Fed tõstab intressimäärasid veel 75 baaspunkti – viib laenukulud kõrgeimale tasemele pärast suurt majanduslangust

Topline

Föderaalreserv vähendas kolmapäeval oma kolme aastakümne kõige agressiivsemat majanduse karmistamise kampaaniat, tõstes intressimäärasid veel kolm neljandikku protsendipunkti võrra ja tõstes laenukulud kõrgeimale tasemele pärast suurt majanduslangust, et aidata leevendada riigi kangekaelsust. kõrge inflatsioon – isegi kui eksperdid kardavad, et karm karmistamine võib viia majanduse langusesse.

Peamised faktid

Kolmapäeval toimunud kahepäevase poliitikakoosoleku lõppedes otsustas föderaalne avatud turgude komitee ütles see tõstaks föderaalfondide intressimäära (intressimäär, millega kommertspangad laenavad ja laenavad reserve) kolmandat kohtumist järjest 75 baaspunkti võrra sihtintressimäärani 3–3.25%, mis on kõrgeim tase alates 2008. aastast.

Kuigi Föderaalreservi esimees Jerome Powell esitas pärast viimast juulis toimunud tõusu karmistamise tempo aeglustamiseks, muutsid Föderaalreservi ametnikud pärast tööministeeriumi seisukohta. teatatud tarbijahinnad tõusid augustis oodatust järsemalt, mis viitab sellele, et keskpangal on enne inflatsiooni taltsutamist rohkem tööd teha.

Ametnikud ütlesid ka, et nad prognoosivad, et föderaalfondide määr on aasta lõpuks umbes 4.4%, mis viitab sellele, et nad tõstavad intressimäärasid vähemalt 50 baaspunkti võrra järgmise kahe koosoleku jaoks; aktsiad langesid kohe pärast teadet, Dow Jones Industrial Average pöördus tõusu poole, et kaubelda 100 punkti võrra.

Föderaalreservi poliitikakujundajad alustasid intressimäärade tõstmist märtsis, nagu nad olid juba kuude kaupa märku andnud, kuid ootused tulevaste intressimäärade tõstmise tempo ja intensiivsuse suhtes on kangekaelse hinnatõusu ja keskpanga kriitika tõttu muutunud agressiivsemaks. ootas liiga pikk matka alustamiseks; ühel hetkel sel kuul hindasid võlakirjaturud intressimäärade tõusu tõenäosusega üks neljast.

Laenamise kallimaks muutmine ja seeläbi nõudluse leevendamine on intressimäärade tõstmine inflatsiooniga võitlemisel kriitilise tähtsusega, kuid "kasvavad hirmud", et tõus tõukab majanduskasvu alla surudes majanduslanguse, on hiljutise turu nõrkuse taga "ajendavad jõud", märgib analüütik Tom Essaye Seitsmeste aruanne.

Peamine taust

Eelmisel nädalal oli turul pärast oodatust kehvemat augustikuu inflatsiooni viimast kuude halvim tulemus andmed, mis näitas, et hinnad tõusid aastaga 8.3% ja tekitas muret, et Föderaalreservi ametnikel võib tekkida vajadus inflatsiooni mahasurumiseks agressiivsemalt tegutseda. S&P on kukkunud 10% alates augusti tipptasemest ja on sel aastal langenud peaaegu 20%. "Fedil on rohkem tööd," kirjutas Bank of America'i Savita Subramanian hiljutises märkuses. "1970. aastate õppetunnid näitavad, et enneaegne lõdvendamine võib põhjustada uue inflatsioonilaine ja turu volatiilsus võib lühikeses perspektiivis olla väiksem hind."

Mida vaadata

Fedi järgmine poliitikanõupidamine lõppeb 2. novembril. Goldman Sachsi projekti poliitikakujundajad tõstavad intressimäärasid sellel koosolekul 50 baaspunkti võrra ja detsembris veel 50 baaspunkti võrra.

Tangent

Ettevõtte Truist Advisory Services juhtiv turustrateeg Keith Lerner ütles klientidele saadetud teates, et ta loodab, et Fed hoiab intressimäärasid kõrgel kauem, et kompenseerida rohkem kui aasta kestnud inflatsiooniprobleeme – isegi kui nõuab rohkem majanduslikku valu,” nagu ametnikud on teinud hoiatas Eelmine kuu. Lerner juhib tähelepanu sellele, et Bank of America küsitletud fondijuhid näitavad äärmise languse märke, koguvad sularaha kõrgeimal tasemel alates 2001. aastast ja piiravad aktsiatega kokkupuudet (rekordiliselt madalal tasemel), kuna maailma majanduskasvu ootused on kõigi aegade madalaima taseme lähedal. keskpanga karmistamispüüdluste valguses.

Ülioluline tsitaat

"Suurim ja kasvav risk turu jaoks on kasvav majanduslanguse risk, kuna Fed pingutab agressiivselt majanduse aeglustumiseks," ütleb Lerner. "Ajalooliselt, kui inflatsioon ületas 5%, on üldiselt kulunud majanduslangus, et see uuesti alla viia." See on sellest ajast peale pidevalt nii olnud vähemalt 1970.

Lisalugemist

Dow langeb 400 punkti võrra, kui Fed valmistub järjekordseks intressimäära tõusuks (Forbes)

Inflatsioon tõusis augustis 8.3%. (Forbes)

Majanduslanguse jälgimine: börsiralli on läbi, kuna tööpuudus hakkab kasvama ja hirmud süvenevad (Forbes)