(Bloomberg) — Laokarud saavad ootamatult purustatud. Kunagised töökindlad hootehingud ei käivitu. Inflatsiooniga seotud võlakirjad põrkuvad tagasi.
Enim loetud Bloombergist
Pärast järjekordset ootusi lõhkunud nädalat Wall Streetil ajavad järsud turupöörded hämmingusse nii pärisrahaga seotud veterane, jaemüügispekulente kui ka kvantiteete.
Suured andmeüllatused, sealhulgas kassahitt töökohtade aruanne ja oodatust pehmem juuli tarbijahindade näit, on tabanud tugevalt maandatud investorite baasi, sest S&P 500 indeks on juunikuu karuturu madalseisust ligi 17% tõusu.
Majanduslik äng ja spekulatsioonid, et hinnasurve on haripunktis, on aidanud ülemaailmsetel võlakirjadel tõusta juuni keskpaiga madalaimale tasemelt peaaegu 4%, samas kui kunagi kuumad aktsia lühikesed võlakirjad annavad tagasilöögi.
Teisisõnu, iga investeerimistrend, mis määras metsikut esimest poolaastat, toob selle kurnava aasta viimases pöördes kaasa segase pöördumise.
Kuna Föderaalreservi ametnikud jätkavad ebaharilike sõnumite väljastamist, võib lolli mängimine – sularahas või pika dollari positsioonil istudes – praegu tunduda aruka käiguna.
"Aktsia ja võlakirjade jaoks on see olnud muutlik aasta – kõigepealt allapoole, nüüd ülespoole," ütles All Star Chartsi investeerimisstrateeg Willie Delwiche. "Kõrvale liikumine ja volatiilsuse välja mängimine on sageli tähelepanuta jäetud ja alahinnatud valik."
Näib, et investorid kihlavad, et Fed pöördub intressimäärade tõusu aeglasemale tempole. See kahjustab riskivaba tehinguid ja sunnib riskifondid katma lühikesi panuseid.
Commodity Futures Trading Commission'i andmetel jõudsid S&P 500 futuuride neto-lühike finantsvõimendusega positsioonid enne hiljutist tõusu (neid on sellest ajast peale hakatud kerima) kõige langusesse alates 2015. aastast. Samal ajal on Goldman Sachsi jälgitud enim lühiajaliste aktsiate korv selles kvartalis kasvanud peaaegu 39%.
Jaeinvestorid, kes nägid, kuidas nende pandeemiajärgsed kasumid sel aastal hävisid ja juunis aktsiad langesid, tormavad tagasi. JPMorgan Chase & Co koostatud tööstuse andmed näitavad, et väikeste praekauplejate aktsiaostud hüppasid nädala jooksul kuni teisipäevani 62%.
Trendijälgijad, kes alustasid aastat aktsiate ja võlakirjade lühikeseks muutmisega ühe suurima võitjana, on samuti tagasipööratud. Pärast Societe Generale SA indeksi üle 20% tõusu selle aasta esimesel poolel on need niinimetatud toormekaubanduse nõustajad viimase kahe kuu jooksul kaotanud rohkem kui 7%.
Kuna turud elavdas idee, et USA keskpank võib peagi karmistamise tempot vähendada, väljus kohort viimase kuu jooksul 70 miljardi dollari väärtuses aktsiate lühikestest võlakirjadest ja on nüüd varaklassis positiivseks muutunud, vahendab Nomura Holdings Inc.
"Mõned lühikesed püksid on purustatud," ütles Nomura varadevahelist strateeg Charlie McElligott. "Enamik lühistatud korve ja populaarseid lühispuhverservereid on alates juuni keskpaigast plahvatuslikult tõusnud lühikese pigistuse tõttu."
Isegi pärast pehme majanduse maandumise lootuste põrgatamist on Bloombergi mõõdiku järgi 60/40 portfell aasta algusest võrreldes ligi 11% langenud, samal ajal kui maailma aktsiad ja ülemaailmsed riigivõlakirjad on langenud umbes 13%. 2022. aasta.
Teisest küljest, kui ei teeks midagi peale sularahataolise börsil kaubeldava toote, nagu SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF või dollar, oleks sama perioodi tootlus olnud vastavalt 0.2% või 7.4%.
„Kuiva pulbri säilitamine sularahana võimaldab meil olla väledamad ja olla likviidsuse pakkujad, kui teised on segastel ja mittelikviidsetel suvekuudel sunnitud müüjad,” ütles JPMorgan Asset Managementi fikseeritud sissetulekuga portfellihaldur Kelsey Berro. "Samuti teenib sularaha täna oluliselt rohkem kui aasta alguses."
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/every-wall-street-trend-goes-170000992.html