Laastav majanduslangus – 1.5 triljoni dollari likvideerimine aktsiaturul võib olla alles algus, kuna S&P 500, Nasdaq ja Dow Nosedive

Kuidas on lood aktsiate kaelamurdva rullnoaga?

Möödunud teisipäeval katkestasid aktsiad kuuajalise languste jada ja alustasid taastumist. Nädalaga tõusis S&P 500 hüppeliselt 5.1%, tehnoloogiline Nasdaq 6.3% ja Dow tõusis 3.9%.

Kuid siis, sel teisipäeval, kaldus aktsiaturu vanker 90-kraadise nurga all ja kihutas uuesti allamäge – pühkides ühe päevaga minema 1.5 triljonit dollarit.

Suumimine

Mis saadab aktsiaid läbi nende järskude nõlvade? Lühike vastus: Inflatsioon või ootused selle ümber.

Üks märk on see, et leevendusralli langes suurepäraselt kokku eduga kuni augusti CPI väljaanni, mis ilmus eelmisel teisipäeval. Ja enne seda olid majandusteadlased surnud veendunud, et inflatsioon aeglustub, kui mitte muul põhjusel kui gaasihindade langemisel.

Kuid see ei olnud ainult augusti CPI. Viimastel nädalatel on toimunud mõned seismilised makroarengud, mis andsid lootust, et talve halvim inflatsioonihirm ei pruugi realiseeruda või realiseeruda kardetust vähemal määral.

Alustuseks võib öelda, et Lääne sõjaline toetus Ukrainale hakkab vilja kandma.

Möödunud nädalal on Ukraina väed asunud ajalooraamatu väärilisele vasturünnakule, vabastades 2400 ruutmiili maad, taastades kontrolli oma suuruselt teise linna Harkivi üle ja surudes Vene väed sõja peamisest rindejoonest mööda. Ukraina edusammud annavad lootust, et Venemaa surutakse mingisugusele lahendusele.

Euroopa suuremad majandused on omalt poolt sõlminud energiahindade külmutamiseks enneolematu 375 miljardi dollari suuruse fiskaalkulu.

Saksamaa avalikustas 65 miljardi dollari suuruse paketi (USA majanduses 315 miljardit dollarit) ja Ühendkuningriik lubas kulutada järgmise 150 kuu jooksul hämmastavad 18 miljardit dollarit (mis võrdub 1 triljoni dollariga USA majanduses). Selle energiakriisiga seotud eelarvekulutustega seotud lähenemisviis on aktsiatele hea uudis, sest mitte tarbijad ega ettevõtted ei kanna suuremat osa energiahindade plahvatuslikuks muutumise kuludest, vaid valitsused.

Muidugi pole need miljardid eurod tasuta lõunasöök. Need lisavad tohutult puudujääki ja tulevad kuumalt Covidi kulutuste kannul, mis tõstatab küsimuse jätkusuutmatust föderaalvõlast. Aga hei, see on teise päeva probleem.

Sellegipoolest ilmus augustikuu CPI teisipäeval ja uputas kõik need positiivsed uudised. Vastupidiselt prognoositud langusele tõusis inflatsioon hoolimata gaasihindade langusest kuus 0.1%. Ja me oleme selle juures jälle tagasi.

tulevikku

Endiselt on raske öelda, kuhu aktsiaturg aasta lõpuks suunab.

Ühest küljest on teil äärmiselt karm meeleolu ja kaitsepositsioon. Näiteks üks enim jälgitud meeleolunäitajaid, BofA härja ja karu indeks, on absoluutses nullis (ehk sellest madalamale ei saa).

Paranoia ilmneb varude massilises väljavoolus. BofA andmetel tõmbasid investorid 7. septembri nädalal USA aktsiatelt 10.8 miljardit dollarit. See on suurim väljaränne viimase 12 nädala jooksul.

Vähe sellest, aktsiad ei ole viimase poole aasta jooksul näinud ühtegi voogu (neto).

Selline kaitsepositsioon on üks peamisi vastuolulisi signaale, mida BofA ja JPmorgani strateegid toetavad. Nagu BofA oma juulikuise ülemaailmse fondihalduri uuringu vaimukalt pealkirjastas: "Ma olen nii karune, ma olen bullish."

Teisest küljest, kuna Ukraina sõda pole ikka veel lahendatud ja külm aastaaeg saabub, on reaalne oht, et ajalooline energiakriis kutsub Euroopas esile laastava majanduslanguse, mis kandub üle kogu maailmas.

Selle stsenaariumi korral valmistuge sissetulekute vähendamiseks ja Morgan Stanley paksuks "ma ütlesin sulle nii"MS
karud.

Püsige turutrendidest ees Vahepeal turgudel

Iga päev annan välja loo, mis selgitab, mis turge juhib. Telli siin et saada minu analüüs ja aktsiate valikud teie postkasti.