(Bloomberg) - Föderaalreservi ametnikel on piisavalt murettekitavaid inflatsiooniandmeid, et kaaluda intressimäärade tõstmist investorite ootusest kõrgemale tasemele ja potentsiaalselt järgida poole punktilist tõusu, millest nad sel kuul teatasid samaga veebruaris.
Enim loetud Bloombergist
Kuupalgad tõusid kiireimas tempos alates jaanuarist ja USA tööhõive tõusis eelmisel kuul prognoositust enam, näitas reedel avaldatud aruanne. See puudutab Föderaalreservi esimeest Jerome Powelli, kes hoiatas sel nädalal, et inflatsioonimäära jahutamiseks 40 aasta kõrgeima taseme lähedale on vaja nõrgemaid tööturutingimusi ja vähem kõrget sissetulekute kasvu.
Powell ja tema kolleegid, kes on praegu koosolekueelses voolukatkestuses, on tungivalt soovitanud, et pärast nelja järjestikust 13 baaspunktilist tõusu 14.–75. detsembril toimuval kogunemisel käiguvahetus poole võrra väheneks. Ta ütles ka, et tõenäoliselt vajavad nad kõrgemaid intressimäärasid, kui nad arvasid septembris, kui mediaanprognoos näitas, et järgmisel aastal on need 4.6% praeguselt sihtvahemikult 3.75% kuni 4%.
"Powell on vihjanud, et me ei ole veel palgakasvu spiraalis, kuid see risk on endiselt olemas," ütles Wilmington Trust Co vanemökonomist Rhea Thomas. "See hoiab mängus seda ideed, et neil võib tekkida vajadus palgatõusu tõsta. tippkiirus ja hoida seda potentsiaalselt paigal kauem."
Panused alandamisele poolepunktilisele tõusule sel kuul jäid pärast tööhõivearuannet kehtima ja investorid nägid sama tõenäosust uuesti ka Föderaalreservi ajavahemikul 31. jaanuar kuni 1. veebruar. 4.9 kohtumine on ligikaudu tasakaalus. Futuuriturgude hinnakujundus näitab, et järgmisel aastal on intressimäärad tipptasemel umbes XNUMX%.
Ametnikud ajakohastavad oma kvartaliprognoose detsembri koosolekul ja võivad tõsta järgmise aasta intressimäära keskmise prognoosi 5%ni või kõrgemale. St Louis Fedi president James Bullard on nõudnud minimaalset 5.25% tippu ja mõned analüütikud, sealhulgas KPMG LLP peaökonomist Diane Swonk, näevad intressimäärasid kuni 5.5%, kusjuures Fed on nõus hinna taastamiseks vajadusel majanduslanguse tekitama. stabiilsus.
"Inflatsioon on nagu vähk: kui seda ei ravita, tekib metastaase ja muutub palju kroonilisemaks," ütles Swonk. Kõrgemate määrade ravi tähendab, et 2023. aasta tuleb raske.
Föderaalreservi ametnikud saavad enne detsembri koosolekut täiendava tarbijahindade aruande ja neil on veel üks kuu andmeid, et neid kaaluda, enne kui nad järgmise aasta alguses uuesti koguvad.
Mida ütleb Bloomberg Economics ...
"Arvestades tööturu aeglast kohanemist, peavad Föderaalreservi ametnikud võib-olla tõstma oma lõppintressiprognoosi, võrreldes sellega, mida nad septembri punktgraafikus kirjutasid, tõenäoliselt 5.25%ni."
- Anna Wong ja Eliza Winger (ökonomistid)
Powell ütles kolmapäeval, et tõusvad palgad on tõenäoliselt inflatsiooni "loo väga oluline osa". Kuigi tarneahela raskused näivad kaupade puhul leevenevat, aidates kaasa selle sektori hinnaväljavaadetele, on tema sõnul teenindussektori suurim kulu palgad, mistõttu on töötingimused võtmetähtsusega, et mõista hindade väljavaadet kõiges alates hotellidest kuni juukselõikusteni.
