.
Bank of America strateegid ütlesid neljapäeval klientidele, et nad ei näe piisavalt suunaviitasid, mis annaksid märku karuturu lõppemisest. Selle asemel on märke probleemidest – piisavalt, et soovitada investoritel olla strateegilisem, mitte sekkuda.
BofA meeskond näeb ettevaatuseks mitu põhjust. Kuigi Wall Streetil on seisukoht, et kui kõik on karune, on aeg osta, siis need strateegid ei näe Main Streetil seda meelt. USA leibkondade varade maht on 38 triljonit dollarit ehk umbes 52% USA aktsiaturust ja need inimesed ei ole veel müüma hakanud.
"Leibkonnad ostsid viimase kahe aasta jooksul kuni 5.9. aasta esimese kvartali lõpuni aktsiaid 2022 triljonit dollarit, kusjuures sissevool registreeriti igas kvartalis alates Covidist," kirjutavad strateegid. "Ajalooliselt on viimased kolm peamist turu madalseisu toimunud 1-2 kvartalit pärast olulist koduinvestori müüki." Ka "suured" rahad ehk institutsionaalsed investorid ostavad endiselt, nagu näevad eraturud. jõuline raha kogumine. Preqini andmetel on eraturud sel aastal kogunud 800 miljardit dollarit – see on õige tempo, mis jõuab aasta lõpuks 1.4 triljoni dollarini. Seda tüüpi sissevool nii avalikel kui ka eraturgudel on BofA meeskonna jaoks veel üks märk sellest, et turg ei ole näinud "likviidsusega piiratud "paanikat", mis tavaliselt tuleb koos karuturu lõpuga.
Bank of America aktsia- ja kvantstrateeg Savita Subramanian, kes soovib, et vähemalt 30% tavalistest teeviitadest vilguks roheliselt, käivitub täna vaid 80% indikaatoritest, mis tavaliselt süttivad enne turu põhja.
Näiteks kasumiprognoosid on pärast turu tipphetki endiselt 7% kõrgemad. Tavaliselt langevad need turu madalaimal tasemel keskmiselt 19%. Ta märgib, et viimase viie majanduslanguse ajal saavutas S&P 500 põhja pärast hinnangute kärpimist, välja arvatud 1990. aastal, mil aktsiakasum jäi samaks.
Teine murekoht on ka Fed. Majandusteadlane Ethan Harris muretseb, et kõrgemad aktsiahinnad, rangemad krediidimarginaalid ja madalamad võlakirjade tootlused on vastupidine sellele, mida esimees Jerome Powell ja meeskond tahavad näha, kuna see vähendab nende võitlust inflatsiooniga. Mida vastupidavam on kasv ja inflatsioon, seda kaugemale peab Fed intressimääradega minema, et asju maha jahutada.
Mida peaksid siis investorid tegema?
BofA strateegid soovitavad klientidel kasutada seda, mida nad peavad karuturu ralliks, et veidi müüa, et koguda raha, või vahetada kõrgema kvaliteediga aktsiaid, millel on tugev ja stabiilne vaba rahavoog ja dividendid. "Hoidke dividendide ja võlakirjade kupongide reinvesteerimine peatatud ja kasutage maksukahjude kogumise tehnikaid enne paremaid ostuvõimalusi sel aastal," kirjutavad strateegid klientidele saadetud märkuses.
Bank of America Michael Hartnetti nõuanne: "Nibi", kui S&P 500 jõuab 3600-ni, "hammustage" 3300-ni ja "kurge" 3000-ni. See on kaugel indeksi praegusest 4241.33-st.
Praegu peab Hartnett inflatsiooni liiga kõrgeks, et Föderaalreserv saaks pöörata. See eeldaks tõenäoliselt nõrgemaid palgaandmeid alla 100,000 0.0 töökoha, inflatsiooni tipptaseme, tarbijahinnaindeksi tõus 2–600% kuude lõikes, suuremat volatiilsust, kõrge tootluse vahe ületab XNUMX baaspunkti, naftat allapoole. 80 dollarit barrel ja järsem riigikassa kõver.
Kirjutage Reshma Kapadiale aadressil [meiliga kaitstud]