Euroala inflatsioon ületab ootusi, mida EKP ette võtab?

Ma kirjutasin kolmapäeval sellest, kuidas optimism oli hüppanud oodatust pehmemate asjade järel inflatsioon numbrid Prantsusmaalt välja. Turud liikusid ülespoole, kui investorid pöörasid pilgud tänasesse päeva, mil kõige olulisem eurotsooni Inflatsiooninumbrid kavatseti avaldada, lootes, et Prantsusmaa positiivne näit võib anda märku, et tänane päev toob ka lahkemaid uudiseid.

Euroala inflatsioon oodatust parem

Neil on oma soov. Euroala inflatsioon on jõudnud 9.2% tasemele, mis jääb 9.5% ootustest lõunasse. Eelmise kuu näit oli 10.1%, mis tähendab tervislikku 90 bps langust ja liikumist tagasi ühekohaliste numbrite juurde.

Kas otsite kiireid uudiseid, vihjeid ja turuanalüüse?

Täna registreeruge Invezzi infolehele.

Alusinflatsioon on endiselt kõrge

Kuid oodake šampanja poputamist, sest see pole kõik hea uudis.

Alusinflatsioon, mis eemaldab kõikuvamad toidukaubad ja energia, tõusis uuele kõrgele tasemele 5.2%. See tähendab, et langevad gaasihinnad tõmbavad üldnumbrit (9.2%) alla, kuid elukalliduse kriisi algpõhjused on endiselt olemas, nagu on näha põhinumbrite tõusust.

Traditsiooniliselt pööravad poliitikakujundajad tähelepanu sellele põhinumbrile. Rahapoliitika on suunatud sellele mõõdikule, kuna toit ja energia on liiga kõikuvad ja põhinevad liiga paljudel muutujatel, et olla keskpankade kontrolli all, mis on sel aastal ilmselgelt ilmnenud pärast Ukraina sissetungi, mis põhjustas energiahindade langust. banaanid.

Vaadates allolevat diagrammi, saab hoopis teistsuguse pildi, mis näitab, et tõusutrend püsib.

Mida EKP teeb?

Kuna alusinflatsioon on endiselt tõusuteel ja EKP seatud 2% eesmärgist tunduvalt põhja pool, on vaja täiendavat intressimäärade karmistamise programmi. Intressid on praegu 2% juures – tunduvalt madalam sellest, mida nähakse teisel pool Atlandi ookeani, kui Föderaalreserv on tõusnud üle 4% – ja analüütikud olid enne seda nädalat oodanud edasist tõusu 3.5% suunas.

Kuna EKP viis eelmisel aastal ellu neli tõstmist, vaatab euroala juba praegu majanduslangusele otse näkku. Piirkond on sattunud tugeva surve alla pärast Venemaa sissetungi Ukrainasse, nii energiakriis kui ka elukalliduse kriis on haaranud riike kogu blokis.

Stoxx 600, aktsiaturu indeks, mis hõlmab 90% turukapitalisatsioonist 17 riigis, langes eelmisel aastal 13% lähedale. Valitud riike vaadates langes Saksamaa DAX üle 12%, Prantsusmaa CAC 40 langes 9.5% ja Hispaania IBEX 35 loobus 5.7%.

See uudis pärineb EKP presidendi Christine Lagarde'i detsembrikuu kullilisest toonist:

"Me ei pöörle, me ei kõiguta, me näitame üles sihikindlust."

Aktsiaturud liiguvad ettevaatlikult

Vahetult pärast uudist olid Euroopa aktsiad ettevaatlikud. Stoxx 600 oli tasane, hindas pealkirjanumbri langust, kuid keeldus kangekaelse põhifiguuri tõttu ülespoole liikumast.

Tänavu on indeks tõusnud 2.5% ja ootused näivad olevat hinna sees, et inflatsioon on hullem, kui on selgunud. Selle nädala alguses oli indeks kolm järjestikust päeva positiivseid liikumisi näidanud.

 Pilgud pööravad nüüd osariikidele. USA põllumajandusega mitteseotud palgafondid avaldatakse täna, enne kui järgmine nädal annab kõige olulisema CPI numbri.

2022. aasta võeti kokku sellega, et aktsiaturud taandusid keskpanga intressipoliitikat puudutavate otsuste taha, kuna poliitikakujundajad püüdsid inflatsiooni kontrolli alla saada. 2023 on alanud samamoodi. Veel on pikk tee käia ja tundub, et see kehtib vähemalt aasta esimesel poolel.