Jaanuari tarbijahinnaindeksi inflatsiooniaruanne, mis avaldati teisipäeval kell 8 (ET) on koostatud keskpanga andmete avaldamiseks Föderaalreservi poliitika väljavaadete ja S&P 30 suuna kohta. See on ülepaisutatud. Muidugi võib Wall Street saada kena ralli, kui tarbijahinnaindeksi inflatsiooniaruanne tuleb oodatust jahedam, või müügisurve, kui see on kuum. Kuid tõenäoliselt ei ületa CPI säilivusaeg üle 500 tunni.
X
Föderaalreservi esimees Jerome Powell on teinud selgeks, mis on tema arvates Föderaalreservi poliitika jaoks kõige olulisem inflatsioonikategooria: peamised mitteeluasemeteenused, kaubandusministeeriumi isiklike tarbimiskulude hinnaindeksi alarühm. Nende põhiteenuste inflatsioon on tihedalt seotud pingelise tööturu ja tugeva palgakasvuga. Majandusteadlased uurivad tarbijahinnaindeksi aruannet, et leida vihjeid inflatsiooniväljavaadetele. Kuid nad ei saa kindlalt öelda, mida tähendavad uued tarbijahinnaindeksi andmed Powelli lemmikinflatsiooninäidu suunas, kui need avaldatakse 24. veebruaril. See ebakindlus peegeldab tarbijahinnaindeksi tõsiseid puudujääke.
THI inflatsiooniootused
Majandusteadlased ootavad, et üldine tarbijahinnaindeks tõuseb jaanuaris pärast detsembri ülespoole korrigeeritud 0.5% tõusu 0.1%. Aastane intressimäär peaks langema 6.2%-lt 6.5%-le. THI, välja arvatud toit ja energia, tõuseb 0.3%. See alandaks tarbijahinnaindeksi alusinflatsiooni 5.5%ni.
S&P 500 reageerib pealkirjale ja põhiinflatsiooniuudistele, olenemata Powelli fookusest. Teatavat tähelepanu pööratakse THI-inflatsioonile teenuste puhul, millest on maha arvatud eluaseme üür. Paljud inimesed viitavad sellele kui Powelli põhilistele mitteelamuteenustele, kuigi see pole isegi lähedal.
Investorid on sunnitud tarbijahinnaindeksile reageerima, sest andmeüllatused tekitasid eelmisel aastal turul dramaatilisi kõikumisi nii siis, kui tarbijahinnaindeksi tõusis, kui ka siis, kui see jahtus. Kuid nüüd on sellel palju vähem kasu. Kui gaasihinnad tõusevad, hilineb THI selle kajastamisel umbes kuu võrra. Kui üür langeb, teatab CPI teile sellest rohkem kui kuus kuud hiljem. Kuigi tarbijahinnaindeks teeb kaupade hindade jälgimisel head tööd, on need nüüd langemas ega valmista Fedile erilist muret.
THI inflatsiooniaruande puudused
Milles siis probleem? Kaaluge varjualuse kategooria teenuseid vähem renti. Esiteks hõlmab see energiateenuste komponenti, mis ei kuulu põhikulude hulka. Kui jätate selle välja, saate inflatsiooni jälgida vaid 25% leibkondade eelarvetest. See kategooria ei hõlma kulutusi restoranides ja hotellides. See sisaldab ravikindlustuskulusid, kuid tööosakonna jälgimismetoodika võib anda kummalisi tulemusi. Viimane 3 kuu aastane ravikindlustuse inflatsioonimäär on -38%.
Kui lahutada energiateenused ja tervisekindlustus ning lisada toitlustusteenused ja majutus, võite leida kategooria, millel on mõningane sarnasus PCE põhiliste mitteelamuteenustega. Viimased korrigeeritud andmed detsembrist näitavad, et selle kategooria inflatsioon kasvas neljandas kvartalis aastapõhiselt 5.7% võrra, võrreldes oktoobri 4%ga. IBD värskendab neid arve teisipäeval.
