USA aktsiaturu põrke kestvus on küsitav, kuna inflatsioonimured venivad enne palgaarvestuse aruannet

Ajalugu näitab aga, et inflatsioon võib kesta kaua pärast seda, kui Föderaalreserv on alustanud intressimäärade tõstmist. Tarbijate meelsus on praegu 10 aasta madalaimal tasemel, samas kui ettevõtete kasumimarginaalid on S&P 500-le veel üks oht.
SPX
+ 2.47%,
ütleb Capital Economicsi John Higgins, kelle hinnangul on indeks reedese sulgemistasemelt 3,750 lähedal 4,158 juures.

Võime ühe ettevõtte meeldib Target Corp
Tgt,
+ 2.41%
or Snap Inc.
KLÕPS,
+ 5.20%
väljastada saamata jäänud kasumiteade või hoiatus, mis käivitab laiemalt aktsiate müügid andis märku selgest nihkest turu mõtlemises inflatsiooni salakavala suunas ja võib muuta osa järgmise nädala mittepõllumajanduslike palgafondide aruannetest aeglaseks.

Portfellihaldur Scott Ruesterholz ettevõttes Insight Investment, mis haldab 1.1 triljoni dollari suurust vara, osutab tehnoloogiaettevõtete arvule, kes on alates 12. maist teatanud vallandamisest või värbamise külmutamisest, ning täiendavatele ettevõtetele, mis on näinud tööjõusurve leevenemist, mis ei pruugi enam välja tulla. kuude ametlikud andmed.

"Üksikute ettevõtete teadaannetest tulenev volatiilsus on suurim alates 1987. aastast," ütles Ruesterholz telefoni teel. "Põhjus, miks sellised suured sammud on, on see, et meil on väga vähe kindlustunnet inflatsiooniväljavaadete suhtes."

"Tihtipeale kipub tööturg majanduse pöördeid maha jätma ja see kehtib eriti märkimisväärse volatiilsuse perioodidel," ütles New Yorgis asuv portfellihaldur, kelle arvates on pinge USA tööturul saavutanud haripunkti. "Töökohtade andmetel on pisut vähem tähtsust, eriti kui see arv on suur, sest te ei tea, kas see on nii ka täna."

Ruesterholz ütles, et eeldab, et palgakasv langeb mais 275,000 XNUMX inimeseni 428,000 XNUMX eelmisel kuul, mis jääb The Wall Street Journali majandusteadlaste küsitluses alla konsensuse hinnangule 325,000 XNUMX töökoha juurdekasvu kohta. Andmed saavad olema avaldatakse järgmisel reedel. Lisaks ütleb ta, et "turg tõmbab tõenäoliselt palganumbri maha", võttes samal ajal rohkem arvesse keskmist tunnitasu, mida ta eeldab mõõdukat.

Selle nädala aktsiate tõusule aitas kaasa paljude investorite arusaam, et Föderaalreservi poliitikakujundajatel võib tekkida vajadus aasta lõpuks agressiivsetest intressimäärade tõstmisest loobuda, võttes arvesse selle tõenäolist mõju majanduskasvule. Kauplejatel on tagasi tõmmatud nende ootuste kohta, kui kõrgeks võib peamise intressimäära eesmärk 2022. aastal tõusta.

"See kontseptsioon, mille kohaselt Fed mingil põhjusel loobub, on täiesti ekslik," ütles Jefferiese rahaturu ökonomist Thomas Simons. "Fed on palju rohkem keskendunud inflatsioonile ja vähem mures finantsturu defleerimise pärast."

Kuna paranduste kauplejad prognoosivad maist septembrini tarbijahinnaindeksis veel viit 8%-list iga-aastast peamist näitu, on üks küsimus, kas tarbijad suudavad taluda inflatsiooni edasist kasvu ja jätkavad kasvu toetamist ülejäänud aasta jooksul. ja 2023, ütles Simons MarketWatchile. 

Vahepeal on "mõnda aega mängus negatiivne meeleolu," ütles Simons. "Finantsvarad näevad mingil hetkel välja väga-väga odavad ja ma arvan, et aktsiaid toetatakse ka perioodil, mil turud lähevad kõrvale."

Vaatamata selle nädala USA aktsiate tõusule Nasdaq Composite
COMP,
+ 3.33%
püsib kindlalt karuturul, olles oma tipust enam kui 20% madalam, samas kui S&P 500 flirtis korraks ühega. See kehtib isegi pärast kahekordset Föderaalreservi intressimäära tõstmist, mis on jätnud keskpanga intressimäära eesmärgi vahemikku 0.75–1%. Kauplejad näevad paremat kui 50% tõenäosust, et keskpank tõstab keskpanga intressimäära eesmärgi detsembriks 2.5% ja 2.75% vahele, samas kui poliitikakujundajad on tunnistanud, et nad tõstavad tõenäoliselt veel mõne tõusu.