Töökohtade aruanne näitas, et keskmine tunnitasu hüppas novembris 0.6%, mis on suurim laiapõhjaline kasv alates jaanuarist ja oli 5.1% suurem kui aasta varem. Tootmis- ja mittejärelevalvetöötajate palgad tõusid eelmise kuuga võrreldes 0.7%, mis on peaaegu aasta enim. Palkade tõstmise tempo on vastuolus Föderaalreservi 2% inflatsioonieesmärgiga.
"Pinged tööturul püsivad ja kui miski on nii halb, kui see on olnud," ütles Dreyfuse ja Melloni peaökonomist Vincent Reinhart. "Nad tahavad veidi tõelisemat vaoshoitust, arvestades, et nad usuvad – vähemalt Powell usub –, et inflatsioonisurve on tarbijahinnakorvi sügavalt sisse lülitatud."
Kuigi keskpankurid on hinnasurve leevendamiseks seadnud eesmärgiks alla trendikasvu, on 263,000 3.7 töökoha lisandumine eelmisel kuul – jättes töötuse määraks 2.8% – on viimane tõend USA majanduse vastupidavuse kohta. Atlanta Fedi jälgimisprognoosi kohaselt võib neljanda kvartali kasv olla XNUMX%, mis ületab oluliselt jätkusuutlikkuse hinnanguid.
Kuigi Föderaalreservi juhid on pakkunud, et sel kuul võiks langeda 50 baaspunktini, on nad püüdnud investorite fookuse nihutada sinna, kus intressimäärad tõusevad igal koosolekul tehtud liikumiste suurusest kõrgemale.
Samuti on nad rõhutanud varasemate tõstmiste kumulatiivset mõju ja arusaama, et poliitika toimib viivitusega. See julgustab spekulatsioone, et nad võivad järgmisel aastal alandada 25 baaspunktini, et vähendada riski, et nad lähevad liiga kaugele.
Sellest hoolimata võib viimane töökohtade aruanne panna ametnikud kaaluma järgmise aasta alguses veel 50 baaspunkti.
"Fed - ja eriti Powell - on väga keskendunud tööturust tingitud inflatsiooniallikatele ja see aruanne hoiab teda valvel," ütles Pictet Wealth Managementi USA vanemökonomist Thomas Costerg. "Ma arvan, et järgmisel Föderaalreservi koosolekul saavad nad jätkata veel 50 inimesega."
Tööjõud kasvab oodatust palju aeglasemalt – pärast seda, kui Covid-3.5 ajendas 19. aastal ennetähtaegselt pensionile jääma ja muutis tööharjumusi, on oodatust 2020 miljonit töötajat oodatust vähem. See ei muutu niipea.
"See tööjõupuudus on aidanud inflatsiooni toita," ütles Richmondi keskpanga president Thomas Barkin reedel ja kuna USA beebibuumi põlvkonnad lähevad pensionile, jätkub see tõenäoliselt ka pikemas perspektiivis. Kuigi Fed on intressimäärasid kiiresti tõstnud, "oleme näinud, et tööjõunõudlus on jätkuvalt pakkumisest ees," ütles ta.
Eelseisval koosolekul võivad Föderaalreservi ametnikud rõhutada ka oma vankumatust kõrgemate intressimäärade suhtes, et toetuda Wall Streetile, mis on reageerinud kavandatud allakäigule finantstingimuste leevendamisega, mis võib olla ebasoovitav. Fed on tahtlikult püüdnud tingimusi karmistada, et vähendada nõudlust ja leevendada hinnasurvet.
“Laiemad finantstingimused muutuvad lihtsamaks. Mulle pole selge, et Fed on teinud suuri edusamme. ütles Stephen Stanley, Amherst Pierpont Securities LLC peaökonomist. "Fedil on veel palju tööd teha, et majandust ja eriti tööturgu piisavalt jahutada, et jõuda inflatsiooniga sinna, kus nad tahavad olla. Kindlasti pole me veel kohal.”
– Rich Milleri abiga.
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/fed-could-pushed-overheated-wages-130000304.html