WASHINGTON – Föderaalreservi esimees Jerome Powell kinnitas kolmapäeval, et väiksemad intressimäärad on tõenäoliselt ees, isegi kui ta peab edusamme inflatsioonivastases võitluses suures osas ebapiisavaks.
Korrates teiste keskpanga ametnike hiljutisi avaldusi ja novembrikuu Föderaalreservi koosoleku kommentaare, ütles Powell, et ta näeb keskpangal võimalust intressimäärade tõstmist juba järgmisel kuul vähendada.
Kuid ta hoiatas, et rahapoliitika jääb tõenäoliselt mõnda aega piiravaks, kuni inflatsiooni osas ilmnevad tõelised edusammud.
"Vaatamata mõningatele paljutõotavatele arengutele on meil hinnastabiilsuse taastamiseks veel palju teha," ütles Powell Brookingsi institutsioonis antud märkustes.
Juhataja märkis, et selliste poliitiliste sammude nagu intressimäärade tõstmine ja Föderaalreservi võlakirjade hoidmise vähendamine võtab üldiselt aega, et süsteemist läbi viia.
"Seega on mõttekas oma intressimäärade tõusu tempot aeglustada, kui läheneme vaoshoitusele, mis on piisav inflatsiooni langetamiseks," lisas ta. "Intressimäärade tõstmise tempo aeglustamise aeg võib saabuda juba detsembri koosolekul."
CME Groupi andmetel olid turud juba hinnakujunduses umbes 65% tõenäosusega, et Fed alandab oma intressimäärade tõusu detsembris poole protsendipunktini pärast nelja järjestikust 0.75-punktilist liikumist. Selline intressimäärade tõstmise tempo on kõige agressiivsem alates 1980. aastate algusest.
Jääb üle vaadata, kuhu Fed sealt edasi läheb. Kuna turgude hinnakujundus on tõenäoline, et 2023. aastal langevad intressimäärad, hoiatas Powell, et piirav poliitika jääb kehtima seni, kuni inflatsioon näitab järjekindlamaid taandumise märke.
"Arvestades meie edusamme karmistava poliitika vallas, on selle pidurdamise ajastus palju vähem oluline kui küsimused, kui palju me peame inflatsiooni kontrolli all hoidmiseks intressimäärasid tõstma ja kui kaua on vaja poliitikat piiraval tasemel hoida. "ütles Powell.
„Tõenäoliselt nõuab hinnastabiilsuse taastamine mõnda aega piirava poliitika hoidmist. Ajalugu hoiatab tungivalt poliitika enneaegse lõdvendamise eest," lisas ta. "Jätame kurssi seni, kuni töö on tehtud."
Powelli sõnavõttudega kaasnevad mõningad peatavad märgid, mis näitavad, et inflatsioon on vaibumas ja ülitihe tööturg lõdveneb.
Selle kuu alguses näitas tarbijahinnaindeks inflatsiooni tõusu, kuid majandusteadlaste prognoositust vähem. Kolmapäevased eraldi aruanded näitasid, et erasektori palgakasv oli novembris oodatust palju väiksem, samas kui ka töökohtade arv vähenes.
Siiski ütles Powell, et lühiajalised andmed võivad olla petlikud ja ta peab nägema järjekindlamaid tõendeid.
Näiteks ütles ta, et keskpanga majandusteadlased eeldavad, et keskpanga eelistatud isiklike tarbimiskulutuste põhihinnaindeks oktoobris, mis avaldatakse neljapäeval, näitab inflatsiooni 5% aastases tempos. See oleks langenud septembri 5.1 protsendilt, kuid siiski tunduvalt eespool Fedi 2% pikaajalist eesmärki.
"On vaja palju rohkem tõendeid, et anda kindlustunne, et inflatsioon tegelikult väheneb," ütles Powell. "Iga standardi järgi on inflatsioon liiga kõrge."
"Ütlen lihtsalt, et meil on veel maad katta," lisas ta.
Powell lisas, et ta eeldab, et intressimäärade ülim tipp – "lõppmäär" on "mõnevõrra kõrgem, kui arvati", kui intressimäära määranud föderaalse avatud turu komitee liikmed tegid oma viimased prognoosid septembris. Komitee liikmed ütlesid sel ajal, et ootasid lõppintressi 4.6%ni; CME Groupi andmetel näevad turud seda nüüd vahemikus 5–5.25%.
Powell ütles, et inflatsioonipuhangu keskmes olevad tarneahela probleemid on leevenenud, samas kui kasv üldiselt aeglustus allapoole trendi, isegi kui kolmanda kvartali SKT suurenes aastapõhiselt 2.9%. Ta eeldab, et eluasemete inflatsioon järgmisel aastal tõuseb, kuid tõenäoliselt langeb.
Siiski ütles ta, et tööturg on näidanud "ainult esialgseid tasakaalu taastamise märke" pärast seda, kui vabade töökohtade arv ületas vabade töötajate arvu 2:1 võrra. See vahe on vähenenud 1.7-le, kuid jääb ajaloolistest normidest tunduvalt kõrgemale.
Pingeline tööturg on kaasa toonud töötajate palkade suure tõusu, mis ei ole siiski suutnud inflatsiooniga sammu pidada.
„Selgesõnaliselt on tugev palgakasv hea. Kuid selleks, et palgakasv oleks jätkusuutlik, peab see olema kooskõlas 2% inflatsiooniga,” ütles ta.
Powell rääkis pikalt teguritest, mis hoiavad tööjõus osalemise madalal, mis on võtmetegur avatud töökohtade ja saadaolevate töötajate vahelise tasakaalustamatuse lahendamisel. Ta ütles, et Covidi pandeemia ajal oli oluline probleem "ülemäärane pensionile jäämine".
Allikas: https://www.cnbc.com/2022/11/30/fed-chair-jerome-powell-says-smaller-rate-hikes-could-come-in-december.html