Fed plaanib märtsi intressitõusu, kuid kas see on nii?

USA Föderaalreserv (Fed) märkis oma veebruari koosolekul Föderaalreservi intressimäära tõstmisel 0.25 protsendipunkti võrra, et tulevaste intressiotsuste jaoks on "käimasolev tõstmine asjakohane". See on osaliselt tingitud sellest, et Fed otsib "oluliselt rohkem tõendeid", et inflatsioon liigub madalamale. See on päris suur vihje, et tõenäoliselt tõusevad intressimäärad märtsis uuesti.

Turud üldiselt nõustuvad, kuid ainult lühiajaliselt. Turud näevad head võimalust, et Fed tõstab oma 0.25. märtsi koosolekul intressimäärasid veel kord 22 protsendipunkti. Kuid pärast seda ei ole Fed ja turud joondatud.

Turud näevad praegu vaid 3:10 tõenäosust, et intressimäärad tõusevad mais uuesti, eeldades, et intressimäärad tõusevad märtsis, kuid Fedi juht Powell mainis veebruaris selgesõnaliselt "veel paari intressitõusu, et jõuda tasemele, mida me vajalikuks peame". koosoleku pressikonverents. See tähendab tõusu nii märtsis kui ka mais ja seda on ühe võrra rohkem, kui turul kahtlustatakse.

3. mai Föderatsiooni koosolek

See loob praegu Föderaalreservi maikuu koosoleku jaoks midagi sarnast. Keskpankuritele üllatused ei meeldi, nii et see on piisavalt kaugel, et Fed võiks siiski muuta kurssi oma kaudsest, kuid andmetest sõltuvast plaanist tõsta sellel koosolekul intressimäärasid.

Suur vihje tuleb majandusprognooside kokkuvõttest (SEP), mis avaldatakse igal teisel Föderaalreservi koosolekul. Detsembris näitasid need prognoosid, et tõenäoliselt tõuseb Fed mais. Saame nende prognooside kohta värskenduse 22. märtsil ja on võimalik, et see näitab poliitikakujundajate muutunud vaadet või annab vähemalt märku sellest, kui paljud ei pruugi mais toimuval matkal osaleda. Võimalik, et kõik mais toimuvad tõusud ei ole üksmeelsed, kuna Fed satub peenhäälestuspoliitika tegelikesse nüanssidesse.

Turgude jaoks on inflatsiooni langus viimasel ajal olnud julgustav, kuid Fed pole selles nii kindel, sest inflatsioon on endiselt üsna kõrgel tasemel ja ajalooliselt on inflatsioon pärast hüppeid aeglane langenud. Sellest hoolimata viitas Powell intressimäärade täpsele tipptasemele kui "trahvile otsusele". Saame rohkem konteksti, kui veebruari koosoleku protokoll avaldatakse ka sel kuul, kuid see oli üksmeelne otsus tõsta intressimäärasid veebruaris, nii et on õiglane eeldada, et enamik poliitikakujundajaid on praegu esimehe Powelliga samal lainel. .

Sissetulevad andmed

Loomulikult kujundavad sissetulevad andmed ka Föderaalreservi mõtlemist. Võib-olla on peamised andmed, mida vaadata, inflatsioon. Võime oodata THI-inflatsioon jaanuaris 14. veebruaril ja siis tuleb veebruari näit, enne kui ka Fed uuesti kokku tuleb. Suur osa hiljutisest inflatsiooni leevenemisest on tulnud energiahindade langusest ja see taganttuul võib olla nüüdseks vähemalt nafta osas aeglustunud. Samas on ka alusinflatsioon alanenud.

Eluase

Oluline on see, et viimastes THI inflatsiooniaruannetes on eluasemekulud jätkuvalt tõusnud. Fed eeldab, et eluasemehinnad inflatsiooniandmetes lähikuudel mingil hetkel aeglustuvad, osaliselt seetõttu eluasemekulud tarbijahinnaindeksis sisaldavad statistilist viivitusefekti. Kuivõrd see juhtub, võib see üldinflatsiooni järsult alandada, arvestades eluaseme osakaalu THI arvutustes.

Töötasu

Siiski ei muretse Fed ainult inflatsiooni pärast. Fed jälgib palgakulusid tähelepanelikult kui potentsiaalset inflatsiooni tõukejõudu. Selle põhjuseks on asjaolu, et Fed on mures, et inflatsioon võib osutuda 2% eesmärgist kõrgemaks ja kui palgakulud jätkavad tõusmist, võib-olla ei lange inflatsioon nii kiiresti, kui Fed soovib.

Asja teine ​​pool on see, et suhteliselt kuum tööturg aitab Föderaalreservi mingil määral inflatsioonivõitluses. Kui USA majandus nõrgeneks, oleks Fed intressimäärade tõstmise osas vastuolus, praegu ei paista see nii olevat, vähemalt kui vaadata tööturgu. See võimaldas Fedil keskenduda rohkem inflatsioonivastasele võitlusele ja olla vähem mures majandusnõrkuse pärast.

Mida otsida

Veel üks väike tõus märtsis Fedilt tundub tõenäoline, kui me ei näe majanduses järske muutusi. Otsus järgmisel maikuu koosolekul on aga aruteluks. Föderaalreserv plaanib praegu matkata, kuigi nende toon on veidi pehmenenud ja turud pole kindlad, et Fed seda teeb.

Selle kohta saame rohkem konteksti eelseisvate majandusuudiste ja Föderaalreservi kõnedega, kuid mis kõige tähtsam, märtsi koosolekul avaldatud majandusprognooside kokkuvõte annab suhteliselt selge sõnumi selle kohta, mida poliitikakujundajad mais teha ootavad. Teine küsimus on selles, kas Fed alandab intressimäärasid 2023. aastal, turu arvates on see selge võimalus hiljem aasta jooksul, kuid Fed ei ole kindlasti veel valmis seda arutama.