Reedene lugemine Föderatsioonis eelistatud inflatsiooninäidikIsikliku tarbimiskulutuste hinnaindeksina tuntud hind näitas aprillis hinnasurve leevenemist. Viimase aasta inflatsioonimäär aeglustus eelmisel kuul 6.3%ni, võrreldes 40 aasta kõrgeima tasemega 6.6% märtsis, mis on esimene langus pooleteise aasta jooksul. Investorid on aga näinud a "pea võlts" varem, kui üks pealtnäha pehme inflatsiooninumber varjutas still suuremat dünaamikat kiiresti kasvavad kulud.

Finantsturgude hiljutine volatiilsus annab mõningaid juhiseid selle kohta, kui kiiresti on investorid valmis kõrgema inflatsiooni tingimustes isegi positiivseid majandusandmeid kõrvale heitma. Juhtum oli asjakohane aprilli jaemüük 17. mail avaldatud arvud, mis tõusid 0.9% ja andsid paljudele investoritele põhjust arvata, et majandus on endiselt elujõuline. Aktsiainvestorid rõõmustas uudist sel päeval ainult Dow industrialsi nägemiseks libisemine ligi 1,200 punkti 18. mail, mil saavutati viimase kahe aasta suurim igapäevane langus, kuna stagflatsioonihirmud said maad ja kõrgemad kulud kahandasid jaemüüjate kvartalikasumit.

Kuid enamikku aktsiaväärtuste langusest "saab täielikult seletada mitmekordse langusega, mitte tulude vähenemisega," ütles New Yorgis asuv Columbia Threadneedle Investmentsi juhtiv intressi- ja valuutaanalüütik Ed Al-Hussainy. märtsi seisuga 699 miljardit dollarit.

Seotud: Siin on tegelik põhjus, miks aktsiaturg on liimimata – ja see ei ole tingitud nõrgast tulust

Wicker of MissionSquare Retirement andmetel on viimase 20 aasta jooksul enam kui pooled S&P 500 tugevaimatest päevadest toimunud karuturgudel. "Seega on täiesti võimalik, et isegi pärast sellist nädalat, mis viib meid tõusuteele, näeme suuremat volatiilsust, mis võib viia turud järgmistel kuudel madalamale," ütles ta.
"Järgmise nädala tööturuandmed jäävad tõesti tagaplaanile, kuna inimesed keskenduvad Föderaalreservi koosolekutele ja sellele, kuhu inflatsioonimäärad praegu liiguvad."

3. juunil avaldatav maikuu mittefarmide palgaarvestuse aruanne on eelseisva puhkusega lühendatud nädala tipphetk. USA finantsturud, sealhulgas New Yorgi börs, on esmaspäeval suletud Mälestuspäevaks.

Kui töökohtade juurdekasv toob kaasa positiivse üllatuse, millele lisandub oodatust suurem tööpuuduse langus aprilli tasemelt 3.6%, "see tugevdab argumenti rahapoliitika kiire karmistamise kohta, mis hoiab Fedi kursil 50 baaspunkti tõusuga. juunis ja juulis,” ütles Ohio osariigis Toledos asuv Comerica Banki peaökonomist Bill Adams. Ja kui töökohtade juurdekasvu tempo praegusest kuni järgmise paari kuuni püsib, võivad poliitikakujundajad septembris taas poole punkti võrra tõusta, ütles ta.

Seevastu suur möödalaskmine tooks kaasa "väiksema kiireloomulise intressimäära taastamiseks üle 2% või 3%", mis viitab pausile või liigutuste arvu vähendamisele, ütles Adams telefoni teel.

USA teisipäeval avaldatud andmete hulgas on märtsikuu S&P CoreLogic Case-Shiller riiklik koduhinnaindeks, mai Chicago ostujuhtide indeks ja konverentsinõukogu mai tarbijate kindlustunde indeks. Järgmisel päeval esitatakse S&P Global USA töötleva tööstuse PMI mai lõplik näit, ISM-i tootmisindeks ja Fedi beež raamatuaruanne, samuti aprilli andmed vabade töökohtade, töölt lahkumiste ja ehituskulude kohta.

Neljapäevased andmeväljaanded hõlmavad automaatse andmetöötluse erasektori tööhõive aruannet mai kohta, iganädalasi esialgseid töötustaotlusi ning esimese kvartali tootlikkuse ja tööjõu erikulude muudatusi.

Reede toob USA tööpuuduse maikuu andmed tööministeeriumilt, keskmise tunnipalga, tööjõu osaluse, S&P Global USA teenindussektori PMI mai kohta ja ISM-i teenuste indeksi.