Fed tõstab intressimäärasid poole punkti võrra

Föderaalreserv tõstis kolmapäeval oma baasintressimäära viimase 15 aasta kõrgeimale tasemele, mis näitab, et võitlus inflatsiooniga ei ole lõppenud vaatamata viimasel ajal paljulubavatele märkidele.

Ootustele kohaselt hääletas intressimäära määrav föderaalne avatud turu komitee üleöölaenu intressimäära tõstmise poolt poole protsendipunkti võrra, viies selle sihtvahemikku 4.25–4.5%. Tõus katkestas nelja järjestikuse kolmveerandpunktilise tõusu, mis on kõige agressiivsem poliitiline samm alates 1980. aastate algusest.

Koos tõusuga andis märku, et ametnikud loodavad hoida intressimäärasid kõrgemal kuni 2024. aastani. eeldatav "terminali hind" või punkt, kus ametnikud ootavad intressitõusude lõppu, määrati FOMC üksikute liikmete ootuste põhjal 5.1% tasemele.

Investorid reageerisid negatiivselt ootusele, et intressimäärad võivad kauem kõrgemal püsida, ja aktsiad loobusid varasemast tõusust. Ajal pressikonverents, Esimees Jerome Powell ütles, et on oluline jätkata võitlust inflatsiooniga, et kõrgemate hindade ootus ei kinnistuks.

"Oktoobri ja novembri kohta laekunud inflatsiooniandmed näitavad igakuise hinnatõusu tempo teretulnud vähenemist," ütles esimees oma koosolekujärgsel pressikonverentsil. "Kuid on vaja oluliselt rohkem tõendeid, et olla kindel, et inflatsioon on püsivalt langemas."

Uus tase tähistab kõrgeimat fed-fondide intressimäära alates 2007. aasta detsembrist, vahetult enne ülemaailmset finantskriisi ja kuna Fed lõdvendas agressiivselt poliitikat, et võidelda kõige hullemaks majanduslanguseks pärast suurt depressiooni.

Seekord tõstab Fed intressimäärasid, et 2023. aastal oodatakse surevat majandust.

Liikmed ootasid fondimäära tõstmist, kuni see jõuab järgmisel aastal mediaantasemele 5.1%, mis on võrdne sihtvahemikuga 5–5.25. Sel hetkel teevad ametnikud tõenäoliselt pausi, et võimaldada rahapoliitika karmistamise mõjul jõuda läbi majanduse.

Seejärel osutas konsensus 2024. aasta intressimäärade alandamisele protsendipunkti ulatuses, mis viis fondide intressimäära selle aasta lõpuks 4.1 protsendini. Sellele järgneb 2025. aastal veel üks protsendipunkt kärpeid 3.1%-ni, enne kui võrdlusalus langeb pikema perioodi neutraalsele tasemele 2.5%.

Siiski oli tulevaste aastate väljavaadetes üsna suur hajumine, mis näitab, et liikmed ei ole kindlad selles, mis majandust ees ootab. halvim inflatsioon, mida ta on näinud alates 1980. aastate algusest.

Uusim punktdiagramm sisaldas mitut liiget, kelle määrad tõusid 2023. ja 2024. aasta mediaanpunktist tunduvalt kõrgemale. 2023. aastal tõusis 19 komisjoni liikmest seitsmel – nii valijad kui ka mittehääletajad – määr üle 5.25%. Samamoodi oli seitse liiget, kelle määrad olid kõrgemad kui 4.1. aasta keskmine 2024%.

. FOMC poliitika avaldus, mis ühehäälselt heaks kiideti, jäi novembri koosolekuga võrreldes praktiliselt samaks. Mõned vaatlejad eeldasid, et Föderaalreserv muudab sõna, mis näeb ette "pidevat kasvu", millekski vähem pühendunud, kuid see fraas jäi avaldusesse.

Föderaalreservi ametnikud usuvad, et intressimäärade tõstmine aitab majandusest raha välja viia, vähendab nõudlust ja viib lõpuks hinnad madalamale pärast seda, kui inflatsioon tõusis enam kui 40 aasta kõrgeimale tasemele.

