Euroopa kasvab 0.7% – usaldussõlmed

Euroala SKP kasvas viimases kvartalis 0.7%, Euroopa Liidu statistikaameti Eurostati äsja avaldatud andmete kohaselt aga Euroopa Liidus 0.6%.

Lisaks on Euroopas jätkuvalt rekordiline kasv võrreldes eelmise aasta sama kvartaliga, mis on euroalal ja ELis 4% rohkem kui 2. aasta teises kvartalis.

Need on aastamäärad, seega kasvas SKP selles kvartalis 1% võrreldes eelmise aasta kevadise 3.5% kasvuga.

See teeb sellest Euroopa kõrgeima kasvutaseme alates Euroopa Liidu moodustamisest 90ndate lõpus.

Kvartaliga võrreldes oli suurim kasv Rootsis, kasvades 1.4%, koos Hispaania ja Itaaliaga, mis mõlemad kasvasid umbes 1%.

Võrreldes õunu õuntega, on Hispaanias ja Portugalis 6.3. aasta II kvartaliga võrreldes 7% ja peaaegu 2% kasv, mis on Hiina tasemel.

Saksamaa seevastu kasvab vaid 1.5% USA tasemel, samas kui nii Prantsusmaal kui ka Itaalias on hea kasv 4.2% ja 4.6%.

Seega on turism tagasi, kuid nii Austrias kui Rootsis on näha head kasvu, kuigi kummalgi pole päikeselisi randu.

Saksamaa aeglustumine on seega tõenäoliselt tingitud energia üleminekust, kusjuures nii Lätis kui Leedus on kvartali lõikes järsk aeglustumine, kuigi eelmise aastaga võrreldes on see siiski mõnevõrra korralik.

Õitsev Euroopa

EL-i SKT on eelmisel aastal saavutanud kõigi aegade kõrgeima taseme, 17 triljonit dollarit, mis on peaaegu samaväärne USA 22 triljoni dollariga, kui arvestada Ühendkuningriigi 3 triljoni dollari suuruse SKTga.

Pärast aastatepikkust märkimisväärset mahajäämust Ameerikast ja Hiinast on USA ja Euroopa majanduses taas üsna sarnased, võttes esimese ja teise koha.

Lisaks jätkab Euroopa majanduskasv kiirenemist, samas kui USA kasv vähenes kvartalite lõikes, kuid kasvab endiselt, ehkki vaid 1.6% võrreldes 2. aasta teise kvartaliga.

See on ikka parem kui Hiina majanduslanguse äärel, kus 0.4. aasta teise kvartaliga võrreldes on kasv vaid 2%. Seega on Euroopa praegu maailmamajanduse eesotsas.

Kui ülaltoodud graafiku viimast rida suudetakse neil tasemetel hoida, pääseb Euroopa pikast stagnatsioonist välja.

Saksamaa on aga juba tagasi sklerootilise kasvu juurde. Energia on üks põhjus ja kui see nii on, peaks see olema ajutine üleminekuperioodi jooksul aasta või kahe jooksul.

USA on samuti tagasi sklerootilise kasvu juurde, kuid see on peamiselt tingitud intressimäärade tõusust 2.5%ni, samas kui euroalal on need endiselt 0.5%.

Euroopa Keskpanga (EKP) tegevus on läinud aeglasemaks ja see on üks peamisi põhjusi, miks Euroopas tervikuna jätkub korralik kasv, samas kui USA majandus on tagasi sklerootilises kasvus.

Seetõttu võivad järgmised FEDi ja EKP kohtumised olla seni kõige delikaatsemad. EKP jaoks riskib iga tõus üle 0.25% pärast USA-d tegelikku stagnatsiooni, mis võib tähendada probleeme, nagu oleme näinud viimase kümnendi jooksul natsionalismi tõusu – ja nüüd languse – taustal.

FED-i jaoks peaks kvartali aeglustumine ja stagnatsiooni taastumine olema häirekellad.

Need on läinud liiga kiiresti ja nüüd, kus intressimäärad on jõudnud 2.5%-ni, võib nende edasine tõstmine muutuda ohtlikuks, sest siis oleks majanduslangus ilmselt vältimatu.