Rohkem kui 20 aastat on tugeva dividendi väljamakse suhtarvuga aktsiad end kahe olulise grupi ees õigeks tunnistanud: ettevõtted, mis maksavad vähem oma tulust dividende, ja ettevõtted, kes ostavad palju oma aktsiaid tagasi.
See on Credit Suisse'i hiljutise uurimistöö järeldus.
„Ettevõtted, kes tagastavad aktsionäridele dividendidena suurema osa oma üleliigsest kapitalist, on ajalooliselt näinud – ja näevad ka edaspidi – uskumatult head tulemust,” ütleb Credit Suisse’i kvantitatiivse uurimistöö kaasjuht Patrick Pelfrey. "See on vastupidine tagasiostmistele, mida turuosalised peavad sageli aktsiahindade mõjutajaks."
Dividendide väljamakse suhe, antud juhul dividendidena väljamakstud aktsiakasumi protsent, on investorite poolt laialdaselt kasutatav mõõdik, et saada aimu, kui palju aktsionäridele jagatakse. Juuresolevas tabelis on valim ettevõtetest, millel on dividendimaksete osas kõrge edetabel.
| Ettevõte / Ticker | Viimane hind | Turuväärtus (bill) | Dividenditootlus | Väljamaksete suhe | Dividendide sektor | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Baker Hughes / BKR | $36.28 | $37.2 | 2.0% | 99.1% | energia | |
| 3M / MMM | 145.75 | 82.9 | 4.1 | 58.8 | Tööstus | |
| McDonald's / MCD | 244.52 | 180.8 | 2.3 | 56.5 | Valikuline | |
| Medtronic / MDT | 105.59 | 141.7 | 2.4 | 43.9 | Tervishoid | |
| Huntington Bancshares / HBAN | 13.42 | 19.3 | 4.6 | 66.6 | Financials | |
| IBM / IBM | 133.80 | 120.3 | 4.9 | 64.7 | Tehnoloogia | |
| Duke Energy / DUK | 112.98 | 87.0 | 3.5 | 77.4 | Kommunaalteenused | |
| S&P 500 | 3,941.48 | 33.3 triljoni | 1.6 | 28.8 | N / A |
Märkus. Dividendide väljamakse suhtarvud põhinevad neljal neljandikul tuludest. Muud andmed 24. mai seisuga. N/A=ei ole kohaldatav.
Allikad: Credit Suisse; Faktikomplekt
Credit Suisse'i 29. mai teatises analüüsiti neto tagasiostmisi ja dividendide väljamaksmise suhtarvusid aastal
S&P 500 indeks.
Viimase jaoks arvutasid teadlased välja dividendidena välja makstud aktsiakasumi protsendi viimase nelja kvartali jooksul.
Järgmisena jagasid nad need ettevõtted dividendide väljamakse suhte edetabeli alusel kolmandikuks – mida kõrgem on väljamakse, seda parem järjestus. Pelfrey ja tema kolleegid võrdlesid ülemist kolmandikku alumise kolmandikuga ning nad kasutasid tagasiostmisel sarnast lähenemisviisi. Edetabeli koostamisel võttis Pelfrey arvesse ka sektoreid, sest nad lähtuvad kõigist 11 S&P 500 sektorist.
20-aastase perioodi jooksul alates 31. detsembrist 1999 kuni 31. detsembrini 2019 oli dividendide väljamakse suhte järgi ülemises kolmandikus olevate ettevõtete aastane tootlus 10.9%, võrreldes alumise kolmandiku ettevõtete 6.6%ga. Credit Suisse'ile. See suurepärane jõudlus on püsinud alates pandeemia algusest 2020. aasta alguses. Parem jõudlus sellel perioodil – dets. 31. 2019 kuni selle aasta 20. maini – oli 11.3% kuni 7.3% aastapõhiselt.
Dividendide väljamakse suhtarvu järgi parimad ettevõtted edestasid ka tugevama tagasiostuaktiivsusega aktsiaid – 10.9. aasta lõpus lõppenud 9.3-aastase perioodi jooksul 20% võrreldes 2019%ga.
Pärast Covidi ilmumist muutusid asjad nende kahe aktsiarühma puhul vastupidiseks. Madalama positsiooniga dividendimaksete aktsiad on tootnud 9.5%, võrreldes kõrgeima reitinguga tagasiostuettevõtete 6.2%ga sellel perioodil. Endine grupp ületas selle 20-aastase perioodi jooksul 9.3%% kuni 8.1% aastapõhiselt.
