Föderaalreservi juhataja Powelli kõne hoiatab ebapopulaarsete otsuste eest hinnastabiilsuse rahustamiseks

Peamised kaasavõtmised

• Föderaalreservi esimees Jerome Powell avaldas 10. jaanuaril Rootsis toimunud sümpoosionil kommentaare, mida kontekstist välja rebituna võib pidada lähikuudel ebapopulaarse Föderaalreservi poliitika eelkäijateks.
• Tegelikkuses on Fed eelseisvate intressimäärade tõstmise suhtes läbipaistev. Selles, mida Powell Stockholmis ütles, pole midagi uut.
• Kõik on oma koha äärel ja ootavad, mida Fed järgmiseks teeb. Kuid kõik Föderaalreservi plaanid võivad kergesti muutuda maailmamajanduse häirete tõttu.

Kontekstist välja võttes tunduvad Jerome Powelli sõnad 10. jaanuaril 2023 kurjakuulutavad:

„...hinnastabiilsuse taastamine kõrge inflatsiooni korral võib nõuda meetmeid, mis pole lühiajaliselt populaarsed, kuna tõstame majanduse aeglustamiseks intressimäärasid. Otsese poliitilise kontrolli puudumine meie otsuste üle võimaldab meil võtta need vajalikud meetmed ilma lühiajalisi poliitilisi tegureid arvesse võtmata.

Kas see tähendab, et Fed tõstab intressimäärasid veelgi kõrgemale või kiirusega, mis ei ole kooskõlas avaliku arvamusega? Siin on see, mida peate teadma – ja kuidas Q.ai saab teid aidata keset ebakindlaid aegu.

Rahvusvaheline keskpanga sõltumatuse sümpoosion

Juba enne 10. jaanuari teadsime sellele küsimusele vastust. Fed kavatseb intressimäärade tõstmist jätkata kogu 2023. aasta jooksul ning eesmärk on saavutada inflatsioon 2% tasemel või alla selle.

Me ei tea, millise tempoga need intressitõusud jätkuvad, kuid on mõistlik eeldada, et edasised intressitõusud ei ole poliitiliselt populaarsed.

Kontekst ütleb meile antud juhul siiski palju. Powell esines 10. jaanuaril Rootsis toimunud sümpoosionil. See sümpoosion oli spetsiaalselt pühendatud keskpanga sõltumatuse teemale.

Kuigi Ameerika avalikkus ripub õigustatult Powelli iga sõna küljes, võib nende konkreetsete väidete uurimine muul viisil kui nimiväärtusena olla liialdatud. Powell tõi välja hästi aktsepteeritud vajaduse keskpanga sõltumatuse järele.

Lõppkokkuvõttes ei saa pankade juhid olla poliitilised, kuna poliitika, mida neil võib olla vaja rakendada, sealhulgas intressimäärade tõstmine inflatsiooni vastu võitlemiseks, ei pruugi olla poliitiliselt populaarne.

Powelli populaarsus

Üldreeglina on tõusvad intressimäärad tõenäoliselt paljude aktsionäride, eriti Ameerika tarbijate jaoks ebapopulaarsed. Kõrgemad intressimäärad tähendavad suuremat laenukulu, olgu siis a kodus, sõidukit või muid rahastamisvajadusi.

Intressimäärade tõus võib kahjustada ka majandust. Kui need muutuvad piisavalt tõsiseks, võivad need viia majanduslanguse, mis mõjutab tööturgu. Praegu on Ameerika tööturg vaatamata tõusvatele intressimääradele uskumatult tugev.

See, kas Powell on populaarne või mitte, on vaieldav küsimus, sest nagu juhataja ise märgib, sõltub keskpanga sõltumatus tõsiasjast, et Föderaalreservi ametnikud ei pea muretsema valimiste või poliitiliselt populaarseks jäämise pärast. Nad peavad lihtsalt hindade stabiliseerimiseks tegema õigeid asju, isegi kui see rahapoliitika pole populaarne.

Kuigi see üldine kontseptsioon on alati tõsi, on kõik sellega häälestatud, sest inflatsioon on nii kõrge. See on just siis, kui Föderaalreservi otsused on tõenäoliselt ebapopulaarsed, kuigi need on vaieldamatult vajalikud.

Kui Powell oleks samad väited teinud viis aastat tagasi, oleksid need sama tõesed olnud, kuid keegi poleks kulmugi kergitanud. Seda seetõttu, et madala intressimääraga keskkondades ei tekita tõe rääkimine otsest rahalist muret ega ebapopulaarsust.

Mida võime edaspidi intressimääradelt oodata

Fed ja Powell on olnud läbipaistvad, et nende tööd ei tehta. Kuigi inflatsioon on praegu langustrendis, on see viimase mõõtmise järgi endiselt 6.5%. See arv ei ole 9.1%, mida nägime 2022. aasta juunis, kuid see on siiski uskumatult kõrge.

