See oli "ära sunni mind sinna tagasi tulema" hetk Föderaalreservilt.
Analüütikud ja majandusteadlased võtsid kolmapäeva pärastlõunal avaldatud rea keskpanga detsembrikuu poliitikanõupidamise protokollist hoiatusena finantsturu osalistele, et panused 2023. aasta poliitika pöördele ei ole teretulnud. Ja niivõrd, kuivõrd aktsiarallid ja muud finantsturu arengud lõdvendavad üldisi finantstingimusi, sunnivad need panused ainult Föderaalreservi poliitikaid kehtestavat föderaalset avatud turu komiteed pikendama inflatsiooni alandamiseks vajalikku valu.
Siin on rida: „Osalejad märkisid, et kuna rahapoliitika toimis olulisel määral läbi finantsturgude, muudaks finantstingimuste põhjendamatu leevendamine, eriti kui selle põhjuseks on avalikkuse väärarusaam komitee reageerimisfunktsioonist, keerulisemaks komitee jõupingutused hindade stabiilsuse taastamiseks. ”
Lihtsas inglise keeles? "Fedspeaki keelest tõlgituna ei meeldi FOMC liikmetele aktsiaturu rallid, kuna nad kardavad, et see võib kaasa tuua potentsiaalselt inflatiivseid tarbijakulutusi," ütles Navellier & Associatesi president ja asutaja Louis Navellier neljapäevases märkuses.
Ja mida saab Fed selle vastu teha?
"Teisiti öeldes, kui aktsiad jätkavad halbade majandusuudiste tõttu tõusu, peab Fed jätkama veelgi kõrgemat lõppintressi ja lisama mandaadile mitteametlikult "nõrgemad aktsiad", " kirjutasid BMO intressimäärade strateeg Ian Lyngen ja Benjamin Jeffery. Kapitaliturud, kolmapäevases teates.
"Protokoll paljastas järjekordse tahtliku jõupingutuse veenda turgu arusaamast, et Föderaalreservi "panemine" käivitatakse 2023. aastal," kirjutasid nad.
Arhiiv: Endine keskpankur: Fed peab inflatsiooni ohjeldamiseks börsinvestoritele rohkem kahjusid tekitama
Investorid on rääkinud Föderaalreservi piltlikust müügioptsioonist alates sellest, kui vähemalt 1987. aasta oktoobri börsikrahh sundis Alan Greenspani juhitud keskpanka intressimäärasid langetama. Tegelik müügioptsioon on finantstuletisinstrument, mis annab omanikule õiguse, kuid mitte kohustuse müüa alusvara kindlaksmääratud tasemel, mida nimetatakse alghinnaks, ja mis on kindlustuspoliis turu languse vastu.
"Sellesse arutelusse on sisse lülitatud küsimus, kui palju USA aktsiate langust on [Föderaalne Avaturu Komitee] valmis taluma oma jõupingutusi, et taastada tulevikuhinna stabiilsuse eeldus – [kolmapäevane] ametlik kommünikee alandas aktsiate taset mida investorid Föderaalreservi pivoti otsima hakkavad,“ kirjutasid BMO strateegid.
Protokollist tehti selgeks, et "vanasõnaline Fed-pank on ametlikult surnud ja kadunud," ütles Capitol Securities Managementi peamajandusstrateeg Kent Engelke neljapäevases teates.
Aktsiad põrkasid tagasi 2022. aasta madalaimad tasemed, mis seati oktoobris, suundudes 13.–14. detsembril toimuvale Föderaalreservi poliitikakohtumisele, kuid kaotasid peagi tõuke, langedes kuu lõpuks, kuna peamised indeksid näitasid oma halvimat aastatulemust alates 2008. aastast. Börsid langesid neljapäeval, Dow Jonesi tööstuskeskmine
DJIA
lõpetades umbes 340 punkti ehk 1% kaotusega, samas kui S&P 500
SPX
langes 1.2% ja Nasdaq Composite
COMP,
langes 1.5%.
Lühiajaliste võlakohustuste tootlus tõusis 5%ni, kuna investorid näisid mõistvat keskpanga varasemaid signaale, et keskpankade intressimäär saavutab sel aastal tõenäoliselt sellest tasemest kõrgema taseme. Protokoll näitas, et ükski Föderaalreservi ametnik ei oodanud intressimäärade langust 2023. aastal, rõhutades keskpanga ja turuosaliste vahelist lõhet seoses sellega, et selle aasta lõpus karmistatakse poliitikat.
Vaata: "Vanad harjumused surevad kõvasti": kauplejad vaatavad märtsiks uuesti 5% pluss USA intressimäära
Protokoll näitas, et ükski Föderaalreservi ametnik ei eeldanud, et poliitiline intressimäär langeb 2023. aastal, mis on vastuolus turu ootustega enne aasta lõpus toimuvat kärpeid.
"Protokollid rõhutavad selgelt Föderaalreservi keskendumist inflatsioonile, aga ka nende rahulolematust finantsturu tingimuste lõdvenemise pärast, mis nende arvates takistas nende jõupingutusi hinnastabiilsuse saavutamiseks," ütles Oxford Economicsi USA peaökonomist Ryan Sweet kolmapäevases teates. "Teelehti lugedes rõhutatakse protokollides, et Fed vähendab inflatsiooni, ohustades sellega tööturgu ja majandust laiemalt."
Pantheoni makroökonoomika peaökonomist Ian Shepherdson ütles kolmapäeval, et finantstingimuste mainimise eesmärk oli anda mõista, et investorid ei peaks eeldama, et poliitikakujundajad "pehmendavad oma inflatsioonijoont enne, kui on pimestavalt ilmne, et andmetes on käimas tõsine nihe. .”
See andmete nihe jäi neljapäeval tabamatuks, põhjustades suure osa aktsiaturgude nõrkusest pärast oodatust tugevamat tõusu. ADP hinnang erasektori palgafondide kohta detsembris ja esmakordsete töötushüvitiste taotluste vähenemine eelmisel nädalal 3 1/2 kuu madalaimale tasemele.
Allikas: https://www.marketwatch.com/story/why-the-fed-doesnt-like-stock-market-rallies-11672945830?siteid=yhoof2&yptr=yahoo