Delphi Digital tunnistab, et "me eksisime" Terra stabiilse mündi riskide osas

Krüptouuringutele keskendunud uurimis- ja investeerimisgrupp Delphi Digital on avaldanud surmajärgse ülevaate kahjude kohta, mis tekkisid eelmisel nädalal toimunud TerraUSD (UST) algoritmilise stabiilmündi kokkuvarisemise tõttu, järeldades, et ta teadis alati, et midagi sellist on võimalik.

„Mõistsime algoritmimudeli riske juba alguses ja püüdsime olla nende suhtes läbipaistvad; Siiski on selge, et me arvutasime riske valesti,” kirjutas Delphi kolmapäeva hilisõhtul blogipostituses. "Terra algoritmilise disaini häälekatele kriitikutele - teil oli õigus ja meie eksisime."

UST lahutas eelmisel nädalal katastroofiliselt dollari sidumise, hävitades investorite jaoks enam kui 40 miljardit dollarit. Delphi, mis konkureerib The Blockiga krüptotööstuse alaste uuringute pakkumisel, oli Singapuris asuva mittetulundusüksuse Luna Foundation Guard (LFG) toetaja, mille missiooniks on Terra ökosüsteemi turgutamine. 

"Oleme alati teadnud, et midagi sellist on võimalik, ja püüdsime oma uurimistöös ja avalikes kommentaarides rõhutada sellise süsteemi riske, kuid fakt on see, et arvutasime "surmaspiraali" sündmuse realiseerumise riski valesti," Delphi ütles. "Oleme selle jaoks viimase nädala jooksul pisut sooja võtnud ja oleme selle ära teeninud. Kriitika on õiglane ja me aktsepteerime seda.

Veel aprillis kirjutas Delphi teadusuuringute uudiskirjas, et LFG bitcoinide ostmine "annab UST dollari sidumise kaitsmiseks suurema turvalisuse" ja "vähendab tõenäoliselt riski, et see suundub surmaspiraali". Ja märtsis avaldas ettevõte pakkumise, et võimaldada klientidel tasuda oma tellimuse eest oma UST saldo ja Terra ankruprotokollilt teenitud intressiga. 

Delphi on üks paljudest krüptooperaatoritest, kes olid selle kokkuvarisemise ajal Terra ökosüsteemiga märkimisväärselt kokku puutunud. Rühm hindas oma postituses kahju esimest korda avalikult.

Delphi sõnul oli tema riskikapitali haru Delphi Ventures Master Fund 2021. aasta alguses ostnud Terra native token Luna summa, mis võrdub 0.5% selle puhasväärtusest (NAV). See kokkupuude aja jooksul suurenes, mille tulemuseks oli "suur realiseerimata kahju". Oma tipphinnaga moodustasid Luna ja muud terra-native tokenid umbes 13% Delphi Venturesi NAV-st.

Hankige oma krüpto igapäevane ülevaade

Tarnitakse iga päev otse postkasti.

Need numbrid hõlmavad 10 miljoni dollarilist investeeringut Lunasse veebruaris, mis on osa LFG 1 miljardi dollari suurusest märgimüügist. Delphi ütles, et investeering on Luna praeguse hinna põhjal "täiesti kadunud", kuid rõhutas, et ta ei müünud ​​Lunat märgi slaidimise ajal. Delphi Digitali partner José Maria Macedo on LFG juhtnõukogu liige.

Kontserni harudest sai kõige hullemini kannatada tarkvara uurimis- ja arendusettevõte Delphi Labs. Delphi Labs veetis rohkem kui aasta, töötades ühisettevõtete kallal, mis keskendusid Terra Astroporti ja Marsi protokollidele – ning sai Terraform Labsilt viimase kallal tehtud töö eest toetusi 30,000 466,666 LUNA ja XNUMX XNUMX UST. Rühm rõhutas, et laboriüksus ei müünud ​​kunagi oma valduses olevaid žetoone.

"Otsustasime tugineda Terrale, kuna uskusime, et detsentraliseeritud rahal on suurim eduvõimalus, kui see integreeritakse L1-sse, keskendutakse reaalsele kasutuselevõtule ja ehitatakse suhteliselt skaleeritavale ja koostalitlusvõimelisele plokiahelale, " ütles Delphi. „Mis puutub tulevikku, siis pärast Terrale suure panuse tegemist ja ebaõnnestumist tahame olla kindlad, et õpime oma õppetunnid ja teeme õige valiku, kuhu oma jõupingutused suunata. Oleme teadusuuringute ja laborites kokku pannud läbilõikerühma, mis koosneb meie helgematest peadest ning võtame aega, et hinnata kõiki võimalikke valikuid ja teha õige pikaajaline otsus.

Mitte piisavalt kiiresti

Delphi jagas ka mõtteid Terra ankruprotokolli kohta, mis reklaamis UST hoiustajatele 20% intressimäärasid.

Rühm ütles, et on näinud LFG-d ja bitcoini reserve, mida ta kogus UST-i pidurdamiseks stressi ajal, kui "massiivset sammu" ankruprotokolli alusel panga jooksmise riski vähendamisel. "See muutis osa liigsest UST nõudlusest tõhusalt välisteks reservideks, mida saaks vajadusel kasutada sidumise kaitsmiseks," ütles Delphi. "Osalise eksogeense tagatise loomine Anchor APY langetamise ajal vähendaks oluliselt süsteemi süsteemset riski võrgus."

Delphi jätkas: „Ususime, et kõrge välistagatise tase on pikas perspektiivis vajalik ja nägime seda kui teed selleni jõudmiseks. Kahjuks ei kasvanud see UST pakkumisega võrreldes piisavalt kiiresti ja koos BTC reservide väärtuse langusega oli vastutuse üleulatus liiga suur, et seda kaitsta.

Delphi uurimisrühm on alates 2021. aasta veebruarist koostanud kuus Terrale keskendunud aruannet – grupi ajaveebipostituse kohaselt pole ühegi eest makstud. Seal öeldakse, et Delphi Researchit ei mõjutanud Terra kokkuvarisemine rahalisest vaatenurgast.

© 2022 The Block Crypto, Inc. Kõik õigused kaitstud. See artikkel on esitatud ainult informatiivsel eesmärgil. Seda ei pakuta ega kavatseta kasutada juriidilise, maksu-, investeerimis-, finants- ega muu nõuandena.