Eeldatavasti rakendatakse rahapoliitikat seni, kuni inflatsioon on 2% või alla selle. Praegu on suur küsimus lähituleviku intressitõusude tõsidus. Täpsemalt püüavad majandusteadlased oletada, kas veebruari alguse tõus on 25 või 50 baaspunkti.

Tundmatud muutujad pärast veebruari

On veel mõned muutujad, mis võivad mõjutada Föderaalreservi intressimäärade tõstmist. Tarbijad peaksid teadma järgmist.

Poliitika ja kaubandus Hiinas

Läänes kritiseeriti Hiina COVID-i nullpoliitikat nende tõsiduse pärast. Oli lootust, et kui need tühistatakse, taastub Hiina majandus 2022. aasta madalseisust.

Kui aga Rahvavabariik detsembris koroonaviiruse poliitikat puudutas, nägime täpselt vastupidist. Kuna massiline surm levis üle kogu riigi, suleti paljud ettevõtted ja kodanikud otsustasid koju jääda, mis aeglustas majandust veelgi.

Enne pandeemiat andis Hiina majandus 35–40% ülemaailmsest kasvust. Kui selle majandus ei tööta täisvõimsusel, mõjutab see globaalset kaubandust negatiivselt ja tarneahelaid võidakse veelgi takistada. Kui tarneahelad on häiritud, ei suuda nad nõudlust rahuldada, mis võib inflatsiooni tõsta.

See tulemus ei ole garanteeritud. Majandus võib ennast korrigeerida, kuid ebakindlus muudab inflatsiooni tuleviku ja Föderaalreservi intressimäärade tõstmise intensiivsuse 2023. aasta jooksul ebakindlaks.

Edasine mure kaubelda Hiinaga ja kuidas see võib mõjutada tarneahelaid, tuleneb USA kaubanduspoliitikast. Oleme 2022. aastal juba näinud nende kaubanduspoliitikate negatiivset mõju tehnoloogiasektoritele. Sõltuvalt diplomaatilistest suhetest võivad need järgmisel aastal jätkuda, halveneda või leeveneda.

Konflikt Venemaa ja Ukraina vahel

Teine suur tundmatu on Venemaa invasioon Ukraina suveräänsele maale. See konflikt on põhjustanud paljusid lääneriike, sealhulgas USA-d ja suurt osa EL-ist sanktsioonid Venemaa kaubanduse kohta. Mõju on märgatavalt suurem ELi majandusele, kus Venemaa nafta oli tohutu energiaallikas.

See võib endiselt mõjutada Ameerika turge, isegi kui see mõju on väiksem kui meie naabritel üle tiigi.

Huvitav on näha, kui palju jätkub rahvusvaheline toetus Ukrainale. Paljud riigid üritavad kõndida peent piiri toetuse andmise ja Moskva mitte provotseerimise vahel, et nad alustaksid III maailmasõda. Sõltumata sellest, mis juhtub, mõjutab see tõenäoliselt turge ja Föderaalreservi otsuseid.

Ameerika tööhõivesektor

Hiina, USA ja EL on maailmas kolm suurimat majandust. Rahvusvaheline Valuutafond (IMF) on viimastel kuudel löönud häirekella seoses kartusega globaalse majanduslanguse ees, kuna kõigi kolme majanduse majandus on viimasel ajal aeglustunud.

Ta nimetab Ameerika tööturgu kui maailma potentsiaalset päästvat armu või salvi, mis võiks aidata eelise ära võtta. USA oma kuum tööturg on praegusel segastel majandusaegadel kõrvalekalle, kuid kui see püsib tugevana, võib see pakkuda stabiilsust muidu muutlikus maailmas.

See on ka murettekitav, sest hoolimata tunnistamisest, et palgakasv ei ole olnud praeguste kõrgete inflatsioonimäärade peamine tegur, on Powell öelnud, et soovib näha palgakasvu aeglustumist. Ta on mures, et kui see uuesti kasvama hakkab, võib see vähendada inflatsiooniga võitlemiseks mõeldud rahapoliitika mõju.

Alumine rida

Powelli avaldused võivad tunduda sütitavad, kuid kontekstis hinnates olid need faktilised. Kuid maailmas, kus nii palju on ebastabiilne ja ebakindel, võib isegi vähimgi vihje sellest, mida Fed võib teha, mõnes inimeses paanikat tekitada.

Investorid hindavad kindlust, kuid elame väga segastel aegadel. Isegi kui Fedil oleks järgmiseks 12 kuuks kivisse kirjutatud plaan, võivad geopoliitilised konfliktid või välispandeemiapoliitika need plaanid ümber lükata.

Ebakindlatel aegadel saate oma investeeringuid kaitsta Inflatsioonikomplekt või lülitage sisse Portfelli kaitse et pakkuda teile rohkem meelerahu.

Laadige Q.ai alla juba täna juurdepääsuks AI-põhistele investeerimisstrateegiatele.