Langevad arvutikiipide hinnad näitavad kapitalimahukate ettevõtete tsükleid

arvuti kiibi hinnad langevad. Kuid oodake – kas meil ei olnud kiibipuudus, mis peaks hindu jätkuvalt üles ajama? Selgub, et kiibi hinnad illustreerivad olulist majandusõpetust: kapitalimahukates tööstusharudes on hinnad väga kõikuvad. See on avaldunud naftahindades, lennupiletites ja paljudes muudes tööstusharudes.

Arvutikiipide tehase ehitamine maksab palju. Intel kulutas just 3 miljardit dollarit olemasoleva rajatise laiendamise kohta Oregonis. Kõik nii palju maksavad kulutused võtavad veidi aega. See laiendus algas 2019. aastal ja lõppes 2022. aastal – ja see oli vaid täiendus.

Kuid laienemiseks vajaliku aja jooksul võib palju muutuda. Pandeemiad toovad kaasa surma, sõdu peetakse, majanduslangused võivad tulla ja minna. Kui nõudlus kasvab kiiresti ja ootamatult, ei suuda pakkumine koheselt sammu pidada. Hinnad tõusevad. Suurem pakkumine viib hinnad alla, kuid rohkemate toodete tarnimiseks kulub aega.

Sama aeglane tarne reguleerimine on õlis veelgi suurem. Uus tootmine algab geoloogia hindamisega, seejärel uute seismiliste katsete, uurimuslike puurkaevude, tootmiskaevude ja infrastruktuuriga, et nafta turule viia. Protsessi käigus võib mööduda kümnend. Vahepeal tõusevad hinnad.

Aga mis siis, kui nõudlus ootamatult langeb? Suurema osa tootmiskuludest fikseerivad suured kapitalikulud. Tegelikult on arvutikiibitehase või naftavälja käitamine pärast selle ehitamist suhteliselt väike. Nii et hindade langemine ei heiduta tootjaid toodet välja väntamast – vähemalt seni, kuni hinnad langevad tohutult kaugele.

Paljud lennundussektori pankrotid illustreerivad kapitalimahukate ettevõtete väljakutset. (Pankrotid hõlmavad East 1989 ja 1991, Braniff 1982, Continental 1983, Frontier 1986 ja 2008, Pan Am 1991, National 2000, TWA 2001, US Airways 2002 ja 2004, United North 2002st 2003 ja 2005 .) Kui nõudlus pehmeneb, alandavad ettevõtted hindu, et müüki hoida. Mingil hetkel on nad hindu nii palju langetanud, et tulud langevad alla nende kogukulude.

Nad ei peata tegevust, kui hind ei kata kogukulusid, sest kapitalimahukate ettevõtete jaoks on enamik nende kuludest püsikulud, näiteks võlateenindus. Nad peavad selle kulu tasuma olenemata sellest, kas nad tegutsevad või mitte. Nende otsus äritegevust jätkata sõltub sellest, kas hind katab nende muutuvkulud. Lennufirma jaoks on see lennukikütus ja tööjõud. Õlitootja jaoks on see pumpade käitamise ja õli rafineerimistehasesse viimise kulu. Arvutikiipide ettevõtte jaoks on see veidi tööjõudu ja räni. Seega ei vähene tarnitavate toodete maht nõudluse vähenemise korral peaaegu üldse, seega peab hind väga kaugele langema, et viia pakkumine nõudlusega tasakaalu.

Võrrelge kapitalimahukaid ettevõtteid vähem kapitalimahukate ettevõtetega. Paljudes linnaosades on õpilastele juhendamisettevõtted. Kapitalikulud on väikesed: esialgne kulud kontori üürimiseks ja veidi reklaami. Juhendajad palgatakse klientide registreerimisel. Suurema osa kuludest moodustab tööjõud, mida saab nõudluse nõrgenemise korral kärpida. Ettevõtted võivad nõudluse suurenedes kiiresti laieneda. Ja ükski neist ettevõtetest ei tööta väga kaua kahjumiga. Hinnakujundus on üsna stabiilne.

Isegi ettevõtted, mis ei ole kapitalimahukad, peavad sellest kontseptsioonist aru saama. Ettevõtte kliendid võivad olla kapitalimahukad ettevõtted või tarnijad võivad olla kapitalimahukad. Kapitalimahukatele ettevõtetele jätkuvate teenuste pakkujad naudivad üsna stabiilset müüki. Kuid samadele ettevõtetele kapitalivarustuse pakkujad peavad olema valmis laienemistsükliteks buumi ja languse vahel. Ettevõtted, kes ostavad tooteid kapitalimahukatelt ettevõtetelt, peaksid valmistuma äärmuslikuks hinnakõikumiseks.

Seda lihtsat üldistust mõistavad tavaliselt tööstuse veteranid, vähemalt kõhu tasandil, uus juhtkond peab võib-olla selle ise välja mõtlema ning nende kliendid ja tarnijad peavad selle üldistuse selgeks õppima ja oma olukorras rakendama.