Võrdluseks, põhiliste PCE mitteeluasemeteenuste inflatsioonimäär oli detsembris 4.1%, langedes oktoobri 4.7%lt.
Suur erinevus rõhutab tarbijahinnaindeksi andmete puudujääke. Vähe sellest, et see katab vaid 30% leibkondade eelarvest. Võrdluseks, põhilised PCE mitteeluasemeteenused katavad 50% leibkonna kulutustest.
Finantsteenused on üks suur erinevus, moodustades 0.2% tarbijahinnaindeksist, kuid peaaegu 5% tarbijahinnast. Viimane sisaldab ilma selgesõnaliste tasudeta osutatavate finantsteenuste kulusid. Näide on tšeki- ja hoiukontodelt ilmajäänud või vähendatud intressid.
Tervishoid: CPI vs. PCE
Suurim erinevus PCE ja CPI vahel hõlmab tervishoidu. PCE sisaldab tervishoiukulusid, mida katavad tööandjad ja valitsus. Seetõttu moodustavad tervishoiuteenused ligi 16% PCE-kuludest, samas kui meditsiiniteenused moodustavad vähem kui 7% tarbijahinnaindeksi eelarvetest.
Parim vihje PCE tervishoiuteenuste inflatsioonile ei tulene tarbijahinnaindeksist, vaid neljapäevasest tootjahinnaindeksist. PPI meditsiiniteenuste komponent siseneb otse PCE-sse, kirjutasid Deutsche Banki majandusteadlased reedeses märkuses. Nad lisasid, et uudised tervishoiu inflatsiooni kohta võivad olla positiivsed. Pärast PCE tervisehindade suurt tõusu viimase kahe aasta jaanuaris võib Medicare'i arstide tasude pandeemia tõusu vähendamine alates 1. jaanuarist aidata kaasa leebemale inflatsioonile.
S&P 500 rallib enne tarbijahinnaindeksit
S&P 500 tõusis esmaspäeval 1.1%, tõustes tagasi 4100 tasemest kõrgemale. Wall Street näis teisipäeval peletavat hirmu kuuma tarbijahinnaindeksi lugemise ees. Mõlemal juhul võib praeguse ralli tõus lähiajal olla piiratud. Kolmapäeval on oodata kuum jaemüügiaruanne, mis võib õhutada kartusi, et USA majandus on taas hoogu saanud, mis nõuab endiselt kõrgemaid intressimäärasid.
Esmaspäeva pärastlõuna seisuga määravad turud hinnad veidi üle 50% tõenäosusega, et Fed kehtestab veel kolm veerandpunktilist intressitõusu, vahemikku 5.25–5.5%.
Kuid selle aja vahel ilmub palju andmeid ja teisipäevane THI on ammu unustatud. Powell näeb inflatsiooniväljavaate suurima riskina pingelist tööturgu. Kui tööturg aeglustub ja palgakasv jätkab aeglustumist, pole kolmandat intressimäära tõstmist vaja. Siiski on vaja palju rohkem edusamme, enne kui Fed laseb oma valvur maha. Veel kaks intressitõusu on praktiliselt kindlad ja kolmanda vältimiseks vajaliku aeglustumise ulatus pole veel selge.
Esmaspäevase sulgemisperioodi jooksul on S&P 500 tõusnud 15.7% oma karuturu sulgemismadalalt, kuid jääb 13.7% alla oma kõigi aegade kõrgeima taseme.
Lugege kindlasti IBD-sid Big Picture iga päev, et olla sünkroonis turu suuna ja sellega, mida see teie kauplemisotsuste jaoks tähendab.
TEILE VÕIB KA SEKKIDA:
Aktsiaturg täna: kolm Buffetti aktsiat on ostupunktide lähedal, kuna see oht ähvardab
Liituge IBD Live'iga ja õppige proffide tippude lugemise ja kauplemise tehnikaid
Need on 5 parimat aktsiat, mida osta ja vaadata kohe
Allikas: https://www.investors.com/news/economy/fade-the-cpi-inflation-report-what-matters-to-the-fed-sp-500/?src=A00220&yptr=yahoo