FOMC alandas oma 2023. aasta kasvueesmärke, pannes oodatava SKP kasvu vaid 0.5%, mis ületab vaevalt majanduslanguseks peetavat taset. Ka selle aasta SKP väljavaade oli 0.5%. Septembrikuu prognoosides ootas komitee tänavu 0.2% ja järgmisel aastal 1.2% kasvu.

Komitee tõstis ka oma eelistatud alusinflatsiooninäidu mediaanprognoosi 4.8%ni, mis on septembri väljavaatega võrreldes 0.3 protsendipunkti võrra suurem. Liikmed alandasid veidi oma selle aasta töötuse määra väljavaateid ja tõstsid seda järgnevatel aastatel veidi kõrgemale.

Intressimäära tõstmine järgneb järjestikustele aruannetele, mis näitavad edusamme inflatsioonivõitluses.

Tööministeerium teatas teisipäeval, et tarbijahinnaindeks tõusis vaid 0.1% novembris oodatust väiksem kasv, kuna 12 kuu intressimäär langes 7.1%-le. Kui toit ja energia välja arvata, oli tarbijahinnaindeksi põhimäär 6%. Mõlemad näitajad olid madalaimad alates 2021. aasta detsembrist. Tase, millele Föderaalreserv paneb suurema kaalu, ehk isiklike tarbimiskulude põhihinnaindeks, langes oktoobris 5% aastamäärale.

Kõik need näidud jäävad aga tunduvalt kõrgemale Föderaalreservi 2% eesmärgist. Ametnikud on rõhutanud vajadust näha inflatsiooni järjepidevat langust ja hoiatanud, et ei tohi liiga palju tugineda vaid mõne kuu trendidele.

Powell ütles, et hiljutised uudised on teretulnud, kuid ta peab teenuste inflatsiooni siiski liiga kõrgeks.

"On tõesti ootus, et teenuste inflatsioon ei lange nii kiiresti, nii et me peame selle juurde jääma," ütles ta. "Võib-olla peame tõstma hindu kõrgemale, et jõuda sinna, kuhu tahame."

Keskpankurid tunnevad endiselt, et neil on intressimäärade tõstmiseks vabadust, kuna värbamine on endiselt tugev ja tarbijad, kes juhivad umbes kaks kolmandikku kogu USA majandustegevusest, jätkavad kulutusi.

Põllumajandusega mitteseotud palgafondid kasvasid novembris oodatust kiiremini 263,000 XNUMX võrra, samas kui Atlanta Fed jälgib neljanda kvartali SKP kasvu 3.2%. Jaemüük kasvas oktoobris 1.3%. ja tõusid aasta baasil 8.3%, mis näitab, et tarbijad on seni inflatsioonitormiga toime tulnud.

Inflatsioon tulenes vähemalt kolme teguri lähenemisest: ülemäärane nõudlus kaupade järele pandeemia ajal, mis tekitas tõsiseid probleeme tarneahelaga, Venemaa invasioon Ukrainasse, mis langes kokku energiahindade hüppega, ning triljonid raha- ja fiskaalstiimulid, mis tekitasid ülekülluse. dollareid otsides kohta, kuhu minna.

Pärast seda, kui Fed oli kulutanud suure osa 2021. aastast hinnatõusude kui "ajutiste" hindamistega, alustas Fed selle aasta märtsis intressimäärade tõstmist, esmalt esialgselt ja seejärel agressiivsemalt, kusjuures eelmised neli tõstmist tehti 0.75 protsendipunkti kaupa. Enne seda aastat ei olnud Fed 22 aasta jooksul intressimäärasid tõstnud rohkem kui veerand punkti võrra.

Ka Fed on sellega tegelenud "kvantitatiivne karmistamine", protsess, mille käigus võlakirjade aegumisest saadavatel tuludel lastakse igal kuul bilansist välja kanda, selle asemel et neid reinvesteerida.

Igal kuul lastakse ära kuluda 95 miljardit dollarit, mille tulemuseks on bilansis 332 miljardi dollari suurune langus alates juuni algusest. Bilanss on praegu 8.63 triljonit dollarit.