Fed Hawkishness Peaks, kuna kasvavad võlamaksed kahandavad sääste

(Bloomberg) – Föderaalreservi karmim poliitika tõstab kodumajapidamiste intressikoormust, mis viib liigsete säästude kiire vähenemiseni ja rõhutab, et võhiklikkus on saavutanud haripunkti.

Enim loetud Bloombergist

Üleliigsete säästude pandeemia suurenemine oli tõenäoliselt kõigi aegade kiireim jõukuse kasv. Nõudluse kokkuvarisemise ja tohutute valitsusülekannete kombinatsioon tõi kaasa hinnanguliselt 2.3 triljoni dollari suuruse liigse säästu tipu 2021. aasta keskpaigaks.

Kuid pärast pidu saabub nälg ja liigsed säästud alandatakse kiiresti, kuna inflatsioon põhjustab hindade ja intressimäärade tõusu. Need liigsed säästud toimivad majanduslanguse puhvrina, kuna need summutavad kulutuste vähenemise tagasisideahelat, mis viib sissetulekute vähenemiseni, mis tähendab väiksemaid kulutusi jne.

Majandusanalüüsi büroo määratleb säästude voo isikliku kasutatava sissetulekuna – tarbimise – muude väljaminekutena. Isikliku säästumäär on kasutatava tulu ja tarbimise vahe protsendina kasutatavast tulust. Säästumäär ulatus pandeemia sügavusel koguni 33%-ni – see oli varem mõeldamatu tase –, kuid on sellest ajast alates langenud peaaegu kõigi aegade madalaimale tasemele, 3.1%.

Vähenemist võib näha "ülemäärase kasutatava tulu" kiires languses, st kasutatava sissetuleku osas, mis ületab pandeemiaeelset trendi. See on 30-aastase trendijoone põhjal tasane, mis tähendab, et ülemääraseid sääste ei toeta enam üleliigne sissetulek, sest inimesed kulutavad rohkem ja pandeemiaga seotud ülekandemaksed valitsuselt on lõppenud.

Säästmine on järjest suuremas stressis võlgade tagasimaksete suurenemise tõttu. Tarbija- ja hüpoteeklaenude intressimäärad tõusevad. Võla teenindamise suhtarvud (võla tagasimaksed protsendina kasutatavast tulust) on endiselt suhteliselt madalad, kuid suurenevad ja võivad seda teha üsna kiiresti, kui võlg fikseeritakse kõrgemate intressimääradega.

Lugu jätkub

MLIV Pulse: kas arvate, et investorid on järgmisel aastal varade suhtes liiga bullish või liiga karm? Täitke meie MLIV Pulse küsitlus siin.

Nominaalväärtuses peavad leibkonnad igal aastal tagasi maksma hinnanguliselt 1.75 triljonit dollarit ehk peaaegu 10% kasutatavast sissetulekust. See koormus süveneb, kuna tõusvad hinnad söövad rohkem sissetulekuid.

Föderaalreservi hinnangul on liigsed säästud kahanenud 1.7 triljoni dollarini (2022. aasta keskpaiga seisuga), mis on 26% langus aastaga. Tõenäoliselt väheneb üleliigsete säästude varu kasvava tempoga, kuna intressimäärade tõusu hilinenud mõjud närivad.

Majanduslanguse puhver pühitakse välja, jättes USA majanduse hapramasse seisu ja suurendades tõenäosust, et Fed on inflatsioonivastases sõjas saavutanud oma sõjakuse haripunkti (praegu).

Enim loetud Bloombergi Businessweekist

© 2022 Bloomberg LP