Toidetakse kiiresti novembrikuu inflatsiooniüllatuse vähendamiseks, turud ei nõustu

Turgudele meeldis novembri tarbijahinnaindeksi (CPI) aruanne, mis oli oodatust parem. Seevastu Fed on vähem veendunud ja eeldab, et hoiab intressimäärasid mõnda aega kõrgel. Nad tahavad rohkem andmeid, enne kui on kindlad, et võidavad inflatsioonivõitluse.

Julgustavad numbrid

Novembrikuu tarbijahinnaindeksi aruanne pakkus julgustavaid märke, et inflatsioon võib leeveneda. Toiduainete inflatsioon hakkas aeglustuma ja üha rohkemate kategooriate hind langeb. Eluasemekulud kasvavad jätkuvalt, kuid see peaks lähikuudel muutuma, kuna teised seeriad näitavad majade hinnad hakkavad langema.

Turu reaktsioon

Turu reaktsioon oli selgelt positiivne. Novembri tarbijahinnaindeksi väljakuulutamise päeval näitasid S&P 500 ja Dow oma parimat ühe päeva tõusu protsentides enam kui kahe aasta jooksul. Intressifutuurid viitasid sellele, et Fed tõstab intressimäärasid 0.5 protsendipunkti võrra detsembri koosolek. Enne tarbijahinnaindeksi numbreid olid turuootused tasakaalus 0.5 ja 0.75 protsendipunkti vahel.

Ettevaatlik Fed

Föderaalreserv on aga kiirustanud kõiki ootusi, et nad kaaluvad peagi intressimäärade langetamist, pisendama. Dallase Föderaalreservi president Logan ütles 10. novembril: "Tänahommikused tarbijahinnaindeksi andmed olid teretulnud kergendus, kuid teha on veel pikk tee." Ta jätkas, et "Majanduse piisav jahutamine toob lõpuks inflatsiooni tagasi meie eesmärgini. Kuid see protsess alles algab. Tööturg on endiselt väga pingeline ja palgad kasvavad jätkuvalt tunduvalt kiiremini, kui oleks 2-protsendilise inflatsiooniga kooskõlas. Kõik see tähendab, et Fed on vähem valmis kui finantsturud lugema liiga palju ühest julgustavast inflatsiooniaruandest.

Tegelikult ütles Föderaalreservi kuberner Christopher Waller sama palju a kõne Austraalias 13. novembril, nimetades novembri tarbijahinnaindeksi aruannet "ainult üheks andmepunktiks", väites, et inflatsioon oli "tohutu" ja tehes selgeks, et intressimäärad tõusevad endiselt.

Poliitiline reaktsioon

Föderaalreservi ja turgude senine reaktsioon novembri inflatsiooniaruandele on selgelt erinev.

Fed võib olla vähem valmis oma inflatsioonivõitlusele tagasi pöörduma, kui turu kahtlustab. Või äkki näevad turud tulemas rohkem positiivseid andmeid, mille üle Fed ei ole nõus veel spekuleerima.