Euroopa Keskpank alustab oma kriitilist peatükki inflatsioon võitlus, mis tõenäoliselt juhatab sisse lõhestavamaid rahapoliitilisi samme.
Intressimäärade tõstmine tuleb ühendada karmistamise hoovaga
Alates sellest kuust, kui fookusesse kerkib bilansi vähendamine, intress matkad on ühendatud täiendava kompressioonihoovaga, mis muudab potentsiaalse majanduslanguse raskemaks.
Kas otsite kiireid uudiseid, vihjeid ja turuanalüüse?
Täna registreeruge Invezzi infolehele.
See kontseptuaalne keerukus muudaks selle aasta 2023. aasta äärmuslike meetmete taga oleva suhtelise kokkuleppe kordamise keeruliseks, kuna iga tõstmine nõuab olukorra täpsemat hindamist. majandus- kahju ja rahalised nõuded.
Credit Suisse'i majandusteadlane Veronika Roharova ütles,
Detsember tuleb raske ja kui ei tea, millal inflatsioon saavutab haripunkti ja kui kiiresti see langeb, siis pärast seda tõenäoliselt kergemaks ei lähe. Kui intressimäärad lähenevad neutraalsele tasemele, näeme EKP-s rohkem pingeid – kasvõi seetõttu, et meil pole lähiminevikus palju olnud.
Sõltumata president Christine Lagarde’i juhtimisel ametnike tehtud valikust intressimäärade tõstmise osas 15. detsembril tõstaks see need nii kaugele, et üldiselt arvatakse, et see ei toeta enam kasvu.
Matkad neutraalsetelt tasemetelt nihkuva inflatsiooni ohjamiseks
Kui järgnevad inflatsioonitõusud nihkuvad neutraalselt tasemelt majanduse piiramisele kogu depressiooni ajal, juhatab see EKP poliitikasse uue ajastu. Lõpuks on küsimus, kui palju laenukulud peaksid lõpuks suurenema.
Intressimäärad on jätkuvalt kõige olulisem instrument. Siiski otsustab EKP, kuidas alustada triljonite lahtiharutamist eurot' väärtuses riigiväärtpabereid ehk niinimetatud "kvantitatiivset karmistamist".
Selle poliitika ülesehitus võiks lõppkokkuvõttes peegeldada pragmaatilist valikut, mis võtab arvesse ka intressimäärade tõusu ulatust detsembris ja hilisemate tõusude kiirust. Kahjuks on ametiasutustel vähe teavet, mida nad saaksid kasutada, kui nad püüavad hinnata bilansi kokkutõmbumise mõju kapitaliturgudele, välja arvatud Föderaalreservi kogemusele viitamine.
Majandusolukord on hägune ja vajab selgitamist, millal ettevõtjad ja tarbijad lõpuks varasemate intressitõusude mõjusid tunnetavad.
Allikas: https://invezz.com/news/2022/12/01/european-central-bank-is-in-a-critical-phase-in-the-inflation-fight-with-possible-rate-hikes/