Ärge laske neil end petta – siin on põhjus, miks võlakirjafondid ei ole võlakirjad

Võib-olla olete märganud terve aasta jooksul ilmunud artikleid, mis kurdavad klassikalise 60/40 varade jaotamise strateegia hääbumine. See investeerimisfilosoofia nõuab, et portfellid koosneksid 60% aktsiatest ja 40% võlakirjadest. Teoreetiliselt peaks selline varaklasside hajutamine investoreid negatiivsete külgede eest kaitsma.

Kuna intressimäärad on tõusnud ja majandus on seiskunud, pole investorite jaoks olnud turvalist kohta (rahapuudus, mis kuni viimase ajani ei pakkunud suurt midagi intresside osas).

Kuigi investorid võivad aktsiatele oma kahjud andeks anda, võis võlakirjade langus neid šokeerida. See šokk võis aga olla teravam investeerimisfondide võlakirjaomanike jaoks, mitte üksikuid võlakirju omavate investorite jaoks.

Sellel on hea põhjus.

"Aktiivne juhtimine üksikute võlakirjade abil on parim viis keskkonnariskide maandamiseks, kuna juht saab intressimäära riski positsioneerida ja kõvera positsiooni vastavalt keskkonnale," ütleb Rob Williams, Sage Advisory Servicesi ja Texase Austini tegevdirektor. . "Individuaalsed võlakirjad võimaldavad rahavoogude struktureerimisel suuremat paindlikkust ning üksikisikutel ei ole oma kulubaasi ja maksutagajärgi segunenud teiste fondi investoritega."

Teid võib üllatada teadmine, et see nüanss – erinevus üksikute võlakirjade ja võlakirjafondide vahel – jäetakse sageli tähelepanuta.

"See on põnev detail, mida investorid hästi ei mõista. Otsese omanduses võivad investorid hoida üksikuid võlakirju lunastustähtajani, ”ütleb Gregory DiMarzio, Worcesteris, Massachusettsis asuva Rockland Trusti asepresident ja portfellihaldur. "Investoril on kontroll ja otsustusõigus intressimäärade tõusude mõju kõrvaldamiseks, hoides võlakirja kuni selle lunastustähtajani, mil põhiosa makstakse täielikult välja. Kuna fond on segunenud paljude investorite seas, ei saa seda teha iga investori jaoks – nii et investorid saavad neid fonde osta ja müüa, teadmata nende aluseks olevaid tähtaegu.

Investeerides üksikutesse võlakirjadesse, saate siduda kindlad lunastuskuupäevad oma rahavoogude nõuetega. Võlakirjafondidega seda teha ei saa. See eemaldab suure osa, kui mitte kogu, langusriskist, eeldades, et teie võlakirja emitent ei täida maksejõuetust. Te ei saa kunagi kõrvaldada võlakirjafondi langusriski ja sõltuvalt selle fondi konkreetsetest aktsionäride emissioonidest võib langusriski suureneda.

"Investorid saavad sobitada tähtaegu tulevaste rahavajadustega," ütleb Washingtonis Bellevue's asuva Consilio Wealth Advisorsi investeerimisstrateeg Hao Dang. „Võlakiri, mis ei ole võlgu täitnud, aegub nimiväärtusega, nii et olenemata hinnakõikumistest saavad üksikute võlakirjade omanikud selle väärtuse lunastustähtajal. Võlakirjafondid peavad järgima volikirja, nii et kui neil on vaja müüa võlakirju, mis jäävad sellest volikirjast väljapoole, ei saa nad olla liiga valivad. Võlakirjaturg ei ole nii likviidne kui aktsiaturg, seega tähendab fondi kaudu müümine kaubanduspartnerite leidmist. Kui fondil on väljavool, võib see olla probleem, kuna juht peab kiiresti likvideerima.

Üksikutesse võlakirjadesse investeerimine esitab väljakutseid, mis on sarnased üksikutesse aktsiatesse investeerimisega. Mõnda võlakirja (st USA valitsuse emiteeritud võlakirju) võib pidada praktiliselt riskivabaks, kuid mõnede omavalitsuste ja eraettevõtete emiteeritud võlakirjad on suurema riskiga. Võlakirjafondid, kuna need sisaldavad sageli sadu väärtpabereid, võivad seda riski hajutada viisil, mida üksikud investorid tavaliselt ei suuda.

