(Bloomberg) - Aastakümnete halvim võlakirjaretk tõmbab rohkem investoreid riigivõla poole, kuna JPMorgan Asset Management liitub kasvava härgade leeriga.
Enim loetud Bloombergist
JPMorgan Asseti rahahalduri Arjun Vij sõnul on enamiku arenenud turgude pikemaajalised riigivõlakirjad ahvatlevad tunduma, arvestades, et tootlused on viimati 2010. aastal nähtud tasemel. Ta ütles, et turu ootused, et inflatsioon lähiaastatel leeveneb, muudavad väärtpaberid atraktiivseks.
"Lõppkokkuvõttes on loodud korralik kogus väärtust – see on lähiajalooga võrreldes selgelt odav," ütles Vij briifingul. "Kui peaksime täna hakkama võlakirju lisama, mida teeme aeglaselt, siis tahaksime osta pikema otsa."
Vij koos DoubleLine Capitali Jeffrey Gundlachi ja Citigroup Inc.-i Steven Wietingiga panustab valitsuse võlakirjadele, uskudes, et maailmamajandus langeb lõpuks agressiivsete intressitõusude mõjul. Kuid kuna suuremad keskpangad ei soovi karmistamise tempot leevendada, on neil oht saada suuremaid kaotusi, kui panused kukuvad tagasi.
USA 10-aastase intressimääraga tootlus on septembris tõusnud peaaegu 80 baaspunkti, et jõuda suurima igakuise kasvuni alates 2003. aastast. Kolmapäeval tõusis tootlus kuus baaspunkti, jõudes esimest korda pärast 4. aastat 2010%ni, enne kui langes tagasi 3.97%ni. hiljem päeval. Ülemaailmne võlakirjade ringlus kiirenes sel nädalal, kuna Ühendkuningriigi suurte maksukärbete plaan suurendas hirmu intressimäärade suurenemise ees.
Seni on vähe märke sellest, et turg hakkab pöörduma. Bloombergi valitsuse ja ettevõtete võlakirjade globaalne koondindeks on alates detsembri lõpust kaotanud enam kui 20%, kuna see libises esimesele karuturule alates selle loomisest 1990. aastal. Võlakirjad, mille tähtaeg on üle 10 aasta, on kaotanud 33%.
Vij märgib, et lühema otsaga võlakirjad võivad olla riskantsemad, arvestades seda, kuidas turud hindavad keskpankade intressimäärade edasist järsku tõstmist. Vahetustehingute turg näitab, et Föderaalreserv tõstab novembris oma sihtintressimäära 75 baaspunkti võrra juba neljandat korda järjest, samas kui Inglismaa keskpank tõstab intressimäärasid vähemalt kahekordselt.
JPMorgan Asset tunneb muret, et vahetuslepingute hinnakujundus USA iga-aastase tarbijahindade kasvu jaoks, mis langeb kahe aasta jooksul alla 3%, alahindavad inflatsiooni püsivust, ütles Vij, lisades samas, et rahahaldur eeldab, et hinnasurve aeglustub märgatavalt.
(Värskendab tulemusi viiendas lõigus.)
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/epic-bond-collapse-draws-growing-034610463.html