Paar päeva tagasi harukordne sündmus valuutaturgudel toimus: esimest korda kahe aastakümne jooksul saavutas euro pariteedi USA dollariga. Euro eepiline kokkuvarisemine on näidanud, et euro nõrgeneb aasta algusest peale 12% võrra, mis tähendab, et euro on 23-aastase ajaloo ühe halvima aasta jooksul, kuna Venemaa sõda Ukraina vastu süvendab tänapäeva suurimat ülemaailmset energiakriisi.
Euro noteering on hetkel 1.01 dollarit. Viimati langes euro – dollari järel maailma populaarsuselt teine reservvaluuta – sellele tasemele 2015. aastal pärast seda, kui Euroopa Keskpank käivitas ulatusliku stiimuli. Kuid analüütikud hoiatavad, et euro puhul võib olukord palju hullemaks minna, kuna kontinendi maagaasi tarnete edasised häired võivad viia selle hinnaks kuni 0.90 dollarit.
Euro kahjuks on see ebasõbralik Venemaa, kes hoiab oma saatust praegusel hetkel enda kätes.
Euro viimane kurnatus tekkis pärast gaasi läbivoolu Venemaa torujuhe Nordstream 1 suleti hoolduse tõttu 10 päevaks, katkestades maagaasi voolu Venemaalt Saksamaale ja teistesse ELi riikidesse. Siiski kardetakse, et kui Moskva otsustab seiskamist pikendada, sunnib see Saksamaad – juba kolmetasandilise hädaolukorra gaasiplaani teises etapis – kütust ratsioneerima ja eurole rohkem survet avaldama. JPMorgan peab halvimaks stsenaariumiks Venemaa gaasivoogude täielikku peatamist Saksamaale – sel juhul võib euro kukkuda 0.90 dollarile.
"Kui 10 päeva suletud gaasijuhe uuesti ei avane ja saame rohkem gaasinorme, ei pruugi me selles olukorras näha el kõige nõrgemaid tasemeid.ro,” ütles Barclaysi majandusuuringute juht Christian Keller Reutersile.
Euro/USD
Pöörlevad energiakulud
Kergesti kasvavad energiahinnad avaldavad juba praegu Euroopa majandustele suurt kahju. Saksamaa, piirkonna juhtiv majandus, teatas äsja omast esimene kaubavahetuse puudujääk alates 1991. aastast, kusjuures investorite meeleolu on naasmas pandeemia madalseisule.
Järgi BNP Paribas euro kipub energiakriiside ajal kannatama rohkem kui teised arenenud valuutad, langedes sellisel ajal keskmiselt 4.5%. See viitab sellele, et käimasolevad energiašokid on palju hullemad kui ajaloolised keskmised.
Ausalt öeldes mängivad euro lühiajalise trajektoori määramisel ilmselt suurt rolli tehnilised tegurid ja optsiooniturud. Praegu on Reuters teatanud, et optsioonid summas 1 miljard dollarit kuni 1.5 miljardit dollarit aeguvad järgmisel nädalal ning üha kardetakse, et püsiv pariteet dollariga annab korraldusi rohkemate eurode müügiks, mis võib viia 0.95 dollarini.
Kuid see on suuresti seotud energiahindade spiraaliga koos kiire inflatsiooniga.
Mõistmiseks Citi Analüütikud on ennustanud, et Venemaa tarnete peatumine tõstab gaasihinnad tunduvalt kõrgemale praegusest tasemest, mis on ligikaudu 170 eurot megavatt-tunni kohta. Analüütikud näevad, et euro langeb 0.98 dollarile, kui gaas jõuab 200 euroni, ja 0.95 dollarile, kui gaasi hind tõuseb 250 euroni.
Ja ärge oodake, et EKP tuleb seekord eurole appi.
Teoreetiliselt võiks EKP leevendada eurole avaldatavat müügisurvet, müües dollareid valuuta toetamiseks, nagu ta tegi 2000. aastal, kui euro kukkus 0.83 dollarini. Kuid see on juba andnud märku soovimatusest otseselt sekkuda, võib-olla seetõttu, et euro "reaalne" vahetuskurss on endiselt tunduvalt kõrgem kui viimati 2002. aastal, kui euro ja dollari pariteeti tabati.
Õnneks võib Euroopa tänu naftahindade langemisele lihtsalt täielikku kokkuvarisemist vältida.
Viimase paari nädala jooksul on naftahinna ralli märkimisväärselt jahtunud, praegu hõljub toornafta hind 100 dollari tasemel barreli kohta hiljutise tipptasemelt 120 dollari eest barreli kohta, mis on suuresti tingitud globaalse majanduskasvu aeglustumise hirmust.
Turgusid kaalub ka hirm nõudluse edasise hävimise pärast pärast Shanghai ja mõne teise Hiina linna algust uute COVID-19 piirangute kehtestamine ulatudes ettevõtete seiskamisest kuni laiemate sulgemisteni, et kontrollida Covid-19 uusima variandi levikut.
Viimane müük on pikendanud energiasektori kaotuste seeriat ja sukelnud selle esimest korda kuude jooksul karude territooriumile. Samuti on see muutnud hiljutise suundumuse, kus sektor edestas kõiki ülejäänud 10 turusektorit, olukorrani, kus see toimib peaaegu kõigest madalamal. Müük on olnud nii sügav, et hinnad on kogu futuurikõvera ulatuses kukkunud. Näiteks 2023. aasta detsembri Brent langes teisipäeval 8.8%, kaupledes madalaimal tasemel alates märtsist, peaaegu sama palju kui lähedalasuvad hinnad. Turueksperdid on libisemist tõlgendanud ka märgina, et mõned naftatootjad on müünud oma tarnete maandamiseks pikemaajalisi lepinguid. Kuigi sellised mahud on seni olnud üsna tagasihoidlikud, võivad need siiski suurendada survet lähitulevikule.
Tugev dollar ei ole ka nafta- ja toormehindu aidanud, kuna juhtiv valuuta on nendel segastel aegadel jätkuvalt maailma eelistatud turvapaik.
"Kapitali üleujutus USA dollaritesse, mis on pannud [dollari] hüppeliselt tõusma… näib toovat toormehindadele vastutuule,SIA Wealth Managementi turu peastrateeg Colin Cieszynski ütles MarketWatchile.
Halb uudis naftapullide jaoks on see, et silmapiiril on vähe aega, kuna viimased andmed näitavad, et USA inflatsioon langes juunis 9.1%ni. kõrgeim näit alates 1981. aastast, ületades taas ootusi ja suurendades tõenäosust, et Fed jätkab oma agressiivset intressitõusu režiimi.
Kuid see võib olla hea uudis Euroopa majandusele, kuna majanduse halvas seisukorras on suuresti süüdi kõrged energiahinnad. Tõepoolest, konverentsi juhatus on seda ennustanud "Suure tõenäosusega jätkab euroala SKP kasvu 2022. aasta teisel poolel ja 2023. aastal, pääsedes majanduslangusest vaatamata vastutuulele, mille tekitas Venemaa sissetung Ukrainasse.
Alex Kimani saidi Oilprice.com jaoks
Veel populaarseimaid lugemisi saidilt Oilprice.com:
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/energy-markets-determine-fate-euro-210000496.html