Kas meil on veel üks ülemaailmne pangakriis?

Lloyds (LON: LLOY) aktsia hind langes reedel, kuna ülemaailmsed pangagrupid jätkasid müüki. Aktsia taandus madalaima tasemeni 49 p, mis on madalaim tase alates selle aasta 20. jaanuarist. See on selle aasta kõrgeimast punktist langenud üle 7.7%. Ka teised Ühendkuningriigi pankade aktsiad, nagu HSBC, Barclays ja NatWest, langesid.

Kas järjekordne pangakriis on silme ees?

Lloydsi aktsia hind ühines Ameerika eakaaslastega, kuna mure pangandussektori pärast taastus. Selle kriisi vallandas sel nädalal toimunud Silvergate Capitali kokkuvarisemine, millest ma kirjutasin siin. Sellele järgnes Silicon Valley Banki emaettevõtte SVB peaaegu kokkuvarisemine.

Pärast seda oli see pangaaktsiate seas punane meri, isegi kõige sinisemad žetoonid nagu JP Morgan ja Goldman Sachs taandusid. Hoolikalt jälginud SPDR Bank ETF on kukkunud. Karta on, et võime vaadata järjekordset ülemaailmset panganduskriisi, nagu nägime 2008. aastal. 

Tegelikkuses me aga sellises kriisis ei ole. Esiteks on Silvergate ja SVB suhteliselt väikesed pangandusorganisatsioonid, mis tegutsevad väikeses nišis. Neid ei peeta süstemaatiliselt olulisteks pankadeks nagu Lehman Brothers.

Silvergate oli väike piirkondlik pank, mis hajus täielikult krüptovaluutadesse. Sel ajal sai sellest krüptoga seotud ettevõtete lemmikpank FTX ja Kolme noole pealinn. Seetõttu sai sellest krüptovaluutade hindade kokkuvarisemise ohver. 

SVG seevastu oli peamine pank, mida kasutasid tehnoloogiaettevõtted ja riskikapitalifirmad. Ettevõtet kasutab enamik ettevõtteid selles nišis ja samas süstemaatiliselt olulises tööstusharus. Sellisena tabas seda ka tehnoloogiliste IPOde ja riskikapitali kokkuvarisemine.

Kas Lloydsi aktsia hind on ohus?

Seetõttu usun, et Lloydsi aktsia hinna kukkumine ei ole põhjendatud, arvestades, et pangal läheb hästi. Ainus suur risk, mida ma selles näen, on tema pensioniäri, mis minieelarvekriisi ajal kokku kukkus. 

Lloyds Bank kasutab ära Ühendkuningriigi kõrgemaid intressimäärasid, et suurendada oma puhaskasumi marginaali. Samuti on viimastel kuudel olnud vähem rikkumisi. Kõige tähtsam on see, et sellel on tugev bilanss, kusjuures viimased tulud näitavad, et selle CET 1 suhtarv on umbes 16. 

Samal ajal ei ole Lloyds Bankil kokkupuudet USA, krüptovaluutade ega tehnoloogiatööstusega. Selle asemel keskendub ettevõte peamiselt üksikisikutele ja ärilistele laenuettevõtetele.

Seetõttu usun, et see Lloydsi aktsiahinna krahh on põhjendamatu ja selle põhjuseks on peamiselt investorite hirm. Sellisena võib see jääda mõneks ajaks surve alla ja seejärel sel aastal tugeva tagasituleku.