(Bloomberg) — börsinvestoritel, kes loodavad hingetõmbeaega pärast jõhkralt heitlikku 2022. aastat, on ajalugu – ja optsioonidega kauplejad – nende poolel.
Enim loetud Bloombergist
Kuna inflatsiooni aeglustumine toetab spekulatsioone, et Föderaalreserv on oma intressimäärade tõstmise lõpule jõudmas, ootavad aktsiaderivatiividega kauplejad möödunud aastal turgudel kihutanud segadusest pausi. See on ajendatud niinimetatud volatiilsuskõverale – graafikule, mis näitab ootusi eelseisvate kuude hinnakõikumiste tõsidusele – igal hetkel madalamal kui aasta tagasi.
Ka teised ajaloolised andmed viitavad sellele, et viimase kahe nädala optimism ei ole vale. Nende hulgas: alates 1950. aastast, 1970. aastate alguse majanduslanguse ajal ja pärast kolm aastat kestnud dot-comi mulli lõhkemist käesoleva sajandi alguses, on börsil toimunud vaid kaks iga-aastast langust. 2023. aastal pole midagi sarnast oodata, vähemalt enamiku Wall Streeti strateegide põhistsenaariumide hulgas.
"Eelmine aasta oli halb, kuid seal on nii palju halbu uudiseid, mis on tõenäoliselt juba turgudele hinnastatud," ütles Carson Groupi turu peastrateeg Ryan Detrick. Ta arvab, et USA suudab vältida majanduslangust, mis oleks aktsiate jaoks "suur positiivne katalüsaator". „Näeme samme inflatsiooniga õiges suunas. See on kogu mõistatuse võti."
Täiesti sujuvat purjetamist ei tasu investoritel siit muidugi oodata. Tegelikult on jaanuar pärast kahekohalist aastast langust ajalooliselt olnud S&P 500 indeksi jaoks karm kuu.
Siiski tõusis S&P 500 eelmisel nädalal 2.7% ja on aastaga rohkem kui 4%. Neljapäeval teatas tööministeerium, et tarbijahinnaindeks langes detsembris eelmise kuuga võrreldes ja tegi väikseima aastase tõusu alates 2021. aasta oktoobrist. Laialdaselt arvati, et need andmed annavad Föderaalreservi ametnikele võimaluse veebruaris intressimäärade tõstmise tempot veelgi vähendada. koosolekul.
Need aktsiaturu tõusud on aktsiapullidele teretulnud uudised pärast seda, kui S&P 500 langes 19. aastal enam kui 2022% võrra, mis on kõige rängem tabamus alates 2008. aasta finantskriisist. Hea uudis on see, et sellistele langusaastatele järgneb tavaliselt tagasilöök: Carson Groupi koostatud andmete kohaselt on S&P 500 järgmise 15 kuu jooksul nendest keskmiselt 12% tagasi tõusnud.
Barclays Plc strateeg Emmanuel Cau ütles, et "turgudel võib olla mõjuvaid põhjusi, et näha inflatsiooniga seotud klaasi pooltäis olevat ja loobuda keskpanga ebaharilikust retoorikast.
Sellegipoolest on endiselt põhjust püsivaks ärevuseks aktsiainvestorite seas, kes tõmbasid nädala jooksul kuni 2.6. jaanuarini USA aktsiafondidest 11 miljardit dollarit, selgub Citigroup Inc.-i teatest, mis viitab EPFR Globali andmetele.
Võimalik, et Fed võib lõpuks turu ootusi trotsida. Näiteks viitavad ametnikud, et kauplejad eksivad, kui nad prognoosivad intressimäärade langetamist selle aasta lõpus. Ja ettevõtte tuluaruannete viimast vooru hakatakse just avaldama ja nendega kaasnevad omad riskid.
Need skeptilised jaanuari kasumid jäävad püsima, võivad samuti viidata nende endi pretsedendile. Neljal korral, mil turud on alates käesoleva sajandi algusest avaldanud aasta jooksul kahekohalise arvu langusi, on aktsiad langenud järgmise aasta esimesel kuul kolm korda.
Kuid praegu ei oota kauplejad vähemalt suuri šokke. Selle kuu kaks peamist majandusaruannet – tööhõivenäitajad ja tarbijahinnaindeks – on juba avaldatud ja näitasid, et kasv jätkab pidurdumist ja inflatsiooni aeglustumist.
Cboe VIX indeks – S&P 500 prognoositud hinnakõikumiste mõõtur, mis tavaliselt liigub indeksiga vastupidises suunas – lõppes eelmisel nädalal umbes 18-ga, mis on madalaim alates eelmise aasta jaanuarist.
Ned Davis Researchi CFTC andmete analüüs näitab, et institutsionaalsed investorid on oma lühikesi aktsiapanuseid katnud viimastel nädalatel ja selle kuu alguses tõstsid oma pika netopositsiooni kõrgeimale tasemele alates 2022. aasta maist.
"Kui on majanduslangus, kus see kestab umbes kaks kvartalit, siis selleks ajaks, kui jõuame aasta teise poole, peaksid turud hindama taastumist," ütles Ned Davis Researchi USA peastrateeg Ed Clissold. "Kui jätkuvad soodsad inflatsiooniandmed ja kui tulud tulevad päris head, võiksite väita, et riskifondid jätkavad oma lühikeste positsioonide katmist, mis oleks ralli jätkumiseks päris hea kütus."
Enim loetud Bloombergi Businessweekist
© 2023 Bloomberg LP
Allikas: https://finance.yahoo.com/news/dazed-exhausted-stock-buyers-finally-160007415.html