(Bloomberg) – Dollar on saavutanud oma halvima nädala pärast Covidi pandeemia alguspäevi, kuid analüütikud arvavad, et pikalt kestnud tõrge dollari vastu ei pruugi veel lõppeda.
Enim loetud Bloombergist
Bloombergi dollari hetkeindeks langes sel nädalal umbes 3.5%, mis on suurim kahjum alates 2020. aasta märtsist. Investorid olid enne neljapäevaseid USA inflatsiooniandmeid dollarile panuseid kärpinud, kuna hindade aeglustumine viis selle indeksi halvimasse punkti. päeva tootlus alates 2009. aastast, kuna kauplejad tegid tagasi panused selle kohta, kui palju poliitikat nad ootavad Föderaalreservilt.
Viimane müük tähendab, et dollari näit on nüüd 6% allpool septembri lõpus saavutatud rekordi tippu, kusjuures peamine kasusaaja on jeen. Kuigi liigutused viitavad sellele, et dollari hind võib lähinädalatel jääda surve alla panuste osas, et Fed hakkab intressimäärasid tõstma väiksemate sammudega, on turuosalised siiski ettevaatlikud, et trend jätkub pikemas perspektiivis.
"Dollari tipp võib olla meist möödas, kuid dollari langustrendi ei pruugi veel olla," kirjutasid ING Groep NV analüütikud oma teates, lisades, et Hollandi pank on dollari suhtes aasta lõpus mõõdukalt tõusuteel.
Bloomberg Dollar Spot Index tõusis 22. aasta keskpaigast 2021. aasta septembri tipptasemele enam kui 2022% ja isegi hiljutise langusega on see eelmise aasta madalaima tasemega võrreldes endiselt rohkem kui 14%. See tugevus on lainetanud turgudel, suurendades dollarites nomineeritud kaupade, nagu nafta, hinda ja muutes poliitika keerulisemaks kogu maailmas. USA aktsiad ja võlakirjad tõusid sel nädalal, kuna dollari kurss langes.
MUFG strateegid ütlesid, et nõrgem dollar on nüüd "õigustatud", lisades samas, et sammu ulatus peegeldab teatud määral selgelt nädala alguses nähtud "valukaubandust", kui investorid vähendasid liiga suuri dollari panuseid. Selle asemel on fondid kogunenud jeeni, mis on sel nädalal tõusnud enam kui 5%, olles saavutanud vähem kui kuu aega tagasi kolme kümnendi madalaima taseme.
Valuutastrateeg Lee Hardman võrdles turu positsioneerimist ja dollari väljamüüki ühes suunas venitatud elastse ribaga: "ja kui lasete lahti, saate teistpidi suurema reaktsiooni."
Arvestades sel aastal kogunenud dollaripanuste tohutut ulatust, näeb ta võimalust USA valuutas enne aasta lõppu veel 2–3% madalamale liikuda. See võib langetada selle 130-ni jeeni suhtes praeguselt ligikaudu 139-lt, samas kui euro suhtes võib see nõrgeneda praeguselt tasemelt 1.05 tasemelt ligikaudu 1.036-ni.
Dollar muutub valusaks tehinguks ja mitte ainult härgade jaoks: Trader Talk
Kuna aga ähvardab ülemaailmne majanduslangus, Ukrainas sõda jätkub ja Hiinas on üha rohkem märke aeglustumisest, võib olla liiga vara agressiivselt müüa dollarit, mida sageli peetakse raskuste ajal varjupaigaks.
"On paratamatu, et kui pööre on tulnud, toimub järsk käik allapoole, mis mängibki välja," ütles Hardman. "Nüüd on oht, et see samm on üle pingutatud, kuna me ei ole veel kaugeltki Fedi karmistamistsükli lõpust."
Kauplejad jälgivad täiendavaid märke USA majanduse jahenemisest, mis võiks võimaldada Fedil pärast mitmeid suuri hüppeid oma karmistamist tagasi lükata. Neli ametnikku on toetanud käiguvahetust, kuigi nad rõhutasid, et rahapoliitika peab jääma pingeliseks.
Hardman ütles, et dollari sügavam müük eeldaks suuremat kindlustunnet, et inflatsioon langeb kiiresti tagasi, ja spekulatsioone, et Fed võib majanduslanguse riskide tõttu intressimäärasid alandama hakata. Kuid selline olukord võib omakorda tekitada värske nõudluse roheliste rahade järele, lisas ta.
Tehniliste edetabelivaatlejate jaoks võib dollar mitmete hoogunäitajate kohaselt pikendada oma hiljutisi kaotusi kuni augusti madalaima tasemeni. Peamine toetustase, 32.8. aasta mai–september 2021 ralli Fibonacci 2022% tagasikäik, on praegusest hetketasemest 1.3% madalam.
See võib ulatuda taandumiseni, kui valikuvõimalused on juhised. Riskide ümberpööramine, turupositsiooni ja sentimendi baromeeter, on alates maikuust taandunud madalaima tõusutentimendini, kuid näitavad siiski, et investorid ei ole suures müügis veendunud.
"Riskid seisnevad selles, et positsioneerimise vähenemine võib jätkuda," ütles BNP Paribas SA 10. rühma valuutastrateeg Alex Jekov. "Kuid on raske väita, et see toob keskpikas perspektiivis kindlasti kaasa tohutu pöörde dollaris, arvestades, et tarbijahinnaindeksi andmed on ühe trükiga ja me ei ole muutnud oma lõppkursi prognoosi, mis on lõpuks dollari jaoks võtmetähtsusega."
(Uuendab hinnakujundust kogu ulatuses)
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/time-dollar-rally-not-fast-120428736.html