(Bloomberg) — Didi Global Inc. valmistub New Yorgi börsilt börsilt lahkuma pärast seda, kui selle esialgne avalik pakkumine seal eelmisel aastal äratas Pekingi viha. Hiina sõiduteenuste hiiglane teatas, et kavatseb selle asemel börsil noteerida Hongkongis, võimaldades olemasolevatel aktsionäridel oma osalusi ettevõttes konverteerida. Ees ootavad väljakutsed – Didi, selle aktsionäride ja teiste Hiina ettevõtete jaoks, kes soovivad börsile minna. Samal ajal on valitsuse käimasolev uurimine ja uued regulatiivsed meetmed Didi kasumit tabanud.
Enim loetud Bloombergist
1. Miks Didi nimekirjast eemaldatakse?
Hiina regulaatorid olid USA börsile viimise vastu, öeldes, et see võib välisriikidele paljastada Didi tohutud andmed. Ettevõte jätkas 2021. aasta juuni IPO-ga igatahes sammu, mida Peking pidas väljakutseks oma autoriteedile. Mõni päev pärast noteerimist teatas valitsus ettevõtte küberjulgeoleku uurimisest ja sundis selle teenused kodumaistest rakenduste poodidest välja lülitama. Hiljem väideti, et Hiina küberruumi administratsioon, andmeturbe eest vastutav agentuur, palus Didi tippjuhtidel koostada plaan tundlike andmete lekkimise pärast.
2. Kuidas see toimib?
Didi on öelnud, et tema eesmärk on noteerida Hongkongi börsil ja tagada, et tema Ameerika depooaktsiaid saab vahetada "ettevõtte vabalt kaubeldavate aktsiate vastu mõnel teisel rahvusvaheliselt tunnustatud börsil". Kuid aprillis teatas ta, et taotleb noteerimist mõnel teisel börsil alles pärast USA börsilt lahkumise lõppu, ning määras ka aktsionäride hääletuse 23. maiks. Väidetavalt on ettevõte juba peatanud ettevalmistused Hongkongi noteerimiseks. pärast seda, kui reguleerivad asutused teatasid, et tema ettepanekud turvalisuse ja andmelekkete ärahoidmiseks on ebaõnnestunud. (Didi oli esitanud mitu ideed, sealhulgas anda oma andmete haldamine Hiinas asuvale välisele osapoolele.) Kui esitamine lõpuks tuleb – eeldusel, et see nii läheb –, võib kogu protsess sellest hetkest veel kuid kesta.
3. Millised on väljakutsed?
Enne USA IPO-d oli Didi kaalunud võimalikku Hongkongi börsile viimist, kuid loobus jõupingutustest pärast seda, kui linna börs seadis kahtluse alla selle vastavuse Hiina eeskirjadele, nagu litsentside olemasolu kõigis linnades, kus ta tegutses. (Hongkongi börs esitab noteerimist taotlevatele ettevõtetele palju rangemaid nõudmisi kui tema New Yorgi kolleegid.) Uue börsile viimise ettevalmistamisel kavatseb ettevõte väidetavalt vähendada oma töötajate arvu kuni 20%, välja arvatud autojuhid. . Didi avalikustas detsembris 4.7 miljardi dollari suuruse kahjumi septembri kvartalis pärast seda, kui tulud langesid eelmise kolme kuuga võrreldes 13%. Isegi kui Didi lõpetab Hongkongi noteerimise, võivad mõned investorid otsustada pigem müüa kui vahetada oma USA aktsiad, mis on drastiliselt langenud. Tehniliselt öeldes peaks nende vahetamine Hongkongi aktsiate vastu olema enamiku institutsionaalsete aktsionäride jaoks suhteliselt lihtne. Kuid uued väärtpaberid võivad kaubelda hindamisallahindlusega: Hongkongis on pikka aega olnud maailma madalaim hinna ja kasumi suhe.
4. Miks see nii suur asi on?
Didi kassahitt IPO oli Hiinas asuva ettevõtte poolt USA-s suuruselt teine (Alibaba Group Holding Ltd. oma oli suurem) ja andis Didi turuväärtuseks umbes 68 miljardit dollarit. Noteerimine, mida juhtis Wall Streeti pankade kes on kes, näis olevat eeskuju, kuidas rahvusvahelised investorid saaksid Hiina kuuma tehnoloogiasektoriga kaasa aidata. Didi suurim aktsionär oli Jaapani SoftBank Group Corp., omades enam kui 20%.
5. Kas Hiina sunnib teisi ettevõtteid kirjeid muutma?
Tõenäoliselt ei jää Didi lahkumine viimaseks. Hiina Interneti-regulaator alustas peagi pärast Didi läbivaatamise käivitamist veel kahe USA börsil noteeritud ettevõtte, Full Truck Alliance Co. ja Kanzhun Ltd., uurimist. Detsembris avalikustas valitsus rangemad eeskirjad Hiina ettevõtetele, kes soovivad minna välismaale börsile, kasutades niinimetatud muutuva intressimääraga üksuse (VIE) struktuuri, nagu tegi Didi. Vahepeal hakkab USA rakendama uut seadust, mis kohustab välisettevõtteid avama oma raamatud USA regulaatoritele või seisma silmitsi börsilt lahkumisega alates 2024. aastast. USA väärtpaberi- ja börsikomisjon ütleb, et ainult kaks jurisdiktsiooni pole ajalooliselt nõutavaid kontrolle lubanud, Hiina ja Hongkong. Kong.
6. Kas sellega saavad Didi hädad otsa?
Ebatõenäoline. Didi küberjulgeoleku uurimine jätkub ja reguleerivad asutused võivad siiski määrata rea karistusi, nagu rahatrahv, teatud toimingute peatamine või riigile kuuluva investori juurutamine. Pekingi linnavalitsus, kus Didi asub, tegi väidetavalt ettepaneku, et Shouqi Group, mis on osa mõjukast Pekingi turismigrupist, ja teised omandaksid Didis osaluse, mis annaks kontrolli riigiettevõtetele. Meedia, sealhulgas South China Morning Post, on teatanud, et reguleerivad asutused võivad sundida Didit oma tippjuhtkonda ümber korraldama. President Xi Jinpingi kampaania "ühise heaolu" saavutamiseks on suurendanud survet sellistele platvormiettevõtetele nagu Didi, et nad pakuksid oma autojuhtide armeele paremat palka ja soodustusi. Põhimõttelisemalt eeldatakse, et Hiina valitsus hoiab rangeid piiranguid ja kontrollib tundlikke andmeid koguvaid suuri tehnoloogiaettevõtteid.
(Värskendab loendist eemaldamise plaani jaotises 2)
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2022 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/didi-brief-u-foray-ending-031428766.html