Arenev nafta- ja gaasipõlevkivibuum on valmis ühinemiste ja ülevõtmiste hüppeliseks

"Skaala võrdub asjakohasusega" on a valitsev teema USA nafta- ja gaasikivimaailmas praegu ja Devon EnergyDVN
saavutas sel nädalal Lõuna-Texase Eagle Fordi mängus mastaapi, omandades 1.8 miljardit dollarit Validus Energia. Tegemist on haruldase mitme miljardi dollari suuruse tehinguga aastal, mille jooksul toormehindade tõus 2022. aastal on aeglustanud ühinemiste ja omandamiste (M&A) tempot, kuna potentsiaalsed ostjad üritavad mähkida oma käed ümber praeguse hinnaparadigma võimaliku pikaealisuse. .

Energiaanalüütika ja luurefirma Enverus teatas eelmisel kuul, et USA põlevkivi ühinemiste ja ülevõtmiste koguväärtus vähenes 12. aasta teises kvartalis 2 miljardi dollarini ning tegevustempo oli 2022. aasta esimese kahe kvartaliga võrreldes märkimisväärselt aeglustunud. Venemaa sissetungile Ukrainasse järgnenud toormehindade hüppeline tõus peatas ajutiselt ühinemised ja ülevõtmised, kuna ostjad ja müüjad ei nõustunud varade väärtuses,” ütles Enverus Intelligence Researchi direktor Andrew Dittmar. „Kõrged hinnad julgustasid aga ka erakapitaliettevõtteid kiirustama ühinemiste ja ülevõtmiste jaoks. Kuigi mitte kõik, kes turule tulevad, ei saa seda, mida nad sobivaks peavad, piisab, kui juhtida tagasihoidlikult aktiivset ülesvoolu ühinemist ja ülevõtmist.

Devoni juhtkond on ilmselgelt otsustanud, et praegu on parim aeg põlevkivisektori kasvuks, kuna Validuse tehing on tema teine ​​suurem põlevkivivarade omandamine viimastel nädalatel. Selle suve alguses teatas Oklahoma Citys asuv põlevkivihiiglane, et ostab RimRock Oil & Gasilt Willistoni basseini pindala 885 miljoni dollari eest.

Vaatamata praeguse heitliku hinnakeskkonna põhjustatud vastutuulele suutsid Devon ja Validus kokku leppida viimase 42,000 32 netoaakri suuruse positsiooni osas Karnesi maakonnas, Eagle Fordi mängu keskmes, mis hõlmab 2021 Lõuna- ja Kesk-Texase maakonda. Validus oli pinnase omandanud madalama hinnakeskkonna käigus XNUMX. aastal alates OvintivVVO
(endine Encana) vaid 880 miljoni dollari eest. Selle tehingu ajal oli toodang 21,000 2 barrelit naftaekvivalenti päevas (boe/d). Vahepealse aasta jooksul suutis Validus seda tootmistaset tõsta 3/35,000 võrra, XNUMX XNUMX boe-ni päevas. Selle tulemusel oli ettevõte saavutanud vajaliku mastaabi, et muuta see suuremate põlevkivikalade jaoks peamiseks ülevõtmise sihtmärgiks.

Dittmar ütles e-kirjas, et enamiku ülesvoolu põlevkivitootjate jaoks on selliste küpsete varade sihtimine praeguses keskkonnas mõttekas. "Ettevõtted soovivad saada võimalikult palju väärtust, kui toormehinnad on kõrged, ja juba võrgus olevate barrelite lisamine on selleks kindlaim viis," ütles ta. "See vastab ka investorite eelistustele kohese kapitali tootluse saamiseks, kuna niisugusest tehingust on lihtne näha silmapiiri, kuna see suurendab rahavoogusid ning suurendab dividendide ja tagasiostude suurust."

Ta lisas, et Validuse varade suhteline küpsus ei tähenda, et neil puudub tulevane arenduspotentsiaal, öeldes, et neil on "veel kasutamata varud ja potentsiaal vanemaid kaevusid uuesti läbi vaadata."

Põlevkivi initsieerimata jaoks on "refrac" tehnika, mille abil minnakse tagasi olemasolevasse puurauku ja viiakse läbi teine ​​või isegi kolmas hüdrauliline purustamisprotsess, et killustiku moodustumise kivim veelgi purustada ja kaevust täiendavalt välja väänata. See on tehnika, mis on sel aastal üha populaarsemaks muutunud, kuna tarneahelad on muutunud segaseks, naftaväljade tööjõud on muutunud piiratuks ning terastorud ja muud vajalikud seadmed uute kaevude puurimiseks on muutunud üha kulukamaks ja napimaks.

Nagu on juhtunud igal eelneval naftabuumil kõikjal maailmas viimase 170 aasta jooksul, areneb USA põlevkivi edu valem pidevalt. Paljud tööstuse kriitikud irvitasid Eagle Fordi refrackide ideed vaid kümmekond aastat tagasi, väites, et see oleks ebaökonoomne ja võib-olla isegi tehniliselt teostamatu. Tänapäeval on tehnika muutumas positiivselt trendikaks, rahavoogu suurendavaks ja aktsionäride väärtust lisavaks.

Dittmar ütles oma meilis: "Praegune toormehindade keskkond on toonud kaasa erakapitali omanike varapakkumiste laine, kuna nende sponsorid soovivad raha välja võtta." Kuna potentsiaalsed ostjad soovivad kasvada puuritera asemel omandamise teel ja muutuvad kindlamaks, kuhu hinnad tulevikus võivad liikuda, võib USA põlevkivi ühinemiste ja ülevõtmiste tempo kiireneda.