Nafta hind tõusis esmaspäeva hommikul pärast seda, kui OPEC+ otsustas pühapäeval hoida naftatootmise kärpimise kursi enne 60-dollarise hinnalagi rakendamine Venemaa päritolu toornafta kohta, mille läbirääkimisi pidasid EL, G7 ja Austraalia. OPEC+ oli varem kokku leppinud 2023. aasta novembrist kuni XNUMX. aasta lõpuni toodangu kärpimises kahe miljoni barreli võrra päevas, mis on ligikaudu kaks protsenti maailma nõudlusest.
Siiski on naftahinnad 30 nädala kõrgeima tasemega võrreldes langenud enam kui 52%, samas kui kummalisel kombel jääb energiasektor oma kõrgeimast tasemest vaid nelja protsendi piiresse. Tõepoolest, viimase kahe kuu jooksul on energiasektori juhtiv etalon Energiavaliku sektori SPDR-fond (NYSEARCA: XLE) on tõusnud 34%, samas kui keskmised toornafta hetkehinnad on langenud 18%. See on märkimisväärne erinevus, kuna korrelatsioon nende kahe vahel viimase viie aasta jooksul on 77% ja 69% viimase kümnendi jooksul.
Vastavalt Bespoke Investment Groupile Wall Street Journali kaudu, praegune jaotus tähistab esimest korda pärast 2006. aastat, mil nafta- ja gaasisektor on kaubelnud 3% piires 52 nädala kõrgeimast tasemest, samal ajal kui WTI hind langes enam kui 25% oma vastavast 52 nädala kõrgeimast tasemest. See on ka alles viies selline erinevus pärast 1990. aastat.
David Rosenberg, sõltumatu uurimisfirma asutaja Rosenberg Research & Associates Inc, on välja toonud 5 peamist põhjust, miks energiaaktsiaid ostetakse, hoolimata sellest, et naftahinnad pole viimase paari kuu jooksul oluliselt tõusnud.
#1. Soodsad hinnangud
Energiavarud jäävad tohutule tõusule vaatamata odavaks. Sektor pole mitte ainult turgu laialdaselt edestanud, vaid selle sektori ettevõtted on endiselt suhteliselt odavad, alahinnatud ja nende prognoositud tulude kasv on keskmisest suurem.
Rosenberg on analüüsinud PE suhtarvu energiaaktsiate lõikes, vaadeldes ajaloolisi andmeid alates 1990. aastast ja leidnud, et keskmiselt on sektor ajalooliselt vaid 27. protsentiilil. Seevastu S&P 500 istub oma 71. protsentiilis, hoolimata aasta alguses toimunud sügavast müügist.
Pildi allikas: Zacks Investment Research
Mõned praegu kõige odavamad nafta- ja gaasivarud hõlmavad Ovintiv Inc. (NYSE: OVV) PE suhtega 6.09; Civitas Resources, Inc. (NYSE: CIVI) PE suhtega 4.87, Enerplus Corporation (NYSE: ERF) (TSX: ERF) PE suhe on 5.80, Juhuslik naftakorporatsioon (NYSE: OXY) PE suhe on 7.09 samas Canadian Natural Resources Limited (NYSE: CNQ) PE suhtarv on 6.79.
# 2. Tugev tulu
Energiaettevõtete tugevad tulud on suur põhjus, miks investorid ikka veel naftaaktsiate poole tormavad.
Kolmanda kvartali tulude hooaeg on peaaegu läbi, kuid praeguseks kujuneb see kardetust paremaks. Vastavalt FactSeti tulude ülevaade3. aasta kolmanda kvartali kohta on 2022% S&P 94 ettevõtetest teatanud 500. aasta kolmanda kvartali kasumist, millest 3% on teatanud positiivsest EPS-i üllatusest ja 2022% positiivsest tulust.
Energiasektor on teatanud kõigist üheteistkümnest sektorist suurimast tulukasvust 137.3% võrreldes 2.2% keskmisega. S&P 500. Alamtööstusharude tasandil teatasid kõik viis sektori alamvaldkonda tulude kasvust aasta-aastalt: nafta ja gaasi rafineerimine ja turundus (302%), integreeritud nafta ja gaas (138%), nafta ja gaasi uurimine. ja tootmine (107%), nafta- ja gaasiseadmed ja teenused (91%) ning nafta ja gaasi ladustamine ja transport (21%). Energia on ka sektor, kus enamik ettevõtteid ületab Wall Streeti hinnanguid 81%. Positiivsed tulud üllatasid Marathon Petroleum (47.2 miljardit dollarit vs. 35.8 miljardit dollarit), Exxon Mobil (112.1 miljardit dollarit vs. 104.6 miljardit dollarit), Chevron (66.6 miljardit dollarit vs. 57.4 miljardit dollarit), Valero Energy (42.3 miljardit dollarit vs 40.1 miljardit dollarit) ja Phillips 66 (43.4 miljardit dollarit vs. 39.3 miljardit dollarit) aitas oluliselt kaasa indeksi tulude kasvutempo kasvule alates 30. septembrist.