"Kui investor ostab üksiku võlakirja, ostate te konkreetse ettevõtte, valitsuse, omavalitsuse vms võlga, millel on oma ainulaadsed riskid, sealhulgas, kuid mitte ainult, maksejõuetuse risk, tagasiostu risk ja reinvesteerimisrisk," ütleb Mary Popovic. Wealth Enhancement Groupi vanemanalüütik Wisconsinis Madisonis. „Võlakirjafondi ostes ostate üksikute võlakirjade portfelli, mis tõhusal juhtimisel võib osutuda turvalisemaks investeeringuks kui üksikud võlakirjad. Sellest hoolimata pidage meeles intressimäärade ja võlakirjade hindade pöördvõrdelist seost. Oleme näinud võlakirjafondide väärtuse langust, kuna intressimäärade tõustes hinnad langevad, mis põhjustab NAV-i kauplemist järjest madalamate hindadega, mis põhjustab teie investeeringu väärtuse kaotamise. Kui ostate üksiku võlakirja, saate investeeringu tootlust seni, kuni hoiate seda lunastustähtajani.

On veel üks eelis, mida on lihtsam realiseerida, kui teil on võlakirjafondi asemel üksikud võlakirjad. Nii nagu aktsiaid, saate oma maksude haldamiseks kasutada konkreetseid partiisid. Siiski peaksite enne mis tahes kauplemisstrateegia rakendamist otsima professionaalset nõu.

„Kui teil on üksikud võlakirjad, saate müüa madalama väärtusega võlakirja, et saada maksukahju ja osta uus võlakiri, mis maksab kõrgemat intressimäära,” ütleb Mark D. Kinsella, Wheatoni osariigis Illinoisi osariigis Family Financial Planning Services. "Või võite oma võlakirjad säilitada ja oodata, kuni väärtus taastub eelmisele väärtusele. Investoril võib olla suurem kontroll oma intressitulu üle. Kui teil on aga üksikuid võlakirju, võite saada märkimisväärset kahju, kui teie võlakirja on emiteerinud ettevõte, mida intressimäära tõus negatiivselt mõjutas. Näiteks kui AAA ettevõte emiteeris võlakirju enne intressimäära tõusu; ja seejärel sunniti kõrgema intressimäära tõttu pankrotti minema. Te ei pruugi saada tagasi kogu teile kuulunud võlakirja väärtust. Üksikute võlakirjade ostmine võib olla riskantne. Enamikul inimestel pole oskust hinnata ettevõtet, et määrata kindlaks selle võlakirjade elujõulisus.

Kas peaksite üksikute võlakirjade puhul loobuma võlakirjafondidest? Sa juba tead vastust.

"Sõltuvalt teie finantsolukorrast võib teie pensioniportfelli nõustaja otsustada investeerida võlakirjafondidesse või üksikutesse võlakirjadesse," ütleb Bill Lyons, Nevada osariigis Incline Village'is asuva Griffin Fundingi tegevjuht. „Individuaalsed võlakirjad on tavaliselt pensioniportfellide jaoks turvalisem investeering, kuna saate garanteeritud, et saate kogu põhimõtte tagasi, saate intressidelt kapitali ja hoiate seda kuni võlakirja tähtaja lõpuni. Võlakirjafondide puhul on volatiilsete intressimääradega seotud suurem risk. Võlakirjafondide puhul võib hinna langemise korral väheneda ka teie põhiinvesteering.

Lisaks numbritele, mis on olnud suurema osa sellest artiklist keskendunud, võib teile kindlustunne, mida tavaliselt seostatakse üksikute võlakirjadega, palju atraktiivsem, kui võlakirjafond võib pakkuda potentsiaalset Vuoristorata.

„Individuaalsetel võlakirjadel on kindlaksmääratud nimiväärtus (tagasimakstav põhisumma) ja kindel tähtaeg,“ ütleb Herman (Tommy) Thompson, Jr., Atlanta Innovative Financial Groupi finantsplaneerija. „Üksikvõlakirja omanik eeldab, et lunastustähtajal (välja arvatud alusemitendi pankrotti) makstakse investorile nimiväärtus tagasi. Võlakirjade investeerimisfondidel ei ole nimiväärtust ja need on loodud püsivaks juhtimiseks. Võlakirjafondidesse investeerijad ei saa samasugust psühholoogilist kasu, mida saavad üksikute võlakirjade investorid teadmisest, et nende põhiosa ühel päeval tagastatakse.

Lõppkokkuvõttes peate mõistma, et võlakirjafond ei ole võlakiri. Tegemist on investeerimisfondiga. Ja 1940. aasta investeerimisühingute seadus, millega asutati investeerimisfonde, määratleb need tooted aktsiatena, isegi kui neil on ainult võlakirjad.