(Bloomberg) - Kuigi aktsiaid valivad investorid ootavad oma järgmise turukäigu üle otsustamist, pole nende arvutipõhistel kolleegidel sellist luksust.
Enim loetud Bloombergist
Kvantide ülesannete juhid – graafikute trendijooned ja volatiilsuseesmärgid – sunnivad neid kooskõlastatud ostuhuvile, nagu võlakirjaturg tekitab traditsioonilistele rahahalduritele värsket peavalu.
Üks reeglitel põhineva raha kogum, Commodity Trading Advisors, ostis neljapäeval ja reedel Nomura Holdings Inc.-i kohta 12 miljardit dollarit aktsiaid, aidates S&P 500-l tehnilisest ohualast eemale põrgata. Ettevõtte andmetel võivad CTA-d osta täiendavalt 80 miljardit dollarit, kui ülemaailmsed aktsiate võrdlusindeksid tõusevad umbes 2%.
Scott Rubner hindab Goldman Sachs Group Inc.-s, et kohort võib järgmise kuu jooksul kasvada ligikaudu 40 miljardi dollari jooksul, kui indeksid suletakse suures osas muutumatuna – ja koguni 74 miljardit dollarit, kui eelmise nädala edu jätkub.
Kiire rahaga trendi järgijaid, nagu CTA-sid, peetakse potentsiaalseks hoo tekitajaks, mida aitab kaasa aktsiate vähene volatiilsus. Samal ajal istuvad inimesed investeerimismaailmas suures osas kõrvale, kuna on ebakindlus selle üle, kas majandus ja ettevõtete tulud lagunevad Föderaalreservi agressiivse tegevuse tõttu.
Tegelikult ületas Deutsche Bank AG andmetel süstemaatiliste investorite aktsiapositsioon eelmisel kuul esimest korda peaaegu 18 kuu jooksul valikuliste fondide oma.
"CTA-d on meie hinnangul üldiselt oma aktsiapositsiooni suurendanud, kuna trendisignaalid on üldiselt jäänud positiivseks ja väiksem volatiilsus võimaldab neil eraldusi laiendada," ütles Deutsche Banki strateeg Parag Thatte.
Lahknev positsioneerimine toob aktsiaturul esile tehniliste ja fundamentaalsete jõudude vahelise köievedu. Ühest küljest on hoogu ja volatiilsussignaalid sundinud investoreid, nagu CTA-d, jätkama aktsiate ostmist, lisades sellega tõusu. Teisest küljest näevad paljud uue aasta rallit, mis tõstis S&P 500 indeksit oktoobri madalaimalt tasemelt 17% ja trotsis tulude langust, kui karuturu lõksu.
Praegu näeb isegi Morgan Stanley peakaru Michael Wilson põhjust lühiajaliseks hüppeks, osaliselt tänu hiljutisele rallile, mis ületas 200 päeva kauplemiskeskmist.
"See võtab turu meeleolu üsna hästi kokku, kuid jätab meile väga olulise küsimuse, kellel on õigus," kirjutas Interactive Brokersi peastrateeg Steve Sosnick oma märkuses. "Tehnilised teevad tugevat tööd, juhatades meid läbi hiljutise hoogsa ralli, mida oleme näinud alates aasta algusest. Suurem küsimus on selles, kas nad juhatavad meid õigesse lõppsihtkohta.
Tavaliselt ostavad ja müüvad CTA-d sõltuvalt muu hulgas hinna- ja hoosuundumustest ning volatiilsusest. See tähendab, et kui suundumused pöörduvad, võib kohort hakata müüma aktsiaid, kusjuures Nomura prognoosib 28 miljardi dollari suurust loovutamist, kui indeksid langevad 2%.
S&P 500 sulgus esmaspäeval tasasel tasemel pärast seda, kui tõusis ühel hetkel koguni 0.8%, järgides kuu parimat aktsianädalat. Samal ajal hõljub Cboe volatiilsusindeks madalaima taseme ümber, kui aktsiad aasta alguses tõusid.
Föderaalreservi esimehe Jerome Powelli kahepäevane tunnistus enne kongressi ja reedene töökohtade aruanne annavad sel nädalal aktsiate jaoks tooni. Kauplejad on hiljuti tõstnud oma intressiootusi kõrgemale kuuma inflatsiooni ja pingelise tööturu märkide tõttu, ajendades mõningaid Föderaalreservi ametnikke mõtisklema märtsi koosolekul uue 50 baaspunktilise tõusu eeliste üle.
Agressiivne ümberhindlus on üks põhjus, miks Christopher Harvey, Wells Fargo aktsiastrateegia juht, näeb aktsiate vastupanuvõimet vähemalt lühiajalises perspektiivis.
"Tahtsime võtta teise poole madalamatest aktsiahindadest ja Fed Fundi ootustest, sest ainult väike muutus arusaamades tooks aktsiaid tõenäoliselt kaasa," ütles Harvey. "Usume, et lähitulevikus on rohkem kasu."
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2023 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/fast-money-quants-buying-stocks-211947324.html