Kesksel kohal on majandus, mis sunnib PBOC-d tegutsema

Põhiuudised

Aasia aktsiad olid üleöö segamini, kuna India suleti iseseisvuspäeva ja Lõuna-Korea vabastamispäeva tõttu. Mandri-Hiina ja Hongkong põrkasid ümber ruumi, et madalamalt sulgeda.

Sama teabe põhjal pidasid maismaa-Hiina (Shanghai ja Shenzhen, mis kuuluvad 95% ulatuses Hiina investoritele) paremini kui Hongkongi aktsiad, mis on valdavalt välisinvestorite käes. Reedene teade, et viis USA börsil noteeritud riigiettevõtet (SOE) lahkub New Yorgi börsilt, mõjutas meeleolu. Riigiettevõtete ADR-ide eemaldamine sillutab teed lahendusele välismaiste äriühingute vastutuse seadusele (HFCAA). USA-s on loetletud 273 Hiina ADR-i ja seitse neist on riigiettevõtted. Kui suur on võimalus, et 5 viiest börsilt lahkumisest teatanud ettevõttest on riigiettevõtted?! Oleme juba üle aasta propageerinud riigiettevõtete börsilt eemaldamist, et eraettevõtted saaksid HFCAA-st kinni pidada. Kuigi see ei ole universaalne ja eriti mitte Aasias, tõstsid mitmed meie institutsionaalsed maaklerid selle esile koos mitmete meedialugudega.

Hongkongi börsil noteeritud internetiaktsiad olid suuresti madalamad, kuna Hongkongi kõige enam kaubeldavad aktsiad väärtuse järgi olid Tencent, mis langes -1.25%, Meituan, mis tõusis +1.01% ja Alibaba, mis langes -1.24%. Kui Hongkongi müügimaht oli väike, langedes reedega võrreldes -1.6%, siis lühikeseks müüjad surusid oma panuseid, kuna Hongkongi lühikeseks müügi maht kasvas reedega võrreldes +5%. Kuigi riigiettevõtete börsilt lahkumist reedel koos kongressiga, mis ei lühenda HFCAA akent, tuleks vaadelda oluliste positiivsete katalüsaatoritena, jääb meedia narratiiv esimese kohta negatiivseks või vaikib teise kohta.

Pärast reedest sulgemist avaldatud andmete kohaselt langes laenuandmine juulis, mis viitab nõrgale laenunõudlusele, mis on tingitud kinnisvarahindade langusest ja aeglasest kasvust. Hiina keskpank teatas hommikuse kauplemise ajal ootamatult keskpika laenuvõimaluse kärpimisest, alandades põhilaenu intressimäära 2.75%-lt 2.85%-le ja seitsmepäevase repo intressimäära 2%-le. alates 2.1%.

Väärib märkimist, et PBOC hoiab finantssüsteemi likviidsusega tasemel. Samuti kasvas Interneti-jaemüük (e-kaubandus) juulis aastaga 6.3%ni, mis on suurem kui juuni 5.5%.

PBOC-i leevendav positsioon soodustas kasvuvarusid ja puhta tehnoloogia ökosüsteemi varusid, sealhulgas päikese-, tuule- ja elektrisõidukite laadimist. Mandri-Hiina kõige enam kaubeldavad aktsiad väärtuse järgi olid Tianqi Lithium, mis tõusis +4.33%, CATL, mis tõusis +2.81% ja TCL Zonghuan Renewable Energy, mis tõusis +10%. Välisinvestorid olid väikesed Mandri aktsiate netoostjad Northbound Stock Connecti kaudu.

Hongkongi börs (HKEX) teatas täna, et edaspidi jääb Stock Connect Hongkongi puhkusele eelneval päeval avatuks. Oli kolm põhjust, miks MSCI ei jätkanud mandriosa aktsiate kaasamist oma indeksitesse: 1) Mandri MSCI China futuurid ei eksisteerinud 2) Hongkongi ja Hiina pühade ebaühtlus vähendas päevade arvu, mille jooksul välisinvestorid said Northbound Stock Connecti kaudu tehinguid teha, ja 3 ) Mandri-Hiina arveldab enamiku turgude tehingukuupäeva ja T+2 (tehingukuupäev pluss kaks päeva), mis on passiivsete varahaldurite jaoks problemaatiline. 1. probleem on kadunud, kuna MSCI China A 50 futuurid kauplevad nüüd Hongkongis. Tänane teade suurendaks põhjasuunaliste kauplemiskuupäevade arvu kuue võrra. Üks minna, eks?

Hang Seng ja Hang Seng Tech indeksid langesid vastavalt -0.67% ja -0.96%, võrreldes reedese mahuga -1.6%, mis on 55% 1 aasta keskmisest. 135 aktsiat tõusis ja 336 aktsiat langes. Hongkongi lühikeseks müügikäive kasvas +5.48%, mis on 59% 1 aasta keskmisest, kuna lühikeseks müügikäive moodustas käibest 18%. Kasvu- ja väärtustegurid olid võrdselt kehvad, kuna väikese kapitaliga ettevõtted "edenesid", langedes vähem kui suured ettevõtted. Ainus positiivne sektor oli tarbekaubad, kasvades +0.37%, samal ajal kui tööstus langes -2.4%, kinnisvara -2.09% ja energia -1.81%. Kõige edukamad allsektorid olid kiirtoidurestoranid ja mitmed tervishoiuga seotud allsektorid, nagu veebimeditsiin, samas kui sadamad/logistika ja pooljuhid olid ühed nõrgemad. Southbound Stock Connecti maht oli väike, kuna Mandri investorid ostsid Hongkongi aktsiaid 25 miljoni dollari väärtuses, samas kui Tencentil oli esimene netomüügipäev pärast 28. juulit^th kuna Li Auto ja Meituan olid samuti väikesed netomüügid.

Shanghai, Shenzhen ja STAR Board sulgesid vastavalt -0.02%, +0.47% ja -0.21% mahule, mis vähenes reedega võrreldes -1.38%, mis on 92% 1 aasta keskmisest. 2,081 aktsiat tõusis, samas kui 2,357 aktsiat langes. Kasvuaktsiad edestasid väärtusaktsiaid, samas kui suured kapitalikapitaliga aktsiad edestasid väikseid aktsiaid. Kõige edukamad alamsektorid olid seotud päikeseenergia, tuule ja akudega, samas kui lennujaamade ja tervishoiu lepingute uurimisorganisatsioonid (CRO) olid ühed kehvemad. Northbound Stock Connecti mahud olid väikesed, kuna välisinvestorid ostsid Mandri aktsiaid 160 miljoni dollari väärtuses. Riigivõlakirjade hinnad olid madalad, CNY langes USA dollari suhtes -0.39% tasemele 6.77 ja vase hind -1.24%.

Eileõhtused vahetuskursid, hinnad ja tootlused

• CNY / USD 6.77 versus 6.74 reede
• CNY / 6.91 eurot versus 6.91 reede
• 1-päevase riigivõlakirja tootlus 1.00% versus 1.00% reedel
• 10-aastase riigivõlakirja tootlus 2.66% versus 2.73% reedel
• 10-aastase Hiina arengupanga võlakirja tootlus 2.85% versus 2.91% reedel
• Vase hind üleöö -1.24%