Pelfrey ütleb, et aktsiate tagasiostmine võib olla "mõnevõrra muutlikum" ja et need võivad "toimida liigse kapitali väljalaskeventiilina, samas kui dividendid kipuvad olema kleepuvamad". Ta lisab, et üks võimalik murekoht on majanduskasvu aeglustumine.
Samal ajal on dividendide väljamaksete suhtarvu ülemise kolmandiku ettevõtete paremad tulemused alates 2020. aasta algusest sektoriti erinevad. Finantssektori puhul on see pluss 7.2 protsendipunkti ja tehnoloogiaettevõtete puhul pluss 3.6 protsendipunkti. Muidugi on aktsiaturu viimaste nädalate laiahaardeline marsruut põhjustanud ulatuslikke kaotusi, dividende ja tagasiostmisi.
"Oluline on mõista, kuidas turg premeerib tagasiostmisi ja dividende – ja ma arvan, et on oluline mõista, kuidas need võivad aja jooksul muutuda, " ütleb Pelfrey.
Dividendide sissenõudmine jätkub
Ülemaailmsed dividendid jätkasid esimeses kvartalis taastumist, hüpates aastaga 11.1%, ulatudes rekordilise 302.5 miljardi dollarini, vastavalt Janus Hendersoni globaalse dividendiindeksi uusimale versioonile. Seda võrreldakse 5% langusega 2021. aasta esimeses kvartalis.
Väljamaksete hüppeline suurenemine peegeldas ettevõtete järelejõudmist pärast dividendide kärpimist või peatamist pandeemia varajases staadiumis, eriti väljaspool USA-d, ja suuri dividende energeetikalt ja kaevuritelt, ütleb Janus Hendersoni uurimisdirektor Matt Peron.
Ta loodab, et dividendide kasv normaliseerub ja "kasvab enam-vähem kasumi kasvuga". Janus Henderson prognoosib tänavu kohalikes valuutades 7.1% dividendide kasvu ehk 4.6% võrra, mis on korrigeeritud valuuta ümberarvestuste ja muude kohandustega.
Kui aga ilmneb majanduskasvu aeglustumine, võivad dividendid väljaspool USA-d olla mõnevõrra ohus, ütleb ta ja lisab, et on USA tänavuste dividendide seisukorras kindel. USA-s ütleb Peron: "Kui nad peavad, vähendavad nad kõigepealt tagasiostmist."
Enamikus piirkondades kasvasid esimeses kvartalis suured dividendid aasta-aastalt. Dollarites väljendatuna hõlmavad need arenevaid turge 41% võrra; Euroopa, välja arvatud Ühendkuningriik, 14.9%; Põhja-Ameerika, 11.8%; ja Aasia Vaikse ookeani piirkond, va Jaapan, 9.2%.
Suurbritannias kahanesid dividendid 21.5%, osaliselt tänu sellele, et eridividendide maksti vähem kui aasta varem. Siiski, välja arvatud valuuta ümberarvestus, eridividendid ja muud kohandused, kasvasid dividendid selles riigis kvartalis umbes 14%. Sarnane tulemus oli ka Jaapanis, kus dividendid tõusid kvartalis kohalikus valuutas 13%.
Deere maksab taas dividende
Deere
(ticker: DE) hoidis pandeemia alguses dividendide kasvu tagasi, kuid alates eelmise aasta esimesest kvartalist on ülemaailmne raskemasinate hiiglane pidevalt tõusnud.
23. mail teatas Moline'i osariigis asuv ettevõte, et kavatseb suurendada oma kvartaalset väljamakset 1.13 dollarini aktsia kohta. See on 7.6% tõus 1.05 dollarilt. Aktsia tootlus on 1.2%. Viimane teade dividendide suurendamise kohta järgnes eelmisel aastal kahele tõstmisele – üks novembris 1.05 dollarile aktsia kohta, mis on ligi 17% tõus, ja teine veebruaris 90 sendini aktsia kohta, mis on umbes 18% tõus.
Viimastel aastatel pole Deere aga igal aastal dividende tõstnud. Näiteks püsis see 76. aasta algusest kuni eelmise aasta maini 2019 senti aktsia kohta.
Parandused ja võimendused
Matt Peron on Janus Hendersoni teadusdirektor. Selle artikli varasem versioon nimetas teda valesti Daniks.
Kirjuta Lawrence C. Strauss aadressil [meiliga kaitstud]
Allikas: https://www.barrons.com/articles/dividend-stocks-buybacks-51653573834?siteid=yhoof2&yptr=yahoo