Kasumihooaeg aktsiaturgu ei too ega purusta

Teksti suurus

Töötasude hooaeg on algamas ja see tähendab, et aktsiaturg võib lõpuks oma tõehetke kätte saada.

Võib väita, et see hetk on juba silmitsi seisnud ja ebaõnnestus. The

S&P 500,
on ju 18. aastal langenud 2022% ja on sattunud karuturule. Kuid see langus peegeldab suuresti võlakirjade kõrgemate tootluste mõju, mis sunnib hindamist madalamaks, käivitades väljamüügid. S&P 500 hinna/kasumi suhe on aasta alguse 16.4-lt langenud 21.5-le. Kasumiprognoosid on siiski suhteliselt kindlad ja kui need suudavad selliseks jääda, näevad aktsiad suhteliselt odavad.

Raske on leida kedagi, kes arvab, et hinnangud pole liiga kõrged. Kuna majanduskasv aeglustub ja inflatsioon on kuum, on mureks, et kasum jääb oodatust nõrgemaks, kui mitte teises kvartalis, siis ülejäänud aasta jooksul. Analüütikud ei soovinud oma hinnanguid kärpida, kuid kui ettevõtted teatavad nõrgematest tulemustest ja pakuvad leebeid juhiseid, peavad nad hakkama kärpima. See on suur põhjus, miks investorid lähenevad järgmisel nädalal sellise ärevusega.

"Pärast teist kvartalit, kus toormehinnad tõusid, dollar tõusis ja majandusandmed aeglustusid, on investorid oodanud tuluhooaega nagu lehm tapamajja astudes," kirjutab Bespoke Investment Group. "Üldine konsensus näib olevat, et üldised ootused on rasket makrotausta arvestades liiga kõrged."

Kuigi analüütikute prognoosid näitavad, et 11. aastal on ülemaailmne kasum 2022%,

Citigroup

strateeg Robert Buckland panustab vaid 0% kuni 5%.

Wells Fargo
'S
Chris Haverland hindas S&P 500 teise kvartali kasumi kasvuks 5.7%, kuid isegi see oleks liialdatud. Väljaspool energiasektorit, kus kasumid peaksid kasvama 200%, langesid tulud tõenäoliselt 2%.

Saame esimese lugemise suurpankadelt, kes alustavad aruandlust 14. juulil, väljaannetega alates

JPMorgan Chase

(JPM) ja

Morgan Stanley (MS)
,
neile järgnesid 15. juulil Citigroup (C) ja Wells Fargo (WFC).

Bank of America

(BAC) ja

Goldman Sachs Group

(GS) aruanne 18. juulil. Fookus, ütleb

Credit Suisse

analüütik Susan Katzke uurib, kui palju suurem tootlus on toonud kaasa suuremaid tulusid või kas pangad peavad võimaliku majanduslanguse vastu võitlemiseks võtma suuremaid laenukahjude reserve.

Seal on jälle see sõna -langus— ja kas see tuleb, on aktsiate käekäigu kohta palju rohkem öelda kui nende tulu. Kerge majanduslanguse korral võivad pankade aktsiad, mis on sel aastal langenud 18%, olla juba põhja lähedal. Tõsisema languse saabudes on tõenäoliselt ees veel miinus, väidab KBW analüütik Chris McGratty. Ja tõsise aeglustumise korral loodab ta, et sellised aktsiad nagu Bank of America ja Wells Fargo edestavad JPMorganit ja Citit, millel on "suurem tagatiseta tarbijate riskipositsioon".

Kahjuks pole sellel palju pistmist sissetulekutega, mis tähendab, et investorid peavad tõenäoliselt ootama kauem vastuseid, mida nad loodavad saada.

Kirjuta Ben Levisohn kl [meiliga kaitstud]