DAX-i indeksi märkimisväärne ralli võlakirjad muutuvad atraktiivseks

Saksamaa aktsiad näitasid veebruaris tugevat tulemust, kuid on märke, et ralli on ammendunud. The DAX Saksamaa 40 suurimat ettevõtet jälgiv indeks on viimastel päevadel konsolideerinud 15,640 15,200–XNUMX XNUMX eurot. 

Saksamaa aktsiaralli seiskub

Saksamaa ja teiste Euroopa aktsiad tõusid aasta alguses hüppeliselt, kuna välisinvestorite sissevool kasvas. See juhtus siis, kui Saksamaa ja Euroopa üldiselt vältisid majanduslanguse kuuli, millele aitas kaasa suhteliselt kõrge temperatuur.

Samas valitses üldine seisukoht, et Saksamaa aktsiad olid ja on endiselt alahinnatud. Tõepoolest, DAX indeksi hinna ja kasumi suhe (PE) on umbes 12. Seevastu S&P 500 indeksil on PE kordne ~18. See tähendab, et investoritel on sooduspakkumiste leidmine muutunud suhteliselt lihtsaks.

Vahepeal avaldasid mitmed ettevõtted tugevad kvartalitulemused. Näiteks Deutsche Bank, kunagi vaevustega pank, avaldas tugevad majandustulemused, kuna selle maksueelne kasum kasvas 65% 5.6 miljardi euroni ja puhastulu hüppas 7%. Puhaskasum kasvas intressimäärade tõusu tõttu enam kui kahekordselt üle 5.7 miljardi euroni.

DAX indeksit vedas ka Commerzbank, Saksamaa suuruselt teine ​​pank, mis indeksisse tagasi liikus. Selle aktsia on 26. aastal tõusnud üle 2023%, mis tähendab, et see on edestanud Deutsche Banki. 

Bayeri aktsia hind on samuti tõusnud üle 21%, kuna aktivistidest investorid avaldasid ettevõttele suuremat survet. Nad usuvad, et ettevõttel on rohkem ruumi oma finantstulemuste ja kasumlikkuse suurendamiseks. Teised ettevõtted, kes on 2023. aastal DAX-indeksit kõrgemale tõstnud, on Fresenius, Heidelbergcement, Continental ja Daimler. 

Sellegipoolest seisavad DAX ja teised globaalsed indeksid ees märkimisväärsete väljakutsetega. Kõige olulisem probleem on intressimäärade ja võlakirjade tootluse tõus. Nagu ma selles kirjutasin artikkel, USA 2-aastaste võlakirjade tootlus on 4.7%. Ja Saksamaal annab 10-aastane tootlus 2.57%, samas kui 2-aastane 3%. Seetõttu võisime näha võlakirjaturule suuremat sissevoolu.

DAX indeksi analüüs

DAX-i diagramm, mille on koostanud TradingView

Pöördudes päevagraafiku poole, näeme, et DAX indeks on viimastel kuudel olnud tugevas tõusutrendis. See saavutas maksimumi 15,660 78.6 euro juures veebruaris, mis oli märkimisväärne tase, kuna see oli üle 14,935% taasjälgimistaseme. Aktsia püsib kõigist liikuvatest keskmistest ja põhitoetustasemest kõrgemal 30 XNUMX € juures, mis on XNUMX. märtsi kõrgeim punkt.

Seetõttu langeb indeks tõenäoliselt märtsis tagasi, kuna investorid pöörduvad võlakirjaturule. Liikumine üle võtmetakistustaseme 15,659 XNUMX euro juures muudab languse vaate kehtetuks.