Föderaalreservi hoonet nähakse enne, kui Föderaalreservi juhatus peaks märtsis teatama intressimäärade tõstmise plaanidest, kuna see keskendub 26. jaanuaril 2022 Washingtonis inflatsiooni vastu võitlemisele.
Joshua Roberts | Reuters
Reedel avaldatud uurimistöö kohaselt ei suuda Föderaalreserv tõenäoliselt inflatsiooni alandada, ilma et peaks intressimäärasid oluliselt kõrgemale tõstma, põhjustades majanduslanguse.
Endine Föderaalreservi president Frederic Mishkin on üks selle valge raamatu autoritest, mis uurib keskpanga inflatsiooni tekitamise püüdluste ajalugu.
Hoolimata paljude praeguste Föderaalreservi ametnike arvamustest, et nad suudavad kõrgete hindadega võitlemisel hakkama saada "pehme maandumisega", ütleb leht, et see pole tõenäoline.
"Me ei leia ühtegi juhtumit, kus keskpanga põhjustatud inflatsioon oleks toimunud ilma majanduslanguseta," ütles leht, mille kaasautoriteks on majandusteadlased Stephen Cecchetti, Michael Feroli, Peter Hooper ja Kermit Schoenholtz.
Paberit esitleti reede hommikul Chicago Boothi ülikooli ärikooli esitletud rahapoliitika foorumil.
Fed on rakendanud mitmeid intressimäärasid, et taltsutada inflatsiooni, mis oli olnud viimase 41 aasta kõrgeimal tasemel. Turud ootavad laialdaselt veel mõnda tõusu, enne kui Fed saab peatuda, et hinnata karmima poliitika mõju majandusele.
Siiski viitab leht, et tõenäoliselt on võimalusi.
"Meie baasmudeli simulatsioonid viitavad sellele, et Fed peab poliitikat oluliselt karmistama, et saavutada oma inflatsioonieesmärk 2025. aasta lõpuks," ütlesid teadlased.
"Isegi stabiilsete inflatsiooniootuste eeldusel seab meie analüüs kahtluse alla Föderaalreservi suutlikkuses saavutada pehme maandumine, mille käigus inflatsioon naaseb 2. aasta lõpuks 2025-protsendilise eesmärgini ilma kerge majanduslanguseta," lisasid nad.
Leht aga lükkab tagasi idee tõsta 2% inflatsiooninormi. Lisaks väidavad teadlased, et keskpank peaks loobuma oma uuest poliitikaraamistikust, mis võeti vastu 2020. aasta septembris. Selle muudatusega rakendati "keskmise inflatsiooni sihtmärgi seadmine", mis võimaldas inflatsioonil tavapärasest kuumemaks muutuda, et tööhõive oleks kaasavam.
Teadlaste sõnul peaks Fed naasma oma ennetavale režiimile, kus ta alustas intressimäärade tõstmist, kui tööpuudus järsult langes.
Föderaalreservi kuberner Philip Jefferson avaldas raportile vastuse, öeldes, et praegune olukord erineb varasematest inflatsiooniepisoodidest. Ta märkis, et sellel Föderaalreservil on inflatsiooni vastu võitlejana suurem usaldusväärsus kui mõnel tema eelkäijal.
"Erinevalt 1960ndate lõpust ja 1970ndatest tegeleb Föderaalreserv inflatsioonipuhanguga kiiresti ja jõuliselt, et säilitada see usaldusväärsus ja säilitada pikaajaliste inflatsiooniootuste "hästi ankurdatud" omadus," ütles Jefferson.
Allikas: https://www.cnbc.com/2023/02/24/the-fed-cant-tame-inflation-without-more-hikes-paper-says.html