõrgeimaid hindu. Ta on öelnud, et soovib juuniks näha 100 baaspunkti väärtuses tõusu. Toitefondide võrdlusintress on praegu vahemikus 0.25–0.5%.

"USA inflatsioon on erakordselt kõrge ja see ei tähenda 2.1% või 2.2% või midagi sellist. See tähendab, et see on võrreldav sellega, mida nägime kõrge inflatsiooni ajastul 1970ndatel ja 1980ndate alguses," ütles ta. "Isegi kui olete Föderaalreservi suhtes väga helde, tõlgendades, milline inflatsioonimäär täna tegelikult on, peaksite poliitilisi intressimäärasid palju tõstma."

Föderaalreserv kasutab "edasijuhiseid", näiteks oma kvartaalset punktigraafikut üksikute liikmete huvide ja majanduslike ootuste kohta, et suunata turgu selle kohta, kuhu tema arvates poliitika läheb.

Riigikassa tootluste muutuste põhjal otsustades on turg juba hinnanud agressiivset Föderaalreservi karmistamist. Bullard ütles, et see muudab keskpanga inflatsioonivõitluses nii kaugele maha jäänud, kui see võib tunduda.

"Kõik pole veel kadunud," ütles ta. „Erinevus tänapäeva ja 1970. aastate vahel on see, et keskpankuritel on palju suurem usaldusväärsus. 70ndatel ei uskunud keegi, et Fed inflatsiooniga midagi ette võtab. See oli omamoodi kaootiline ajastu. Teil oli tõesti vaja (endine Föderaalreservi esimees Paul) Volcker sisse astuda... Ta tappis inflatsioonidraakoni ja saavutas usaldusväärsuse. Pärast seda uskusid inimesed, et keskpank saab inflatsiooni kontrolli alla.

Volckeri intressitõusud alandasid 1980. aastate alguses inflatsiooni, kuid mitte ilma kahekordse majanduslanguseta.