Veelgi parem, energiasektori väljavaated jäävad helgeks. Vastavalt hiljutisele Moody'si uurimisaruanne, tööstuse tulud 2023. aastal üldiselt stabiliseeruvad, kuigi need jäävad veidi alla viimaste tippude tasemele.
Analüütikud märgivad, et toormehinnad on langenud 2022. aasta varasematelt väga kõrgetelt tasemetelt, kuid on ennustanud, et hinnad jäävad 2023. aastani tõenäoliselt tsükliliselt tugevaks. See koos tagasihoidliku mahtude kasvuga toetab nafta- ja gaasitootjate tugevat rahavoo teket . Moody's prognoosib, et USA energiasektori EBITDA 2022. aastal ulatub 623 miljardi dollarini, kuid langeb 585. aastal 2023 miljardi dollarini.
Analüütikute sõnul toetavad tsükliliselt kõrgeid naftahindu aga jätkuvalt madalad kapitalimahud, kasvav ebakindlus tulevaste tarnete laienemise suhtes ja kõrge geopoliitiline riskipreemia. Samal ajal toetab jätkuvalt tugev ekspordinõudlus USA LNG järele kõrged maagaasihinnad.
Teisisõnu, USA aktsiaturule investeerivatele inimestele pole lihtsalt paremaid kohti oma raha paigutamiseks, kui nad otsivad tõsist kasumikasvu. Lisaks on sektori väljavaated endiselt helged.
Kuigi nafta- ja gaasihinnad on viimastest kõrgeimatest tasemetest langenud, on need siiski palju kõrgemad kui viimase paari aasta jooksul, millest tuleneb energiaturgude jätkuv entusiasm. Tõepoolest, energiasektor on endiselt Wall Streeti suur lemmik, kusjuures Zacksi õli- ja energiasektor on kõigist 16 Zacksi järjestatud sektorist kõrgeima positsiooniga sektor.
#3. Tugevad väljamaksed aktsionäridele
Viimase kahe aasta jooksul on USA energiaettevõtted muutnud oma endist juhendit, kasutades suuremat osa oma rahavoogudest tootmise kasvatamiseks, et tagastada aktsionäridele rohkem raha dividendide ja tagasiostude kaudu.
Järelikult läheneb energiasektori dividendide ja tagasiostu kombineeritud tootlus praegu 8%-le, mis on ajalooliselt kõrge. Rosenberg märgib, et sarnaselt kõrgenenud tasemed esinesid aastatel 2020 ja 2009, mis eelnesid tugevusperioodidele. Võrdluseks, S&P 500 kombineeritud dividendide ja tagasiostu tootlus on lähemal viiele protsendile, mis on üks suurimaid erinevusi energiasektori kasuks.
# 4. Madalad varud
Vaatamata loiule nõudlusele on USA varude tase madalaimal tasemel alates 2000. aasta keskpaigast, hoolimata sellest, et Bideni administratsioon üritab hindu alandada, ujutades turge üle 180 miljoni barreli SPR-st pärit toornaftaga. Rosenberg märgib, et muud potentsiaalsed katalüsaatorid, mis võivad kaasa tuua täiendava hinnatõususurve, on Venemaa nafta hinna ülempiir, Venemaa-Ukraina sõja edasine eskaleerumine ja Hiina loobumine COVID-19 nullpoliitikast.
#5. Kõrgem manustatud "OPEC+ put"
Rosenberg juhib tähelepanu sellele, et OPEC+ on nüüd mugavam naftaga kaubelda üle 90 dollari barreli kohta, võrreldes 60–70 dollariga, mida nad viimastel aastatel aktsepteerisid. Energiaekspert ütleb, et see on nii, kuna kartell on vähem mures turuosa kaotamise pärast USA põlevkivitootjatele, kuna viimased on agressiivse tootmise kasvu asemel eelistanud väljamakseid aktsionäridele.
OPEC+ uus seisukoht pakub naftahindadele paremat nähtavust ja prognoositavust, samas kui hinnad vahemikus 90 dollarit barreli kohta võivad dividendide ja tagasiostude kaudu säilitada tugevaid väljamakseid.
Alex Kimani saidi Oilprice.com jaoks
Veel populaarseimaid lugemisi saidilt Oilprice.com:
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/energy-stocks-big-buy-now-000000921.html